Portföljen Trendande Utdelning har ombalanserats

De aktier som nu tar plats i portföljen är:

• Hexpol – en global aktör inom polymerlösningar med en tydlig utdelningspolicy och en historiskt stark avkastning på eget kapital. Direktavkastning som ligger kring 4,5 procent.
• Svolder – ett investeringsbolag med fokus på långsiktiga ägarinvesteringar i svenska småbolag, med en växande utdelning de senaste åren. Direktavkastning som ligger kring 3,1 procent.
• Öresund – investmentbolaget ger portföljen ytterligare exponering mot bolag med utdelningsfokus och en direktavkastning som ligger kring 4,8 procent.

Telia och Swedbank får stanna

Telia och Swedbank kvarstår i portföljen. De ligger fortfarande bland de 20 bästa bolagen i vår systematiska ranking, vilket gör att det inte finns skäl att byta ut dem i den här ombalanseringen.

Båda bolagen är också väl etablerade utdelningsaktier: Telia har en direktavkastning på omkring 4,1 procent, medan Swedbank länge varit en av de mer framträdande bankaktierna i svenska utdelningsportföljer.

Biogaia, Bravida och Hoist kvatstår

Biogaia, Bravida och Hoist är fortfarande kvar i portföljen. De är uppe för ombalansering först om ett halvår, vilket följer den halvårsvisa uppdateringsrytmen som portföljen har. Detta är en medveten del av processen: portföljen ska vara systematisk och inte reagera för snabbt på korta kursrörelser.

Så fungerar urvalet

Portföljen byggs genom att vi först filtrerar fram bolag från Large Cap till First North. Därefter rankas samtliga bolag på flera faktorer (positiv vinst och direktavkasning), varpå rankingarna kombineras till en total score. De bolag med högst momentum bland de 40 bästa väljs in i portföljen.

I praktiken betyder det att Hexpol, Svolder och Öresund nu uppfyller kriterierna bättre än de bolag som lämnar portföljen, medan Telia och Swedbank fortfarande håller en tillräckligt stark position. 

Nästa steg

Portföljen har gått +27% det senaste året jämfört med OMX Nordic på +16%, vilket vi får vara mer än nöjda med.

Vi återkommer med nästa uppdatering om ett halvår, då vi återigen går igenom rankingen och ser om några av de befintliga innehaven behöver bytas ut. Tills dess är portföljen som följer:

Kvar i portföljen	Status
Hexpol	Nytt innehav
Svolder	Nytt innehav
Öresund	Nytt innehav
Telia	Kvar, bland de 20 bästa
Swedbank	Kvar, bland de 20 bästa
Biogaia	Kvar, ombalanseras om ett halvår
Bravida	Kvar, ombalanseras om ett halvår
Hoist	Kvar, ombalanseras om ett halvår

Globala portföljerna i oktober

Globalt Momentum

Småbolag Sverige är det index som gått bäst den senaste månaden med + 1,1 procent.

Våra aktuella innehav Asien, Emerging Markets och Japan är istället de som utvecklats sämst -8, -7,4, och -2,8 procent. Guld har visserligen gått än sämre men utgör ju än så länge bara en referens (-8,97%).

Det här har naturligtvis dragit ner portföljen, närmare bestämt med nästan 10 procentenheter, trots det ligger vi över vårt jämförelseindex.

Sammanvägt över 12, 6 och 3 månader är dock de tre fortfarande starkast och vi behåller innehaven ytterligare en månad.

För övrigt kan vi konstatera att samtliga värdepapper gått tillbaka räknat som sammanvägd utveckling, dvs även obligationer.

Mean Reversion

I vår ETF portfölj får Latin America månadens tilldelning. Det har skett en gång tidigare i år, men efter bakslaget i det brasilianska valet har innehavet lägst värdering i portföljen och får därför påfyllning.

Global OECD

Uppdateringen av OECD CLI kommer först den 9 november, så vad det innebär får vi vänta på.

Även delar av Trendande Utdelning ska rebalanseras så återkommer även om eventuellt nya innehav.

Mixade signaler under rapportperioden. Vänder det upp efter mellanårsvalet i USA och dystra oktober?

För den som väntar på en amerikansk portfölj så ser det ut att dra ut på tiden. Får inte riktigt till det som vi vill ha det så i dagsläget...

Q3 i utdelningsportföljen och ett nytt innehav tar plats

Rapportsäsongen för tredje kvartalet är nu i full gång, och flera av Aktierävens innehav i utdelningsportföljen har redan redovisat sina siffror. Helhetsbilden är över lag positiv, men kursreaktionerna har mestadels infunnit sig på nedsidan.

SEB A och Nordea – två olika bankprofiler, samma budskap

Både SEB och Nordea ingår i utdelningsportföljen, och båda levererade robusta Q3-rapporter.

SEB redovisade ett stabilt ROE på 15,1%. rörelseresultat på 9,4 miljarder kronor, en avkastning på eget kapital om 13,0 procent och en kärnprimärkapitalrelation på 17,1 procent. Bolaget lyfter fram fortsatt god kundaktivitet, växande räntenetto, kostnadskontroll och robust kreditkvalitet. (Sebgroup)

Nordea levererade ett rörelseresultat på 1,5 miljarder euro, vilket var 4 procent lägre än förra året, men avkastningen på eget kapital blev 15,1 procent och resultatet per aktie 0,35 euro – i stort sett oförändrat jämfört med föregående år. Totala intäkter ökade med 2 procent, bland annat tack vare 9 procent högre provisionintäkter. (Nordea)

Trots okej rapporter har båda bankerna nu rasat under sitt 200 EMA, en kurs de inte varit på sedan utdelningen i våras. Tror man att bankoron blåser över kan det förstås vara ett läge att fylla på för att åter sitta med fina utdelningar när vi närmar oss bokstavligen ljusare tider igen.

Handelsbanken får också (som vanligt) anses som stabilt. Här har kursreaktionen dock inte varit lika negativ.

Bilia A – serviceverksamheten bär upp

Bilia rapporterade ett rörelseresultat på 380 miljoner kronor, upp från 310 miljoner kronor förra året, motsvarande en ökning på 22,6 procent. Rörelsemarginalen steg till 3,8 procent från 3,1 procent. Det som är mest intressant är inte nödvändigtvis bilförsäljningen, utan serviceverksamheten. Den levererade sitt bästa Q3 någonsin, med ett resultat på 293 miljoner kronor och en marginal på 12,0 procent. Service stod för 73 procent av koncernens rörelseresultat under kvartalet.(Investing)

Samtidigt fanns skuggor, nybilarna var svagare och ledningen varnar för att vissa leveranser, bland annat av Volvo-modeller, kan dröja. Ändå steg orderingången för nya bilar med 27 procent och orderbackloggen uppgick till 18 600 fordon.

Resultatet var även här ett dyk ner under 200 EMA

AAK, Coor och CAG

AAK hade en förhållandevis ljummen rapport och fortsatte falla trots en längre tids nedgång.

COOR går, om än långsamt, åt rätt håll. Pareto har också höjt riktkursen till 68 kr. 

CAG ökade omsättning och EBITA, men kämpar som mjukvarubolag under AI hypen och har trendat nedåt sedan i våras. DA uppgår nu till över 5%.

Vi kan tillägga att vi också har ett nytt innehav i utdelningsportföljen, då RVRC gjort entré under sensommaren och fallet under 50 kr och DA över 3%. Ett bet på att friluftskonsumenten kommer tillbaka och utdelningar kan höjas kontinuerligt.

Avslutande reflektion

Det är inte tillräckligt att en aktie är billig eller har hög direktavkastning. Men tror vi på bolaget fortsatt kan generera avkastning på sikt kan tillfälliga (?) nedgångar utgöra tillfällen att fylla på i vissa av våra innehav.

Vad vi inte vill göra är att köpa återkommande dåliga resultat i hopp om att de ska resa sig som fågeln Fenix. Tydligen är är det en strategi som många Avanza kunder tillämpar då Volvo Cars och Intrium tillhör de mesta köpta aktierna den senaste tiden. Här kan nedan ser vi Volvo Cars utveckling de senaste fem åren - but this time it´s different?