lördag 28 januari 2023

Utdelningsportföljen - Tele2

 Vi går vidare i vår översyn av bolagen i utdelningsportföljen. Tele2 beskriver sig som "ett värdebaserat tillväxtföretag med målet att bli den ledande telekomoperatören i Norden och Baltikum". Tillväxten har samtidigt inte varit på topp de senaste åren, utan det har snarare handlat om konsolidering. Nu är vi dock här främst för utdelningen och som Aktiespararen skriver är detta en riktig kassako. Detsamma tror även att bolaget kan öka rörelsemarginalen till över 20% framöver när 5G utbyggnaden börjar bli klar.

Vi antar att vinsttillväxten framöver i snitt blir ensiffrig, men på gränsen till två, det vill säga 9 procent. Ett p/e mellan 10-20 verkar rimligt, samtidigt som utdelningen fortsätter ligga på 80 procent. Aktieåterköp och bonusutdelningar kan tillkomma.

Vi får då att aktien är köpvärd upp till 110 kr och riktkurs blir 152 kr. Rapport nästa vecka.



söndag 22 januari 2023

Vi börjar syna utdelningsportföljen - Balco

Balco har tagit rulltrappan nedåt det senaste året. Misstänksamheten mot byggbranschen slår förstås även mot ballkonginstallatörer. 90% av Balcos verksamheter lär dock utgöras av renoveringar, varför halt av nybyggnation inte har huvudpåverkan. Nu skjuts förstås även renoveringar på framtiden så viss kursnedgång är förståelig.

Balco har som mål att växa försäljningen med 10% per år. Vinstmarginalen de senaste åren ligger enligt Hittakursvinnare på omkring 10%. Vi tar det som utgångspunkt för vår värdering och även att utdelningen ligger kvar på nuvarande andel. P/e talet har varierarat mellan cirka 38 som högst och 10 som lägst de senaste fem åren. Vi sätter ett spann på 15 till 30. Vi sätter 30 kr som möjlig bottenkurs.

Utfallet blir att Balco kan vara köpvärd till 85 kr med en långsiktig riktkurs på 141 kr, allt annat lika.

Likt börsen har Balco vänt upp något, men vill vi öka andelen känns det inte särskilt bråttom. Till exempel kan vi vänta in årets utdelningsförslag. 
  

  

söndag 8 januari 2023

Snart börjar börsåret - utblick 2023

Visst börserna har varit öppna ett antal dagar sedan nyår, men folk är fortfarande på semester och omsättningen har ännu varit relativt låg. Värdeaktier ser fortsatt ut att gå bra, medan tillväxtaktier inkluderande vinstbringande, i bästa fall fått blygsamma stegringar. Flera nedtryckta småspararaktier har också noterat betydande uppgång, kanske med bidrag av den låga omsättningen.

Vad vi tror?

I år avstår vi ifrån att försöka förutsäga marknaden. Det är inte i linje med våra strategier och förde oss förra året, likt vid andra tillfällen, in på villospår. Vi vill istället...

  • Agera utifrån marknaden och försöka hitta in- och utgångar i tillväxtaktier när trenden är den rätta.
  • Köpa utdelningsaktier med rimlig avkastning, kontinuerlig någorlunda jämn avkastning och till en rimlig värdering. Här krävs förstås en viss prognos om framtiden för det enskilda bolaget.
  • Hålla en mindre del av portföljen i alternativa som guld, silver eller andra råvaror.
För att göra det har vi ägnat delar av helgerna till att...
  • Försökt hitta en kompletterande trendindikator för marknaden som inte är alltför komplicerad. 
  • Uppdaterat våra bevakningslistor till att avspegla både de bästa bolagen samt de bättre bolag som ligger närmast en stage 2.
  • Påbörjat en analys av våra utdelningsbolag (kommer förhoppningsvis till bloggen inom kort).
Vad andra tror?
Om man letar går det ju att hitta de flesta bedömningar om det kommande året. Allt ifrån att vi står inför den värsta börskraschen i mannaminne till att vi får en rejäl vändning upp. En mer nyanserad bild tycker vi ser ut ungefär som så här.

- Riksbankerna kan komma att höja räntan ytterligare, men långräntan kan vara nära sin topp.
- Inflationen kommer mattas och vända ner under 2023.
- Vi kommer se en recession 2023.
- Vinstförväntningarna är dock fortsatt för höga och kan behöva justeras ned.
- Dollarn bör också toppa under året, vilket skulle kunna gynna tillväxtmarknader.
- Aktiemarknaderna kommer hitta en botten under året.

Aktuell trend?
Som vi ser det är OMX i en konsolidering med vissa tecken på vändning uppåt. Vi vill därför se ett utbrott från den kanal vi noterat i grafen för att ta lite större positioner i någon riktning. 



I övrigt har också avvecklat vår canslim position i Atlas Copco efter att utbrottet stagnerat. Lite tidigt visade det sig, men vi ville inte heller låta en hyfsad vinst övergå i förlust.

   

fredag 30 december 2022

Aktierävens Årskrönika 2022 - Vad vi lärt oss

Var landade vi i år?


2022 tog börsen som helhet ett steg tillbaka och har när vi närmar oss årsskiftet backat cirka 24 procent. Det efter att vi ändå fått se en viss återhämtning sedan oktober.

Tillväxtaktier straffades hårdast och den portföljen är ned - 42 procent för året. Då har vi ändå sålt av ett flertal vinnare på vägen.

Utdelningsportföljen har relativt sett utvecklats desto bättre och bara backat - 2,2 procent.

Den magiska portföljen är back - 18 procent. Vi har samtidigt pausat nämnda portfölj och den är i dagsläget mer en råvaruportfölj med Guld, Silver, oljebolaget Aker, samt återvinningsföretaget Tomra.

Ser vi till metallerna  har vi positiv avkastning för både Guld och Silver.

Vi har samtidigt varit restriktiva med nya investeringar och byggt en rejäl kassa på cirka 30-40 procent.

Vad vi hoppades på

Inför året såg vi flera risker tona upp sig, men vårt basscenario var ändå att det fanns ett halvår av uppgång kvar. Det baserade vi på att många företag ändå gick bra, vi kunde skönja fortsatta återhämtningar från pandemin, att flaskhalsar skulle arbetas bort, samt att räntehöjningar (i en god konjunktur) brukar påverka börsen först i ett senare skede.

I vår utblick skrev vi dock samtidigt att:

"Risker finns förstås alltid. Nya mutationer som ger nya restriktioner. Marknadsproblem som brist på gas och olja, arbetskraftsbrist eller andra flaskhalsar som övergår i inflation. Politiska förvecklingar mellan demokratier (USA, EU, Japan) och diktaturer (Kina, Ryssland). De två första brukar ofta lösa sig med tiden, det vill säga marknaden gör nödvändiga anpassningar. Det är väl därför de flesta fortsatt tror på en marknadsekonomi även om politiska utspel från både vänster och höger ibland får en att undra? Politiska förvecklingar brukar också blåsa över som faktor för marknaden, såvida de inte övergår i regelrätt krig."

Vad vi fick

var alltså i princip full riskpott.

Vi fick 2000 återigen.... med en krasch för techbolagen, både olönsamma och lönsamma.

Vi fick 1970 talet återigen... med energikris, inflation och räntehöjningar.

Vi fick 1940 talet återigen... med krig i Europa, varubrister, inflation och yield curve control (Japan).

Vi fick 1930 talet återigen... med fler auktoritära stater och strömningar. Tillika en mängd dummerjönsar och antiliberaler.

Räntan upp - tech och bopriser ner



Oljan gick först upp i skuggan av kriget, men föll sedan tillbaka


SEK:en skvalpar vidare, gynnsamt för exportbolagen inte lika kul för löntagaren



söndag 27 november 2022

Mot högre höjder för Evolution & TF Bank?

Köpläge kvarstår i rätt aktier så länge marknaden går i riktning uppåt. Tydligast ser vi uppgången i Dow, medan Nasdaq får kämpa lite mera. Våra köp i Atlas Copco och Munters lever också vidare efter att ha återhämtat viss rekyl under senaste veckan.


Evolution fortsätter bygga en sidledes bas. Volatiliteten avtar samtidigt och vi frågar oss om ett utbrott kan komma inom några veckor? 


TF Bank kommer från låga nivåer, men har gått starkt sista tiden. Efter att ha forcerat 200 MA ser vi nu ett blygt utbrott från en kopp. Fler och större volymstaplar under uppåt-dagarna stärker intrycket av att det kan finnas mer att ge? 


söndag 13 november 2022

Vi har grönt ljus för nya köp!

Med marknaden i en upptrend efter en follow-thru för några veckor sedan, så har vi klartecken att börja pröva marknaden igen i väl positionerade bolag. Vi bör förstås vara vaksamma på att kliva om utvecklingen förändras. Vi kan ju inte veta om detta är vändningen eller bara ännu ett björnrally?

Problemet är förstås att efter årets djupdykning befinner sig många aktier ännu på fel sida av 200MA och visar mestadels sönderbombade grafer. Det vi söker är förstås andra gradens baser och för att nå dit behöver många aktier först inleda med en första stigning om 25-30%.

Vi har dock hittat ett par case som vi nu prövar. Under höstlovet tog vi en första position i canslim-portföljen, bolaget som tog plats var inget annat än Atlas Copco B. Välskött bolag som rapporterade stabila siffror, samtidigt som aktien därefter klev förbi toppen i en kopp-formation. Aktien har därefter avancerat ytterligare och vi kan börja fundera på att flytta stoppen uppåt.

En annan intressant kopp hittade vi i Munters och även här tycker vi rapporten drivit företag och aktie i rätt riktning. Vi kunde kanske varit lite tidigare på bollen, men under veckan blev aktien ett andra canslim innehav.



söndag 30 oktober 2022

Dedicare, Enquest & Evolution

En follow-thru förra veckan i Nasdaq har den här veckan följts av ytterligare uppgång, trots mindre bra rapporter från flera tech-jättar. Utvecklingen är samtidigt inte lika spikrak som den i framförallt Dow, som till och med nått 200MA. Det innebär förstås att vi mer aktivt kan börja pröva case i aktier som bildat potentiella baser.

Dedicare finns ju i vår utdelningsportfölj, men som vi pekat på tidigare nu snarare visar tillväxtpotential. Efter senaste rapport har man nu fullbordat en ny bas.

Enquest ligger och lurar på ett utbrott. Här spelar förstås oljepriset in.


Evolution kom med ännu en stabil rapport. Aktien har stigit, passerat 200MA vilket åter får oss intresserade, samtidigt som den i en försiktig värdering och gynnsam marknad bör stå betydligt högre. 






söndag 23 oktober 2022

Betsson - Stöds trenden i kommande rapport?

Betsson tillhör en av få aktier som seglat ovan 200 MA i år. Därtill har man gjort ett par fina utbrott. Vi har inte riktigt haft aktien på bevakning framförallt därför att FA inte riktigt övertygat. Visserligen har omsättningen ökat, men vinst och marginaler har inte gått i samma riktning. I veckan är det rapport och vi får då se om det kan finnas anledning till att bevaka nya köplägen?