Knepig rapportperiod - börsen fortsatt neutral

OMX tuggar vidare i sin neutrala zon och stage 1. Under ytan svänger det desto mer med stora reaktioner åt båda håll, även om det känns som det varit mer tvåsiffriga reaktioner på nedsidan. Det är samtidigt enstaka sektorer som driver börsen framåt, medan desto fler har en negativ trend. En miljö som sammantaget inte riktigt passar vår tänkta medellånga investeringsstrategi - bland annat eftersom det är lätt att bli utstoppad vid snabba svängningar. Vi får istället tillämpa devisen trade antother day...

Här har vi bubblan i Viaplay och en stor negativ resultatavvikelse som i Boliden. Tittar vi på rapporter i juli och bolag som fallit mest på de större listorna senaste månaden hittar vi Addnode, Addlife, Infrea, Alligator och Viaplay. Strax efter finner vi Dedicare som finns i vår utdelningsportfölj.

Ett bolag som nyligen (tillfälligt?) lämnat densamma är för övrigt Europris. Aktien har haft en mycket fin uppgång som motsvarar i princip en hel årsutdelning för portföljen. Då aktien gick under 30 WMA tog vi hem vinsten. Vi är dock samtidigt inte främmande för att återkomma till aktien om läge uppstår.

Aktier som lämnat rapport och istället gått bra den senaste månaden är Nelly, Orexo och Truecaller. Gemensamt här är att de alla innan vändningen varit långt ner i sin stage 4.

 

Räntan biter inte på den svenska inflationen och var gömmer sig det svenska tech-undret?

Inflationen

Resor och sommarnöjen bidrar tydligen till att den svenska inflationen hänger kvar på en hög nivå. Svensken har tydligen inte förstått att hen blivit fattigare och förväntas låta bli att röra plånboken till annat än till det mest nödvändiga. Konsekvensen borde bli att riksbanken fortsätter höja räntan. Detta trots att JMs vd vädjar om ett räntestopp. Det har visst blivit knepigt att kränga överprisade bostäder? 

Lyssnar man till exempelvis Lyn Alden så är det samtidigt alltför många som misstagit detta som en 70-tals inflation med hög bankutlåning som främsta orsaken. Ett tillstånd som då kunde bekämpas med just höjda räntor. Istället bör jämförelsen vara 40-talets inflation och penningskapande som snarare var utfallet av höga underskott. Ett problem som uppstår vid alltför höga underskott är att högre räntor istället riskerar bli inflationsdrivande genom att driva upp underskotten. Ett skäl till att Japan inte använder räntevapnet mot inflation. För Sveriges del har dock staten sparat i ladorna och den privata sektorn och invånarna fått stå för underskotten. Så här borde högre ränta bita? Med svag krona importerar vi samtidigt extra kostnader. En krona som visserligen stärkts på senare tid. Är det på grund av alla turister som tydligen väller in till den svenska rean? Att spara i statens lador håller inte heller på sikt. Det börjar ju bli tydligt att det finns områden som kräver upprustning och då handlar det inte bara om försvaret.

Tech

När Nasdaq rusar vidare och drar amerikanska börserna uppåt är det i bästa fall sidledes rörelser på de svenska börserna. 

Men om nu Nasdaq går så bra borde inte det göra att våra svenska techbolag dra i samma riktning? Visst Spotify listast inte i Sverige och så vidare, men ändå? Minns också en artikel där en person menade att talet om svenska tech-hubbar mest var något vi i Sverige gillade att prata om. Oavsett, till den svenska börsen har de antingen inte orkat eller önskat. Indexet befinner sig hur som helst i en stage 1 och ett utbrott ovan 2000 skulle kunna indikera bättre tider. Kortsiktigt har det dock gått söderut.

Tittar vi på bolagen i Technology Pi är det sålunda mestadels nedåt. Till undantagen hör Vitec som också fick ny fart efter gårdagens rapport. En stigning över 591 kr innebär ATH och att det kommer saknas motstånd på ovansidan.

Allmänt är det annars stora svängningar på väldigt många rapporter så här långt. Har bolagen varit dåliga i sin guidning, marknaden dåligt lyhörd eller är det algoritmer som fått värmeslag?

För övrigt hoppas vi fått ordning på det fulskript som smugit sig in på sidan och skickat vissa besökare vidare till oönskade platser.

Är OMX bull eller bear? - This time it's different?

Ägnat inledningen av sommaren åt läsa och praktisera Stan Weinsteins - Sectrets to profit in Bull and Bear markets. Mycket intressant läsning trots eller tack vare att den har några år på nacken. Men så återupprepar sig ju mönstren i marknaden även om det är i en annan kontext. Tror vi kommer få anledning att återkomma till Stan framöver.

Mest känd är kanske Stan för sin stage eller på svenska fas-analys. Tittar vi på Nasdaq har index redan gått in i stage 2 också benämnd som "advancing phase". I en intervju från senaste månaden konstaterar Stan också att vi varken befinner oss i en Bear eller Bull, utan snarast i en neutral marknad.

OMX PI ligger naturligt något efter och befinner sig vad vi kan se i en stage 1. OMX30 skulle däremot kunna bedömas vara i stage 2. Den snabba betydelsen är att när index går in i stage 2 vill vi köpa aktier i motsvarande läge och när index går i i stage 4 vill vi korta liknande aktier. Men mer om detta framöver.  

Poängen nu är att om vi i OMX och går tillbaka så långt vi kan i Hitta kursvinnare (1997) så kan vi inte finna någon period då index gått in i stage 1 för att sedan åter påbörja en nedgång mot nya lägsta? Sedan kan stage 1 perioden förstås pågå ett tag och med återkommande svängningar, likt 2012.

Det skulle innebära att alla de som påstår att börsen på nytt ska falla rejält är fel ute eller så är det helt enkelt annorlunda den här gången?

Annorlunda skulle förstås kunna vara någon typ av svart svan som alltför få såg komma. Alternativet är att marknaden är helt fel ute i bedömningen av framtiden den här gången, eller? 

Vi tittar närmare på - Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF

Vi fortsätter att fylla på varje månad i vår ETF - portfölj. Idag tittar vi närmare på de största innehaven i vår europeiska placeringsinriktning. Även här vänder vi oss till indexspecialisterna Vanguard . Närmare bestämt Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF.

På ETFens topp tio hittar vi hela fyra bolag inom hälsovårdssegmentet. Vi hittar också mat, dryck och lite lyx.

ASML Holding N.V. är ett multinationellt nederländskt företag som förekommer även i många globalfonder, men som ändå kanske inte är så känt bland den vanlige placeraren. Hur som helst står att läsa att ASML är specialiserat på utrustning för mikrolitografi som används vid produktion av integrerade kretsar. Företaget grundades 1984 och namnet ASML var ursprungligen en förkortning av Advanced Semiconductor Materials Lithography.

På topp tio hittar vi även en bank HSBC. Kanske hade man väntat sig fler eftersom när vi ser till branscher är finans störst.

Vi får kanske anledning att återkomma om något år för en jämförelse hur innehaven eventuellt förändrats. Portföljen går ju också att följa via Shareville.