måndag 28 november 2016

Sluta vara paff - It's the economy, stupid!

I DI står idag att läsa att Peter Malmqvist, Remiums chefsanalytiker är oförstående till den pågående börsuppgången. Experten påstås meddela att: "Jag är helt paff".

Han har möjligen rätt i att den politiska osäkerheten efter såväl Brexit som USA-valet till viss del består (förutom att vi faktiskt har ett resultat), samt att fler osäkerhetsfaktorer (som vanligt) återstår att hantera. Han borde dock veta att politisk osäkerhet är ständigt närvarande och att investeringar är ett ständigt risktagande. Kommer någon ihåg Grexit? När nu risken minskat, åtminstone i närtid, kan man ju därför återgå business as it is.

Dessutom är det inte politiken som främst sätter investeringsagendan, utan ekonomin. Däremot gäller alltid det omvända, vilket Clinton den första poängterade inför valrörelsen 1992 - "It's the economy, stupid!"

Så trots gnäll från OECD, med flera, så går ekonomin relativt sett utmärkt på många håll. Inte minst i USA. Vilket följande är bevis på:
  • Employment is stronger now than at any other time during this bull market.
  • The GDP, which was 'only' 1.1% in Q1 of this year, reported a 2.9% growth rate in Q3, and is now projecting a Q4 rate of change of 3.6%. 
  • There's also a decidedly pro-growth agenda being set by the President-elect.
  • Analysts on both sides of the political spectrum agree that GDP forecasts could increase sharply to more than 4% and even as high as 5%.
Vill vi hålla oss inom landet kan vi finna arbetslöshetssiffror som i princip stadigt sjunkit sedan 2009 och för några dagar sedan meddelades att bostadsbyggandet börjar matcha miljonprogramsåren.

SIX

Innebär det att det finnas möjlighet att SIX finner en femte och sista våg (E) och därmed bryter upp över 1000? Naturligtvis, även om det aldrig finns några garantier. Varför skulle detta hända? Naturligtvis beror det på ekonomin,  ... ! (Sen kan lite masspsykos hjälpa på slutet).

lördag 26 november 2016

Black Weekend hos Aktieräven

Black Friday, en amerikansk sed myntad efter att invånarna i Philadelphia under 60-talets början, förmodligen likt svarta myror, börjat vallfärda till köpcentren dagen efter Thankgiving. Sedan några år också ett sätt att starta julruschen i Sverige.

Personligen tycker jag den tidigare svenska traditionen att starta julhandeln med julskyltning i samband med första advent var betydligt trevligare. Finner dessutom på Prisjakt att erbjudandena inte heller alltid är de bästa just denna dag. TV rabatterna är exempelvis bättre under mellandagarna och vitvaror fyndas bäst på sommaren.

Men drygt 30% på en robotdammsugare är svårt att motstå och om det innebär att undertecknad kan undvika delar av julstädningen, så kanske det kan bli en av årets bästa affärer? Sen måste förstås smårävarna dresseras till att hålla golvet fritt från kläder och leksaker. En inte helt lätt uppgift.

Tyvärr har vi inga börsaffärer att bjuda på. Svarta börsdagar vill man ju också helst undvika, såvida man inte ligger helt i cash.  Nedan har vi dock skakat fram en lista på aktierna med högst relativ styrka just nu. Funkar kanske bäst för att hitta kortsiktiga affärer, men kombinerat med lite canslim går det ibland att gräva fram lite längre case.

RS 20161125

Noterar för övrigt över 500 följare på Twitter. Blir kanske lite single malt efter middagen ...

torsdag 24 november 2016

Veckans graf: H&M - dags att lyfta?

H&M
I början av året tog vi en närmare titt på en gammal favorit, Hennes & Mauritz. Vi fann då: Frukostanalys av H&M - the good, the bad and the ugly! att aktien på sikt mycket väl kunde generera bra avkastning, men att trenden sa oss att det inte var någon brådska att köpa in sig. En första riktkurs på nedsidan var då 260 kr, men vi flaggade också för att 200-220 kr inte var omöjligt. Facit visar nu att aktien fastnade någonstans mittemellan med två bottnar på 240 kr.

Det som är intressant nu är att aktien tagit sig upp ovan den fallande trendlinjen och ovan 200 MA. Kan den kanske fortsätta stiga härifrån? I så fall bör ett test av 300 kr inte ligga allt för långt borta?

#ingen_canslim_trejd

tisdag 22 november 2016

Teckna eller inte teckna?

Det är en av många frågor. Men för tillfället i princip dagligt återkommande, eftersom en uppsjö bolag just nu antingen vill debutera på börsen eller sprida ägandet .

CANSLIM investerare uppmanas allmänt vara skeptiska till IPOs. Dels eftersom den fundamentala historiken ofta är bristfällig, dels för att det inte finns någon prövad kurs att förhålla sig till. Samtidigt kan det förstås vara lockande med ett eventuellt snabbt klipp, alternativt verkar bolaget så pass spännande att man gärna vill vara med från starten.

En kombination av de senare gjorde också att vi slängde in en anmälan till Alligator Bioscience. Däremot avstår vi Sernecke. För som kablades ut på Twitter: Varför teckna Sernecke när man istället direkt kan köpa Magnolia Bostad? Den senare kom ju också med en mycket stabil rapport idag. I vanlig ordning handlades dock aktien ner, likt många andra bra rapporter den senaste perioden. Vi behåller dock definitivt vår tro på Magnolia, trots lite sned kurs sedan en tid.


För den som vill fördjupa sig i stundande börsnoteringar är för övrigt nyemissioner.se ett bra startställe. För egen del ligger prospekt för Volati, Multidocker och AppSpotr i surfplattan, redo för en överblick. Alla tre utan löjliga teckningsintervall. Sedan återstår frågan: Teckna eller inte teckna? Och förstås - hur minimal blir tilldelningen?

fredag 18 november 2016

Marknadsläget inför julruschen - Bull or Bear?

So, the key message to investors now is: remain patient and make decisions only on known quantities, not assumptions. As we wait for policy proposals to be proposed, negotiated, and implemented, the action to take in the meantime is to focus on economic fundamentals, which remain sturdy.

Ovanstående är ett citat från ett av många marknadsbrev, som jag gärna skrivit själv.

Det har dock inte varit lätt ha utgå ifrån ekonomsikt fokus under senare tid. Dels har det inte alls varit säkert att bra rapporter blivit belönade efter Q3. Dels har vi fått se en sektorrotation i kölvattnet av Trump, vilken gynnat bland annat bank och råvarubolag, medan bygg- och fastighet generellt fallit kraftigt. I USA har vi samtidigt sett FANG backa, medan Russel gått starkt. Till bilden ska förstås också adderas de stigande långräntorna och från svenskt perspektiv dyrare dollar. Det händer alltså mycket nu.

US 10 year

Om vi går bortom domedagsprofeterna, verkar många marknadsbedömmare teckna en bild av att intjäningen överlag är god. Andra menar att de snarare är bräckliga. Till exempel att statistiken över minskad arbetslöshet i USA är falsk, eftersom stora grupper (Trump-anhängare?) givit upp jobbsökandet och därför faller ur statistiken, vilken i realiteten borde indikera 20 procents arbetslöshet. Men att det samtidigt kanske (ännu) inte har någon betydelse.

Ett problem för oss CANSLIM investerare utgörs också av den nu långa uppgången. Vi är inne på åtta år av underliggande bullmarknad. Det gör att vi i många aktier får utgå ifrån sena baser. Sena baser är detsamma som osäkrare baser eller med större risk att tolkas felaktigt.

Det finns dock skäl att fortsätta försöka rida vidare på en uppåtgående trend (till motsatsen bevisas). Exempelvis för att:

  • FED kan inte sluta stödja marknaden, eftersom det är det enda som bidra till att vi får en till synes hälsosam ekonomi. Visst kan FED börja höja räntan i december utifrån prestige. Yellens senaste tolkas också av många som att höjningen är i hamn. Men att på så sätt stärka dollarn än mer lär knappast gynna amerikanska bolag, när resten av världens central banker går i motsatt riktning; "the devalue or die era". Med Ingves som dess inofficiella ledare.
  • Skäl två är att det finns enorma summor pengar som står utanför markanden. $50 trillion? Detta bör utgöra ett starkt golv för marknaden.
  • Vidare kraschar marknaden sällan innan amatörerna fullt ut köpt in sig i markanden. Och folk i allmänhet är ännu skeptiska och avvaktande.

Till portföljen
Idag kom så Raysearch med Q3:an, vilken initialt mottogs positivt efter att man bland annat redovisat ett dubblat resultat. Efter lunch ändrades dock bedömningen och när dagen var över återfanns aktien i stället på förlorarlistan. Ännu ett exempel på en stissig marknad. Förhoppningsvis blir det lite tid i helgen att granska rapporten.

Raysearch
Glöm nu inte: Remain patient and make decisions only on known quantities, not assumptions. Ja, lättare sagt ...

söndag 13 november 2016

Make your portfolio great again!

Din portfölj kanske mår alldeles utmärkt? Och som svensk ska väl inte Aktieräven heller klaga, så länge vi håller oss över världsindex eller allra lägst överträffar inflationen. Men ...

Om vi nu vill ha en riktig "Trump-portfölj". Det vill säga en riktig vinnare. Behöver vi kanske justera strategin något. Med vinnare avses presidentvalet. Vet för övrigt inte mycket om hans investeringar. Av de notiser som lästs, så verkar framgången variera. Samtidigt så möts vi alla av förluster och mycket av framgången avgörs ju av hur dessa hanteras (cut them short). En annan fråga för Trump blir nu vem som ska förvalta hans tillgångar under presidentperioden?

Själva behöver vi framförallt, vilket hintats om tidigare, få till bättre flyt i försäljningarna. Ett sätt är att tydligare jobba mot riktkurser. Grundstrategin säger att vi bör ta de flesta vinsterna vid 20-25%. Alltför många gånger har vi blivit hängande vid den nivån för att vänta på nästa lyft. Med risk att istället mötas av en snabb nedgång. Inför 2017 blir nu ambitionen att ta vinsten, alternativ begränsa väntetiden för ett lyft till förslagsvis cirka 8 veckor? Det finns ju heller inget som hindrar att vi köper tillbaka aktien om lyftet kommer senare. Utöver detta har vi förstås sedvanliga signaler som exempelvis brott av 50 veckors MA, etc.

För övrigt kan vi konstatera att Materials och Industrials varit de sektorer som gått bäst efter valet. Kanske inte riktigt tillväxtbranscher, men tydligen områden som the president-elect och hans följare hoppas ska få nya glansdagar:


tisdag 8 november 2016

Finns det ett marknadsliv efter "The Election 2016" ?

Ja, det kan man ju undra så här i valspurten när domedagsprofetiorna duggar tätt. Men faktum är trots allt att USA ekonomin tuffar på rätt hyfsat. Naturligtvis kan ett gäng olycksamma politiker ändra på det, men med landets konservativa och maktdelande politiska system finns det samtidigt ett visst skyddsnät.

Utgångsläget Nasdaq:



Hur som helst finns det flera rapporter att räkna in och nedan följer några att titta på när valvakan är över. Portföljen väntar närmast på NGS, Leo Vegas och City Media. Idag hade vi Securitas som visade finna retroaktiva siffror, men andades ingen större framtidstro:
"Marknadsläget i USA är fortsatt gynnsamt medan majoriteten av extra säkerhetsbehov i Europa är kortsiktiga till sin natur och kommer att minska under de kommande kvartalen. Detta faktum, i kombination med några få betydande kontraktsförluster och historiskt höga jämförelsetal, kommer att vända den positiva trenden av organisk försäljningstillväxt i Security Services Europe under de kommande kvartalen, men vi förväntar oss att den återhämtar sig under det andra halvåret 2017"
Utgångsläget OMX:




Tillväxt RAPPORTER

MÅNDAG

TISDAG

ONSDAG

ICA
Hansa Medical 
NGS

TORSDAG
Biotage
Catena
A City Media
Railcare Group

FREDAG
Mekonomen

måndag 7 november 2016

"Hur man räddar sina pengar vid en Trump seger"

Imorgon, eller mer exakt natten till onsdagen, ska det alltså avgöras om världens alla marknader ska rasa ihop (Trump) eller om livet ska gå vidare som vanligt (Clinton). Det är i alla fall caset om vi köper mediabilden. En av tabloiderna hade på löpet igår en text om att tidningen tydligen vet: "Hur man räddar sina pengar vid en Trump seger". Eller snarare de experter man tydligen frågat. Det bör också innebära att experterna vet vad som kommer hända vid en Trump-seger. Något troligen inte ens Trump verkar veta. För den som ändå vill spekulera har Bloomberg en fusklapp här - Here's Your Cheat Sheet for How Markets Will React to the Election.

För oss själva kanske detta citat på Trader Planet är bättre att utgå ifrån?
"A reaction to the election outcome is likely, as it is a good short term money making opportunity. Don’t’ be fooled into thinking that it is the tie breaker for a new market move though."


 
Att många på marknaden dragit i handbromsen har ju varit tydligt den senaste veckan. När jag i helgen gjorde en snabb översyn av Large Cap kunde jag endast finna en aktie som har en högre kurs efter sin Q3 rapport än före densamma. Vilket bolag det gäller finner du i grafen längst ner.

Överlag har det än så länge varit ganska hopplöst att hitta köplägen baserade på rapportperioden. Inte på grund av rapporterna, många Q3:or har varit riktigt bra, utan för att presidentvalet lagt en våt filt över marknaden.

Fördelen med rekyler är dock att vi får tid till eftertanke, analys och nya möjligheter när det vänder. En sak att hålla koll på är de bolag som visat bäst relativ styrka i nedgången. På Large Cap får Electrolux hittills anses vara ett sådant.

Ett annat avgörande är om man ska sitta uppe och följa Filip & Fredriks valvaka?





torsdag 3 november 2016

Trumpxit - Hot eller möjlighet?

En snabb överblick på rapporterna och vi kan finna att de flesta tillväxtbolag gjort väl ifrån sig. Idag kom exempelvis portföljbolaget Invisio med en kanonfin Q3 rapport, Visserligen belönades aktien med en stigning på drygt 5%, men med den rapporten får det ändå anses som blygsamt. Ja, överlag har flera fina rapporter knappt fått genomslag. Ibland beror det förstås på än större förväntningar, men den senare tiden får det troligen hänföras till kampen om det "ovala kontoret".

Eller Trumxit som det beskrevs i en artikel. Det vill säga en seger för Trump, vilket återigen nu synes möjlig, anses kunna innebära en anti-etablissemang president, vilket tolkas som bad news för börsen. När det gällde Brexit togs ju investerarna på sängen av utfallet och rusade därifrån i bara mässingen för att dagen efter dumpa aktier. Nu vill man sova lugnt och bevara värdigheten, så man hedgar istället i förväg, vilket får börser världen över att falla tillbaka.
"Typically in the week before a presidential election, there's a stock market rally. Those rallies have resulted in an average gain of 1.8 percent for the S&P 500 in the week before all presidential elections, going back to 1928, according to a study by Bespoke. While it's early to say, if the S&P 500 continues its weak performance and is lower after next Tuesday's close, it would be only the third time in 23 presidential elections that the stock market fell in the week before a president was elected."

Men om nu alla sålt är kanske nedsidan efter USA-valet begränsad? Eftersom ekonomiska data samtidigt är helt okej och det finns tillväxtbolag som går riktigt bra, kanske Trumpxit följs av en liknande utveckling som Brexit? Vad tror du?

Money never sleeps - Höstlovsrapporter!

Stängt stugan, höstlov, byta däck på bilen, plocka ner studsmattan, vintertid, Halloween ...

Med det sagt, så har Aktieräven fått låta börsen vila de senaste dagarna, trots många rapporter att följa upp och det faktum att money never sleeps. Då är det förstås bra att den så kallade rapportfloden börjar dämpas en aning, så vi kan hinna ikapp. Nedan är vår tillväxtrapportlista för veckan och den är som synes lite mer lätthanterlig, samtidigt som flera höjdpunkter väntar.

På torsdag är det upp till bevis för portföljbolaget Invisio. Den uppmärksamme har sett att aktien fallit ner under 8% från köpsignal, vilket normalt innebär automatisk försäljning. Men eftersom rapport väntar runt hörnet gamblar vi med våra regler (och pengar) och ser efter vad utfallet blir. Samma dag tittar vi naturligtvis också på en gammal favorit - Vitrolife. Möjligen är det dags för ett återköp?

På onsdag har vi även ITAB som ingår i Silverrävens portfölj. Den som följer Silverräven på Shareville har också kunnat se att Investor adderats till positionerna.

MÅNDAG
Dometic

TISDAG

ONSDAG
Lundin Petroleum

TORSDAG
Invisio 

FREDAG
Loomis