Balco och Byggmax - revansch i byggbranschen?

I vår utrensning av före detta IPO aktier låg Balco länge lite risigt till. Men eftersom vi tillbringat de senaste helgerna på Byggmax och snickrandes dess produkter, vilket för övrigt Byggmax verkar mått bra utav, har Balco fått tid till revansch.

För Byggmax är det dock en knapp tio kvar innan aktien åter är tillbaka i den kanal där aktien tillbringade många kvartal innan bakslaget i Q4:an 2017.



Byggmax

Senast idag fick Balco hjälp av Börsveckan. "Köp Balco: Balkongbolaget tappade lite fart i tillväxten under första kvartalet men Börsveckan tror att det var temporärt och anser att utsikterna ser ljusa ut på sikt. Aktien värderas försiktigt och borde kunna ge en god avkastning det närmaste året."

Men redan inför rapporten började aktien röra på sig och tog sig över den länge så svårforcerade 65 kr linjen. Rapporten har också dragit till sig ökad volym, vilket sammantaget gör att Balco får hänga med en stund till...

"STOCKHOLM (Direkt) Balkongbolaget Balco redovisar ett resultat efter skatt på 15,6 miljoner kronor för det första kvartalet 2018 (7,3). Resultatet per aktie uppgick till 0:89 kronor (0:47).

Rörelseresultatet blev 22,0 miljoner kronor (23,1) och rörelsemarginalen var 9,1 procent (10,0).

Nettoomsättningen uppgick till 243 miljoner kronor (231).

Anpassningen till IFRS 15 och trögheten med bygglov i Köpenhamn har påverkat omsättningen i kvartalet negativt, tillsammans med uppskattningsvis 17 miljoner. Rörelseresultatet har på samma sätt påverkats negativt med cirka 7 miljoner, uppger bolaget i rapporten.

Orderingången uppgick till 271 miljoner kronor (220), en ökning med 23,2 procent, varav renovering stod för 95 procent.

Orderstocken uppgick vid utgången av kvartalet till 1.280 miljoner kronor, vilket var en ökning med 16 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

"Den växande orderstocken ger oss goda förutsättningar för en hög omsättningstillväxt under det närmsta året", skriver vd Kenneth Lundahl."  
 

Balco

Korta noteringar om Hexpol, Kindred, Betsson & Profilgruppen

Hexpol har vandrat sidledes i snart nu fyra år!



Hexpol

Att Norge (den sista socialiststaten) vill begränsa utländska spelbolag är knappast överraskande, men att ett förslag presenteras dagen före Kindred och Betsson rapporterar måste väl vara någon typ av Sverigeskämt?

Kindred

Ett annat bolag som hängt länge i en sidledes konsolidering är Profilgruppen. Fick god volym på rapporten och kan vara värd att bevaka om ovansidan utmanas?

Profilgruppen

Välfärdsteknologi i äldreomsorgen = Doro ?

De demografiska utmaningarna ger nya förväntningar på hur teknikutveckling kan bidra till vården och omsorgens nya förutsättningar.

Socialstyrelsen skriver i kunskapsguiden att: "En första totalundersökning har genomförts av hur IT och teknikstöd används inom äldreomsorgen. I kartläggningen ingår 288 av 290 kommuner. De vanligaste teknikstöden är enligt undersökningen trygghetslarm och spisvakt. Sju av tio kommuner erbjuder stöd som underlättar för anhöriga, till exempel larmmatta eller passagelarm. Samtidigt är det mycket ovanligt med teknikstöd för kommunikation, till exempel anpassad telefoni och datorer med internet. En av slutsatserna i Välfärdsteknologi inom äldreomsorgen – en kartläggning av samtliga Sveriges kommuner är att en majoritet av kommunerna anser att en fortsatt bra utveckling bromsas av problem med ekonomin."

Nu har regeringen i vårproppen önskat bidra till stärkt trygghet för äldre genom ny välfärdsteknik genom 350 miljoner kronor till ny teknik i äldreomsorgen 2018. "Avsikten är att skapa ökad trygghet för de äldre och samtidigt avlasta personalen så de får mer tid med de äldre. Det kan handla om mobila trygghetslarm för äldre, som t.ex. innebär att människor med begynnande demens kan vistas ute men kan larma om de känner otrygghet. Ett annat område kan vara stöd till vårdplanering via videokonferens."

Det känns ju klockrent som Doros hemmaplan, eller? Den relativa styrkan i aktien har varit stark senaste tiden och ett försök till att ta sig loss från flera veckors tight trading kan skönjas. Vi befinner oss dock fortfarande under 200 dags MA och volymerna saknas.

DORO vänder trenden?

"5 bra aktier som ger dig sommarro"

Sorterade lite tidningar och blicken föll på ett nummer av Privata Affärer från förra sommaren. Framsidan sålde in med 5 aktier för sommaren - stabila val för dig som vill koppla av. Eftersom vi är allergiska ska mot ordvalet stabila i samband med aktier, var vi förstås nödgade att kolla vilka bolag som utlovade en lugn tid i hängmattan. Här fanns Resurs, Ica, Ahlsell, Bilia och Capio. Den enda av de här aktierna som står högre idag är Resurs med +5kr. Ahlsell har istället fallit dryga femman. Ica gjorde visserligen ett kort ryck, men hade redan före kräftorna dukats fram börjat falla och är sedan toppen ned 50 kr. Bilia gjorde sitt ryck efter skolstart, men föll sedan och är back. Värst har det dock gått för Capio som aldrig hittade sin sommarkänsla. I dagsläget är man back 27%.

Så en notering till portföljen: Det finns inga stabila aktier - Du vet inte bättre än marknaden - utgå ifrån det värsta - cut your losses short!

"Stabila Capio"

Utdelniningsportfölj enligt passagerarskolan?

Anders Wall brukar nämnas som grundare av pilotskolan, men han var troligen inte först? Pilotskolan är nu inte något dotterbolag till SAS eller Norweigan. Pilotskolan handlar istället om att en högre chefer och absolut ett företags VD bör äga aktier i det företag hen är satt att driva.

Tanken med pilotskolan är att om du själv påverkas av företagets utveckling kommer du också anstränga dig mer och vara noggrannare i dina beslut. Kritikerna av densamma brukar istället mena att risken ökar för kortsiktighet och en rädsla för att fatta mer omvälvande beslut.

Själv kan vi tycka att det förmodligen inte är fel att VD åtminstone äger en viss post i det företag hen är satt att driva som ett tecken på att hen tror på företaget. Sen bör man dock just prioritera att driva företaget och inte ägna sig åt Ola R jidder.

Silverräven har delvis börjat tillämpa en variant på pilotskolan på sin utdelningsportfölj, något vi då kanske kan benämna passagerarskolan.  Teorin här säger att om du regelbundet nyttjar ett visst företags produkter eller tjänster, så borde de vara hyfsat bra. Alternativt att du inte har något annat val och då bör företaget också ha en hyfsad sits. Så har företaget gått bra de senaste åren, framtiden ser ljus ut och man lämnar en hyfsat hög utdelning, så borde man kanske som kund ta del av den pengen via utdelning? Förväxla dock inte passagerarskolan med den gamla klyschan "att köpa aktier i företag du känner till".

På så vis äger Silverräven just nu: Nordea (vi anlitar inte själv banken, men jobb och förening gör), ICA (närmaste butiken) och Sampo (med bland annat If ). Sampo köper ju för övrigt nu Nordax, som var ett tidigare innehav, så bytet känns naturligt.

Ska man köpa dippen?

Bekymmer över tullar och rädsla för ett handelskrig (framför mellan USA och Kina), drog ner aktier ännu en gång. Vilket, om vi åtminstone ser till USA, gör marknaden till den värsta veckan på 2 år. Marknaden ligger dock fortfarande över sina värsta korrigeringsnivåer från i februari, men det gör inte börslivet roligare. Inte för att det har varit så mycket aktivitet från vår sida den senaste månaden. Åter har många uppdrag både inom jobb och fritid ätit upp vår börstid. Den allmänt tråkiga marknaden har knappast heller bidragit till att man flockas vid skärmen. Och skulle man hamna vid densamma har det blivit så att man snarare glider över till nfl.com för att se den senaste tradingen vad gäller free agency, det vill säga av spelare inom amerikansk fotboll.

Inser dock att vi måste snart måste rycka upp oss och köra lite free agency inom portföljen istället.

Hur ligger landet?

Tittar vi på S&P 500 stängde indexet vid dess 200-dagars glidande medelvärde (2.588). En viktig stödnivå. Gårdagens uppstuds gör att den nivån ännu håller. Med lite tur är det också botten.

En inte ovanlig korrigeringsnivå är dock 15% från toppen och i så fall kan det finnas fallhöjd kvar ner till cirka 2.400. Eller kan det bli värre?

Ekonomin är stark, inflationen är inte ett problem, räntorna är fortfarande mycket tilltalande, företagens vinster fortsätter att öka och hela världsekonomin växer. Ingen vill heller troligen ha ett handelskrig. Ett ordskrig inför väljarna? Ja (i de länder där det är tillåtet med riktiga väljare), men en tillväxthämmande fajt? Nej. Tyvärr kan marknaden fortfarande gå ner mer på grund av rädslan för någonting, även om detta någonting aldrig händer. Och det verkar vara där vi är nu.

Så håll ut. Plötsligt vänder det! Nu är läget att sätta ihop sin önskelista. För när denna korrigering är över kan vi få en rykande final på denna långa bullperiod. Free (stock) agency here we come...

Ny trend? Rapportveckan & USA pressar index

Att OMX tar stryk när tungviktare som H&M och Ericson underpresterar är kanske inte konstigt, men även det bredare SIX är snart tillbaka där vi började året. De flesta bedömare ser dock framför sig en god konjunktur och oftast också en positiv börsutveckling. Är så fallet borde index vända upp inom en inte alltför lång framtid, särskilt med tanke på att vi är inne i vabruari, då börsen brukar snyta ur sig uppåtrörelser. Nu kom det dock samtidigt en annan typ av snyting från USA:

"The Dow Jones industrial average, S&P 500 and Nasdaq composite posted their biggest weekly losses since early 2016. The Dow and S&P 500 fell 4.1 percent and 3.9 percent, respectively, for the week, while the Nasdaq lost 3.53 percent. Pointswise, the Dow lost 1,096 points this week."

En oro för den stigande räntan (och inflationen) anges som en orsak till tvärniten. Tittar vi på den amerikanska tioåringen som vi brukar följa så är också uppgången tydlig sedan botten i september. Den närmaste tiden blir det därför intressant att se om vi får en mer tydlig trendvändning? Just nu är det dock inte läge för nya positioner. Vi har ju också tidigare aviserat en viss utrensning efter Q4:orna varför en allmän svacka inte är särskilt välkommen ...

SIX

NASDAQ

 

US 10 åringen

Nästa vecka börjar vi också den få rapporter från den aktuella portföljen. Där Addtech är först ut den 6 februari.

 

ADDTECH

 

Alfa Laval boostar vinsten

Alfa Laval gynnas av den goda konjunkturen och vi tar efter dagens rapport in aktien på vår bevakningslista.

Sammanfattning: fjärde kvartalet

Orderingången ökade med 16 procent* till MSEK 9 780 (8 709).
Nettoomsättningen ökade med 5 procent* till MSEK 10 112 (9 904).
Justerad EBITA**: MSEK 1 611 (1 488).
Justerad EBITA-marginal**: 15,9 (15,0) procent.
Resultat efter finansiella poster: MSEK 1 358 (877).
Nettoresultat: MSEK 1 061 (616).
Resultat per aktie: SEK 2,52 (1,46).
Kassaflöde från rörelseverksamheten: MSEK 1 573 (1 925).
Påverkan på justerad EBITA av växelkurseffekter: MSEK 33 (141).
Påverkan på resultat efter finansiella poster av jämförelsestörande poster: MSEK - (-400).

Alfa Week med möjlig set-up på G?

Första vågen - Nordea, Byggmax & Fingerprint

Nordea som ingår i Silverrävens utdelningsportfölj, Byggmax som ingår i densammes Magic Formula portfölj rapporterade idag och får signalera den riktiga starten på Q4-perioden. Dessutom vinstvarnade Fingerprint i samma portfölj. 

 

Nordea redovisar ett rörelseresultat på 796 miljoner euro i det fjärde kvartalet. Det kan jämföras med väntade 900 miljoner euro, enligt SME Direkt.

Räntenettot blev 1.109 miljoner euro, mot väntade 1.152 miljoner euro, och kreditförlusterna uppgick till 71 miljoner euro. Väntat var kreditförluster på netto 97 miljoner euro.

Utdelningen föreslås bli 0:68 euro per aktie (0:65), att jämföra med förväntade 0:67 euro.

Bankernas bästa tid var då ... Silverräven gläds dock åt högre utdelning!

Byggvarukedjan Byggmax redovisar ett resultat efter skatt på -58 miljoner kronor för det fjärde kvartalet 2017 (+56,8). Resultatet tyngdes av en engångskostnad om totalt -41 miljoner kronor där den största delen var hänförlig till omstrukturering av dotterbolaget Skånska Byggvaror, en kostnad bolaget har flaggat för tidigare. Bruttomarginalen uppgick till 31,1 procent (29,8). Rörelseresultatet blev -59,0 miljoner kronor (+55,2).

"Det finansiella resultatet för fjärde kvartalet påverkades av implementeringen av vår nya strategi, en svag nordisk konsumentmarknad för byggmaterial påverkat av tidigt höstväder och en svagare NOK", skriver bolaget.

Nettoomsättningen blev till 950 miljoner kronor (975), motsvarande en minskning med 1,9 procent i jämförbara butiker. Noterbart är att försäljningen för Skånska Byggvaror, som Byggmax förvärvade 2015, minskade med 19 procent i kvartalet.

Styrelsen föreslår en utdelning om 2:50 kronor per aktie (2:40).

Byggmax och rapporter är ingen bra kombo. Vid de 8 senaste tillfällena har aktien stigit en gång och fallit 7 

 

Fingerprint Cards vinstvarnar och bedömer att försäljningen under det fjärde kvartalet 2017 minskade till 615 miljoner kronor (1.619), en minskning med 62 procent.

Biometribolaget bedömer att rörelseresultatet minskar till -40,6 miljoner kronor (+520).

Exklusive ett belopp för lagerreservering, -59 miljoner kronor, och en positiv engångspost på 28 miljoner kronor, bedömer bolaget att rörelseresultatet landar på -9,9 miljoner kronor, enligt torsdagens pressmeddelande.

Enligt SME Direkts konsensus per den 2 november väntades en omsättning på 715 miljoner kronor och ett rörelseresultat på 57,4 miljoner kronor.

"Försäljningen har påverkats av svag marknadsutveckling och fortsatt negativ prisutveckling inom kapacitiva sensorer. Bolaget bedömer att marknadsläget på den kinesiska smartphone-marknaden har försvagats ytterligare under kvartalet och förutser att bolagets försäljning kommer att vara fortsatt svag under första kvartalet 2018", skriver bolaget.

Fingerprint bedömer att bruttomarginalen minskar till 21 procent det fjärde kvartalet, ned från 44 procent. Analytikerna hade väntat sig en bruttomarginal om 35,6 procent.

Varvet runt i Fingerprint

Veckan som gått i grafisk korthet

Oförändrad optimism i New York ...

... Trots att långräntan rör sig uppåt eller tack vare?

XANO industri som vi hittar på vår topplista (se förra inlägget) har gjort ett utbrott från en 40 veckor lång bas. Nu har den dock passerat köppunkten mer än fem procent, så vill vi köpa får vi allt invänta en rekyl.

 Leo sprängde hundringen ...

Ett köp från topplistan

Med ambitionen att förenkla urvalsprocessen (och tidsåtgången) jobbar vi med lite tightare bevakningslistor i inledningen av 2018. Nedanstående kan vi kalla "canslimtoppen" och består av de bolag som senaste kvartalet kunnat visa på vinst- och omsättningsökningar på över 25%, samt har ett ROE på minst 17%. Vi har dessutom begränsat oss till lägst Small Cap:

Lite positiva tongångar från G5 i torsdags gjorde dessutom att vi fick en köpsignal ifrån en W-formation när aktien under ökad omsättning passerade 362,50 kronor. Vi fick ett sent köp förra veckan till 357 kr. Aktien har dock därefter fallit tillbaka och avslutade dagen på strax ovan 342 kr. Förhoppningsvis återtar aktien uppgången efter lite vila ...

G5

  

Inför 2018 - part 3: Riskerna

De största riskerna brukar vara de som ingen varnar för. Här är istället några som det faktiskt varnas för inför det nya året.

Risk #1: Vändningen på kreditcykeln

Andelen dåliga konsumentlån i USA har sakta har ökat sedan 2015. En utveckling som tidigare ofta föregått en recession. Ungefär samtidigt ska de amerikanska bankernas kredittillväxt ha toppat. Fortsätter räntehöjningarna i USA under 2018 är det troligt att andelen dåliga lån också fortsätter öka. Här nämns också att amerikanska företagslån befinner sig på 13-års högsta.

Läser också i SVD att SBAB numera tar största delen av nyutlåningen och att därmed även svenska banker förefaller mer passiva. Dessutom har vi ju sett att blancolån ökat 60% under 2017

Risk #2: The Yield Curve

Under de senaste två börscyklerna ökade aktieindex samtidigt som avkastningskurvan planade ut, för att sedan vända ner när avkastningskurvan inverterades. I genomsnitt brukar tydligen avkastningskurvan inverteras 16 månader före en ekonomisk recession och 13 månader innan meningsfulla aktiemarknadskorrigeringar.

Lancelot skirver i oktobers månadsbrev att vi "brukar använda oss av räntemarknaden för få en indikation om hur den framtida förväntade tillväxten ser ut. Om tillväxttakten i ekonomin skulle fortsätta att accelerera bör vi kunna se det i yieldkurvan som skulle branta. Även om den amerikanska tioåriga åriga räntan fortsätter att stiga under månaden så kom ingen ytterligare brantning av yieldkurvan under månaden. Det signalerar att det finns risk att förväntningarna för ekonomins tillväxt är för höga. Det innebär att de aktier som till störst del gynnats av denna ökade optimism kommer att ha för höga vinstförväntningar när vi kommer in i nästa år och risk för fallande aktiepriser inom dessa sektorer som följd. Detta gäller förstås främst cykliska bolag."

Risk #3: Investerarnas humör

“Bull markets are born on pessimism, grown on skepticism, mature on optimism, and die on euphoria,” adding that “the time of maximum pessimism is the best time to buy, and the time of maximum optimism is the best time to sell.” John Templeton

I inför 2018 - part 1: Our economy is about to go on a roller coaster ride through hell ... skrev vi om den femte vågen och att likt i citatet ovan aktietopparna ofta sker under en viss eufori. Samtidigt är detta, som så mycket annat, lättare att bedöma i efterhand. Just nu är dock känslan att vi inte riktigt är där ännu. Värt att läsa medan du väntar på tolvslaget är för övrigt Placeras: Värderingsgap och kursvinnare.

Gott nytt börsår önskar Aktieräven!

Inför 2018: part 1 - Our economy is about to go on a roller coaster ride through hell ...

Har sitter man och väntar på tomten (tomterallyt) och så läser man en sådan rubrik! Nu kom den visserligen från ytterligare någon som vill sälja in sitt marknadsbrev, men bakom allt sälj i dessa brev kan man dock ibland finna vissa insikter. I det här brevet talas till exempel om den grundläggande regeln att "You Can’t Keep Spending Money You Don’t Have!". Man drar sedan utifrån olika cykel-teorier slutsatsen att diverse länders skuldberg inom kort återigen kommer kasta världen in i en finanskris.

Du kan inte köpa bostad för luft
Med den här regeln går det ju också bättre att förstå uppgången på bostadsmarknaden, trots att många under lång tid tyckt den varit orimlig. Det vill säga det har funnits en efterfrågan och det har funnits pengar att spendera. Åtminstone fram till nu när tillgången till bostadpengar börjat strypas. Det spelar i så fall ingen roll att det fortsatt finns ett behov av bostad hos många grupper. Den stora sättningen för bostäder, lär med samma teori komma först när man inte bara får slut på ytterligare pengar att spendera, utan när tillgängliga medel krymper, på grund av högre räntor, skatter eller arbetslöshet.

Den femte vågen
Att annat cykel-perspektiv som oroar är vågräkning (fem vågar i uppgång, tre i nedgång). Vi har tidigare kunnat förmoda att vi är inne i den femte vågen och därmed sista uppgångsfasen inför en större rekyl nedåt. Samtidigt är vågräkning knappast någon exakt teori och är (som mycket annat) lättare att tillämpa och se retrospektivt. Dessutom brukar avslutningen inte bestå i pyspunka som nu utan en mer rejäl smäll. Det skulle tala för att vi ännu har lite kvar till toppen.

Inför 2018
När vi nu går in i 2018 bör det vara med ett kanske mer vaksamt öga än på länge. Det är ju också så att sena bullmarknader ofta passar vår strategi mindre bra, vilket det senaste halvåret i så fall bevisat. Hur vi ska ta oss an detta får bli en av julnötterna att knäcka ... 

Vi köper lite reklam från Ad City Media

I veckan köpte vi Ad City Media efter att de redovisat en fin Q3 rapport som kan tyda på att bolaget åter är på rätt spår. Nu kanske inte Q3 innebär de tuffaste jämförelsesiffrorna, men kvartal ska med kvartal jämföras.

Vi har ägt aktien förr, vilket resulterade i en okej vinst. Inköpet nu gjordes på rapportdagen till 116 kr. Aktien backade sedan under fredagen, men efter en skaplig uppgång på kort tid är det inte ovanligt. Aktien ligger just nu strax under 200MA. Förutom detta finns närmaste större motstånd vid cirka 130 kr. Då VD tror på ännu bättre siffror i Q4, tror vi förstås att denna nivå ska kunna hotas under 2018.

ACM vecka

CA (Visar bolaget tillväxt)
EPS tillväxt över 25% senaste kvartal. Ja
Stegrad vinstökningstakt - Ja
Minst tre vinstår - Ja
Försäljningsökning > 25% senaste kvartal. Ja
ROE > 17% - Nej, cirka 15

N (Vad är nytt, vad driver tillväxten?) 
"AdCityMedia är verksamt inom marknaden för utomhusreklam och är idag ledande i Sverige inom segmentet digital storformatsreklam i utomhusmiljö. Bolaget har sedan 2015 tredubblat det säljbara mediautrymmet avseende digitala mediaytor I citymiljö samt med erfarenhet från sina 16 år utökat med ytterligare ett affärsområde “Creative”.

Creative hjälper företag att synas och värdera sina egna mediamöjligheter såväl på fasad som I butik. Under affärsområdet “creative” har bolaget två huvudinriktningar “digital signage” (digitala skärmar I butiksmiljö) och “production” (analog storformatsreklam på fasad och I butik). Framtiden är digital och I nuläget har bolaget ca 1 500 egna mediaytor och över 3 000 digitala skärmar som bolaget driver avseende innehåll och support åt externa kunder.

Marknaden för utomhus växer och övergången från analogt till digital sker I mycket snabb takt. AdCityMedia är innovativa och har tekniken som gör att bolaget ligger I framkant vilket ger bolaget goda förutsättningar att ta tillvara marknadens tillväxt."

SLI (Finns det support i marknaden för en uppgång)
A/D i upptrend - Ja
RS i upptrend - Ja
Tekniskt gynnsamt: Utbrott från cup-with-handle och gap. Aktien har dock varit i en årslång svacka och förhoppningen är nu en turn-around.
Volymen ökade vid köppunkten med minst 40: Ja
Ökat fondägande - Nej, småsparardriven. Vissa insiderköp i augusti. VD sålde stort i början på året, vilket då var helt rätt.

M (Den allmänna trenden)
Marknaden är i en upptrend. Nja, långsiktigt ja, men för dagen får marknaden anses vara under press.

Dags att rebalansera ...

Hade egentligen påbörjat ett inlägg om portföljbolagens rapporter. Men efter Raysearchs vinstvarning tappades sugen, så vi får återkomma till den frågan längre fram. Idag kom dock NGS Groups rapport och tycker trots allt att den ser hyfsat stabil ut. Efter Dedicares senaste, vilken pekade på sämre marginaler på grund av konkurrens om konsulterna, så fanns större farhågor. Visst marginalen går ner, men marginellt i jämförelse.

Allmänt, så har Raysearch ökat på surdegarna  (Magnolia och Betsson)  i portföljen även om den ännu visar vinst. Det går ju tyvärr på tvärs med vår strategi att klippa förlusterna kort. För en skönare jul krävs därför lite mer aktivt aktiearbete. Ikväll ska skjutdörrsgarderoben få den sista finishen och sen blir det mer aktier igen förhoppningsvis ...

En känsla, som jag dock inte direkt kan bekräfta i graferna, är att många aktier nu visar mer rörelser åt båda håll. Det är skulle enligt vår "mentor" O'Neil ofta vara vanligt i sena bull-marknader. Tyvärr är denna marknadstyp då inte den bästa för vår canslim strategi och O'Neil råder också till försiktighet med stirriga aktiegrafer, eftersom det kan tolkas som ett tecken på att aktien är för välbevakad och potentialen betydligt lägre än i tidiga bulltrender.

I väntan på hur vi ska omstrukturera portföljen har vi ägnat den senaste tiden åt att rebalansera oss själva och framförallt våra fondportföljer. Med fondportföljer avses i princip premie- och tjänstepension. Numera rebalanserar vi våra fonder en gång per år i november. Tiden är vald eftersom det strax därefter brukar ramla in nya pengar i PPM. Förutom att återjustera fördelningen mellan fonderna, kan vi passa på att byta till billigare fonder i samma kategori om sådana tillkommit. Vi kan också justera balansen mellan tillgångar, främst aktier - obligationer. Just nu ökade vi till exempel lite i Carnegie Strategi.

Här skulle tipsas om en bok i ämnet som inspirerat, men får uppdatera när vi finner titeln. Tills vidare får du googla på rebalansering. En start kan vara Five Myths About Asset Allocation

Sänkta av bostadsmarknaden

Förutom ett nyvaknat intresse för golf, så har den senaste tiden ägnats åt bostaden. Familjen behöver mer förvaring och när en bygghandlare erbjöd 30% på skjutdörrar, så bestämdes att vi skulle göra slag i saken. Dörrarna har ännu inte anlänt, men det krävs ett visst förarbete för att planera garderobsinredning och lite andra anpassningar, så jobbarbyxorna har varit på en hel del de senaste veckorna. Dessutom ska trädgården packeteras inför vintern. Det har också gjort att börsen inte fått riktigt den uppmärksamhet vi skulle önska. Inte minst med tanke på att vi har rapportperiod. Kanske kan vi reparera detta under kommande höstlov?

Därmed kan vi också säga att vi blivit dubbelt sänkta av bostaden och bostäderna. För medan vi varit borta har innehavet i Magnolia sänkts till en ohållbar nivå. Visst har vi haft ögonen på aktien, eftersom bostad allmänt gått kräftgång en längre tid. Ett tydligt exempel är JM nedan. Även Magnolia har ju dinglat runt och under vår 8%-iga exit nivå, men samtidiga positiva signaler i bolaget har gjort att vi ända tänkt oss kunna vänta ut rapporten den 27 oktober.

JM

Tyvärr hann high-end byggaren Oscar P med att, i kombination med ett antal "bostadsoro"-artiklar, dra proppen ur det läckande karet innan dess med sin vinstvarning. Även om vi dag kan läsa i SVD att vissa tror att oron är överdriven, så kan vi troligen den närmaste tiden i bästa fall hoppas på en konsoliderande bostadstrend.

"... Det var fokusen på fastigheter och bostadsmarknaden, och jag tror att speciellt utländska investerare och analytiker som inte sitter så nära marknaden drog väldigt negativa slutsatser om till exempel vinstvarningen för Oscar Properties kvällen innan, så blev det ett tema för dagen, säger han. Både Andreas Håkansson och Jonas Olavi, allokeringschef på Alfred berg fondkommission, säger att ingenting i storbankernas rapporter antyder att det finns problem på bostadsmarknaden. – Absolut inte och jag tror inte det kommer synas i kommande rapporter heller, säger Andreas Håkansson."

Fredagen kan hur som helst bjuda på intressant läsning.

O.P.

För att avsluta lite roligare finner vi att Leo Vegas levererar enligt plan och dessutom gör ett förvärv. Vi siktar på att 80 kr passeras före jul ...

"Leo Vegas klättrade 12 procent. Leo Vegas köper det maltesiska bolaget Web Investments vars koncern innehar varumärket Royal Panda. Köpeskillingen uppgår till 60 miljoner euro med en möjlig tilläggsköpeskilling om ytterligare högst 60 miljoner. Bolaget släppte även rapport på morgonen där resultatet var i linje med förväntningarna."

Leo Vegas

SIX & Boliden bjuder på en kopp kaffe

Är vi inne i lugnet före stormen eller snarare nästa uppgångsfas på börsen? När oktober är avklarad och rapporterna lagts till handlingarna, så går vi också in i ett normalt sett starkt halvår på börsen. Om det stämmer även den här gången återstår ju att se. 

Hur som helst signalerar framförallt SIX ett fint utgångsläge i form av en potentiell cup-with-handle. OMX30 har ett liknande läge, men där ligger handtaget lite för högt, ovan tidigare topp.

SIX

En aktie som nyligen skjutit upp från en liknande formation är för övrigt Boliden, som ingår i Silverräven MF-portfölj.

Boliden

Nu väntar vi åter på rapporter ...

Vi har adderat Addtech & Balco, men borde köpa mer aktier inom hälso- och sjukvård?

Vi borde köpa mer aktier inom hälso- och sjukvård.

Rådet är inte mitt utan hur vi tolkat Löwengrips förslag till kvinnor, och antar vi, även andra som är nybörjare på aktier. Rådet i texten i Metro, där hon och Pingis lanserar sin nya bok Aktiedrottning löd: Köp aktier i sådana företag som du känner till eller en bransch som du kan. Eftersom Aktieräven närmast arbetar mot området hälso- och sjukvård, så antar vi att det är där vi bör spana.  Förmodar att hon läst en del Peter Lynch som förordade lite av en sådan strategi i ”One up on Wall Street”.

Ett problem med den strategin är dels att man kanske överskattar sin kunskap om branschen, dels kanske sällan har koll på hela marknaden. Exempelvis kanske Volvo säljer bra i Örebro, men det behöver inte betyda att man säljer bra i hela Sverige, norden eller världen. Däremot kan detta förstås tjäna som ett uppslag till vidare studier kring bolaget och dess aktie.

En annan invändning är att man kanske jobbar i fel bransch? Det vill säga söker man tillväxtaktier blir det ju lite fel om man letar på en mogen marknad. Det kan också vara svårt för gemene man att se en trend innan den är alltför uppenbar. Någon som vill köpa ett lager fidget spinners?

Hur som helst har vi adderat teknikhandelskoncernen Addtech. Bolaget har stått med på vår bevakningslista över tillväxtkandidater och när den nu visade en W-formation, så gjorde vi ett tillslag efter att köppunkten på 166,50 kr passerades. Vi kom in på 169 kr. Köppunkten återtestades i torsdags, men har nu åter stigit och noteras i skrivande stund på 172,50 kr.

Addtech

Senast aviserade vi ju även att vi tecknade Balco Group och där vi fick vi såklart bara de "obligatoriska" 100 aktierna. Bra introduktioner kan dock vara värda att bevaka för nya köpsignaler en tid efter att introhetsen lagt sig.

Balco Group

Vi sätter Kindred i spel

Flera av aktierna på vår large cap bevakning börjar närma sig köppunkter. Exempelvis Evo och Hemfosa. Men den som igår köptes in till portföljen blev Kindred. Från en W-formation passerades köppunkten på 93,90 kr. Dessutom passerades dessförinnan ett tungt motståndsområde omkring 92 kr. Däremot var volymen begränsad i samband med genombrottet. Den volymen kom istället idag, men det kunde vi ju inte veta i samband med köpet.

Vi hoppas Kindred har mer att ge när spelmarknaden går in i nästa steg och siktar som vanligt i första hand på 20-25% om börstrenden håller i sig. Vi fångade Kindred till fyndpriset 93,60 kr?

Dessutom trycke vi en önskan om teckning av Balco.

Kindred - week

Man tackar för uppmärksamheten!

Trots att Aktieräven varit overksam på bloggen under senare tid, så har tydligen ändå aktiviteten varit hög. Förklaringen står att finna i att vi blivit utsatta för spam. Tydligen har någon roat sig med att skriva ett program som lämnar reklam i kommentarsfälten. Ja, kanske lurar det någon, men produkter som måste säljas på det sättet torde vara synnerligen undermåliga, så någon form av varudeklaration är det kanske.

Vår låga aktivitet har annars berott på att vi dels väntar in en tydlig upptrend värd att ta rygg på, dels varit upptagna med annat. Golf är ett exempel på en aktivitet som kan döda mycket tid. Nu kanske någon tycker att index trendat fint på sistone. Vilket ju onekligen stämmer om vi kollar grafen. Vi har dock inte riktigt vågat lita till trenden, eftersom vi inte kunnat identifiera någon follow-thru-dag efter vändningen. Som bäst landade vi på 1,2% (vi hade helst sett över 1,5%) och dessutom hade vi önskat en mer markant volym förknippad med den uppgången. Vi står dock redo om bara rätt formationer utvecklas i rätt aktier.

Den som följer vår alter ego Silverräven har dock kunnat se att vi ändå gjort vissa börsaffärer. Den magiska portföljen på Shareville har nu under september adderat Clas Ohlson, Byggmax , Boliden, Engelska skolan, SCA, samt Acando. Ytterligare två ska till innan den här köprundan är avslutad. Ett enligt rankingen möjligt köp skulle vara H&M, men den senaste tidens uppgång har varit häftig och med dagens gårdagens tvärnit, så lutar det åt en annan kandidat.

Silverräven har också fyllt på sin utdelningsportfölj med ICA-gruppen. Det här gjordes innan SEB sänkte både ICA och Axfood i en negativ rek. Men det är främst utdelningen vi vill åt på kort sikt, så vi hoppas folk fortsätter efterfråga mat.