onsdag 31 maj 2017

Djuriska instinkter på börsen och robotstöd hos mäklarna

Idag kör vi lite nyhetsklipp.

Credit Suisse tycker sig ana djuriska instinkter på marknaden. Slutsatsen kommer efter att deras mer välbärgade kunder nu börjat överge kontanter för aktier.
 
“Animal spirits seem to be back in both the real world and the financial world,” Nannette Hechler-Fayd’herbe, the bank’s director of investment strategy and research, told journalists in Zurich on Wednesday. “We are fully invested in our portfolios” and “have no overweight in cash, in contrast to last year.’’


Samtidigt anser Credit Suisse att aktier framstår som övervärderade. Banken rekommenderar dock "health, energy and real estate stocks because of their relatively high dividends and prefers companies in Switzerland, the euro zone and Canada ... In credit markets, Credit Suisse recommends high-quality corporate bonds and is overweight on bank debt. In commodities, it prefers energy and is underweight on gold."

Nu är det ju först när massan börjar ge sig in i spelet som bubbelvarning brukar kunna utfärdas. Eftersom Svensson fortsatt kramar sparkontot, så glider vi vidare, eller?

Finansbranschen är ju för övrigt i framkant när det gäller digitaliseringen. Börsrobotar känner vi väl alla till och automatiserad rådgivning blir allt vanligare. Enligt Bloomberg satsar nu Morgan Stanley på en kombination.

"The thinking is that humans with algorithmic assistants will be a better solution for wealthy families than mere software allocating assets for the masses."


Deras 16 000 mäklare ska få stöd av avancerade algoritmer som servar med råd, men som också lär sig kundernas investeringsstil för att på så sätt kunna personifiera råden.

"At Morgan Stanley, algorithms will send employees multiple-choice recommendations based on things like market changes and events in a client’s life, according to Jeff McMillan, chief analytics and data officer for the bank’s wealth-management division. Phone, email and website interactions will be cataloged so machine-learning programs can track and improve their suggestions over time to generate more business with customers, he said.





söndag 28 maj 2017

På jakt efter en sommarstrategi!

Portföljen tuggar på, trots att vi lämnat den lite åt sitt eget öde de senaste veckorna. Förhoppningsvis ska den nu få lite mer tid, men osvuret är bäst då både jobb och fritidsaktiviteter fortsatt går på högvarv. Under helgen har det bland annat skruvats panel på fritidshuset och kommande månad "bjuder" Ikanokortet på bygghandelsrabatter, så då lutar det åt mer saker att montera.

Såg för övrigt i Privata Affärer att ett köp av ett fritidshus för cirka 20 år sedan, avkastat i snitt med börsen under samma period. Artikeln illustrerades för övrigt med bilder på hus som snarare såg ut större villor och som då också kostade i snitt 10 mille. Men även vår sportstuga synes ha avkastat hyfsat, då man kunnat följa hur det gått för säljare i närområdet.

Hur som helst är vi nu på jakt efter en sommarstrategi. Det vettigaste när man varit i börsperiferin bör väl ändå vara att först orientera sig om trenden.

OMX30
Tittar vi ett år tillbaka ser det, trots tappet för någon vecka sedan, fortsatt positivt ut, med en fin uppåtgående trendlinje.

När vi sedan tittar efter distributions-dagar under de senaste månaderna kan vi inte hitta fler än två, varken i OMX eller i SIX. Det stärker vår förhoppning om att det kan finnas mer att hämta på uppsidan? Det förutsätter förstås att börsen får agera utifrån sin egen logik, men vi vet ju alltför väl att geopolitiska händelser kan sätta kortsiktiga käppar i vårt investeringshjul.

SIX
Sånt kan vi dock inte skydda oss mot. Istället får vi fundera vidare kring nästa steg i sommarstrategin: Sälja, köpa, eller ligga i hängmattan?

måndag 15 maj 2017

Duellen: Betsson versus Kindred

Av randiga skäl och prickiga orsaker, eller vad det nu heter, så tappade jag tråden i slutet på rapportperioden. Ja, orsaken var i huvudsak för mycket jobb och för lite börs. Därtill lyckades Räven under perioden bli vald till föreningskassör, vilket krävt lite initialt kvällsjobb. Förhoppningsvis kan det snart bli mer börstid, men då K-Rauta till slut meddelat att beställd stugpanel har inkommit, så råder det viss tvekan för hela maj månad. Anta försatt få inlägg den närmaste tiden ...

När SVD börsplus kom med en analys av Betsson blev vi förstås intresserade av att titta närmare på de fundamentala värdena och varför inte då i en jämförelse med kollegan Kindred.

För att få till en översiktlig analys nyttjar vi Hitta kursvinnare.

Steg 1. Vi väljer att basera vår prognos på antaganden om vinstmarginal och försäljning. Vi lägger oss nära Börsplus och sätter Betssons försäljningsökning till 10% och Kindred till 15%. För båda bolagen räknar vi också med att marginalen framöver stabiliseras (faller) till 15% (i enlighet med Börsplus).

Steg 2. När det gäller framtida utdelning sätter vi den till 50% av vinsten för båda bolagen.

Steg 3. Många spelbolag är ju för närvarande ute i kylan, men har ändå periodvis betalats till över p/e 20. Vi antar därför att p/e-talet framöver kan komma att variera mellan 8-24.

Steg 4. Lägsta kurs antar vi som en funktion av lägsta p/e och förväntad vinst.

Nedan får vi då alltså två inte alltför positiva scenarior, men samtidigt inte helt otänkbara, såvida inte bolagen kan minska kostnaderna eller boosta tillväxten. Lyckas man med båda skulle det förstås ge en ordentlig skjuts uppåt för värdena i nedanstående prognoser:

Analys - BETSSON

Slutsatsen blir att avkastningen för båda spelbolagen inte blir alltför skral de kommande åren, men att man inte med pågående utveckling lyckas nå vårt minimikrav på 15% om året. Betsson synes i dagsläget som lägst värderad och är precis ovan köpzon.

För den som tror att ledningen i något av bolagen kan överträffa prognoserna synes behåll som rimligt. För den som funderar på köp synes avvakta tecken på bättre tider som lika rimligt.

Analys - KINDRED



tisdag 2 maj 2017

Varför köpte vi Proact IT Group?

Proact IT Group

Mitt i rapportperioden smyger vi in lite data kring det senaste köpet i Proact.

CA
  • EPS tillväxt över 25% senaste kvartal. Ja
  • Stegrad vinstökningstakt - Åtminstone högre vinst de senaste fyra kvartalen.
  • Minst tre vinstår - Ja
  • Försäljningsökning > 25% senaste kvartal. Nej, under tvåsiffrigt.
  • ROE > 17% - 29%  (2016)
N
  • Proact är en leverantör in datalagring och molnlösningar.
SLI
  • A/D i upptrend - Ja (vecka)
  • RS i upptrend - Ja
  • Tekniskt gynnsamt:  Utbrott från en "Square box" alternativt "Flat base".
  • Volymen ökade vid köppunkten med minst 40%? - Ja
  • Ökat fondägande? - Vet inte, men Swedbank småbolag och Worldwide är ägare.
M
  • Marknaden är i en upptrend. Ja

Proact IT Group (vecka)