USA är kvar i fotbolls VM. Det är inte Japan. Men i den globala portföljen ersätts USA av Japan den här månaden. I vårt sammansatta momentum snittar Japan numera minst 2 procentenheter bättre än USA och kvalar därför in på topp tre.
Stabilt kvar i portföljen finns samtidigt E.M. och Asien. Tydligt att momentum just nu pekar österut.
Vi kan också notera att guldet som länge var i topp (men som vi i dagsläget inte inkluderar i den här portföljen) fallit raskt den senaste tiden och återfinns med negativa siffror i botten av rankingen.
Momentumportföljen:
- Följer styrka
- Rider trender
- Säljer det som tappar fart
Mean reversion-portföljen:
- Köper svaghet
- Letar värde
- Positionerar för återhämtning
Det ger diversifiering inte bara i tillgångar, utan i själva strategin. Det handlar inte om att ha rätt. Det handlar om att följa det som fungerar.
Under en längre tid har USA varit den självklara motorn i globala aktieportföljer, drivet av stark tillväxt, AI-tema och kapitalflöden. Men momentum är per definition dynamiskt – och just nu ser vi tydliga tecken på att USA tappar relativ styrka.
Det finns förhoppningsvis flera skäl till att Japan driver, exempelvis bolagsreformer och fokus på kapitalallokering, men det går inte att komma ifrån en svag yen som bör gynna exportbolag.
Europa: Mean reversion-case
Parallellt med momentumstrategin kör vi en ETF-portfölj baserad på typ "mean reversion" – alltså att den marknad som underpresterat och där värderingarna pressats.
Efter en period av svag utveckling, politisk osäkerhet och lägre tillväxtförväntningar handlas många europeiska marknader till rabatt jämfört med USA. Samtidigt ser vi tecken på stabilisering i både konjunkturdata och vinstförväntningar.
Att vi köper Europa i ETF-portföljen beror dock helt på att den just nu sladdat mest värdemässigt i portföljen. Det är dock inte detsamma som att den över tid gått sämst, snarare ligger vi + 29 procent.
Två strategier – två logiker
Det är viktigt att förstå att de här två portföljerna arbetar med olika logiker:
Det finns förhoppningsvis flera skäl till att Japan driver, exempelvis bolagsreformer och fokus på kapitalallokering, men det går inte att komma ifrån en svag yen som bör gynna exportbolag.
Europa: Mean reversion-case
Parallellt med momentumstrategin kör vi en ETF-portfölj baserad på typ "mean reversion" – alltså att den marknad som underpresterat och där värderingarna pressats.
Efter en period av svag utveckling, politisk osäkerhet och lägre tillväxtförväntningar handlas många europeiska marknader till rabatt jämfört med USA. Samtidigt ser vi tecken på stabilisering i både konjunkturdata och vinstförväntningar.
Att vi köper Europa i ETF-portföljen beror dock helt på att den just nu sladdat mest värdemässigt i portföljen. Det är dock inte detsamma som att den över tid gått sämst, snarare ligger vi + 29 procent.
Två strategier – två logiker
Det är viktigt att förstå att de här två portföljerna arbetar med olika logiker:
Momentumportföljen:
- Följer styrka
- Rider trender
- Säljer det som tappar fart
Mean reversion-portföljen:
- Köper svaghet
- Letar värde
- Positionerar för återhämtning
Det ger diversifiering inte bara i tillgångar, utan i själva strategin. Det handlar inte om att ha rätt. Det handlar om att följa det som fungerar.
Inledningen på semestern har också bjudit på lite nya inslag i utdelningsportföljen, vilket vi får återkomma till i nästa inlägg.