onsdag 29 april 2015

Nu är björnen här!


Förra veckan frågade vi oss om björnen var på väg. Vi hade identifierat minst fem distributionsdagar de senaste 6-8 veckorna, vilket fått oss att ana oråd. Efter att ha tänkt efter över helgen valde vi dock att ligga kvar med samtliga innehav trots varningen. Orsaken var rapportperioden och att vi ville se våra bolag bekänna färg. Det hela underlättades förstås av en positiv öppning på måndagen.

Rapportperioden har ju överlag varit ordentligt blandad på börsen. Tyvärr verkar flera av de OMX tunga tillhöra de större besvikelserna (Ericsson, Atlas, JM, NCC). Våra egna innehav har de flesta däremot visat fina resultat - Probi, Vitrolife, Net Ent, HiQ och NGS. Doro visade minus, men här var förväntningarna inte heller höga i de korta perspektivet. Swedbank visade väl i princip ingenting, men framförallt ingen edge för uppgång (det är ju nu även ett år till nästa utdelning).

I princip är vi nu tillbaka till förra helgen. Förutom att vi nu har ytterligare minst två distributionsdagar, vi vet rapportläget och vi vet att björnen nu stigit in genom porten. Vad vi inte vet är hur länge han tänker stanna, men vissa defensiva steg bör övervägas. Imorgon är dessutom en kort börsdag.

tisdag 28 april 2015

Vitrolife ökar vinsten med 44%

Vitrolife bröt för en vecka sedan den korta nedåtgående trenden och började stiga inför rapporten idag. De som klev på gjorde helt rätt eftersom Vitrolife meddelar en ökad vinst på närmare 44 procent.

Tittar vi norrut i grafen nedan ser vi tidigare topp på 185 kr. Med dagens rapport i ryggen borde den nivån snart åter kunna testas. Affärsvärlden hade för övrigt nyligen en köprek med riktkurs 196 kr. Det enda som synes kunna stå i vägen är allmänt mörkare börsmoln.

  • Sales amounted to SEK 162 (119) million, corresponding to an increase of 36 percent in SEK. Sales growth was 19 percent in local currency. The acquisition of Unisense FertiliTech A/S contributed SEK 22 million to sales. Adjusted for this, sales growth amounted to 4 percent in local currency.
  • Operating income before depreciation and amortization (EBITDA) amounted to SEK 54 (36) million, corresponding to a margin of 33 (31) percent. Fluctuations in exchange rates had a positive effect of SEK 12 million on operating income before depreciation and amortization (EBITDA). 
  • Net income amounted to SEK 35 (22) million, which gave earnings per share of SEK 1.61 (1.12).
Gothenburg, April 28, 2015VITROLIFE AB (publ)Thomas Axelsson, CEO

söndag 26 april 2015

Ännu ett läge i NGS Group!


Fyra av fem landsting anser att det kommer att bli större problem med bemanningen än vad det var förra sommaren. Och för den som tror att det gynnar bemanningsföretagen i vården kan det vara idé att ta position.

NGS Group finns redan i portföljen, men för den som vill kliva på eller öka öppnade förra vecka en ny chans. När vi tog position gjorde vi det efter utbrott från en 47 veckor lång cup-formation (se den svarta pilen till vänster). Läs mer om  det under "Vi köper NGS". Efter ett utbrott faller ofta en aktie tillbaka till utbrottsnivån innan den tar ny fart. Så har också skett i detta fall och vi höll på vippen på att bli utstoppade. Nu kan vi istället se en ny snygg cup-with-handle formation, med köppunkt på 153 kr. Det enda vi kunnat önska ytterligare var en rejälare volym vid utbrottstillfället.

Sen kan vi konstatera att depån gapar tom på Tobii. Tyvärr ses ju småsparare som nyttiga idioter i det här landet, så mycket annat var väl inte att vänta, men 10 enkla laxar hade förstås inte varit fel (Nu hade samtidigt en större tilldelning till småspararna hållit tillbaka lite av kursrusningen).

tisdag 21 april 2015

Tobii or not Tobii?

Normalt ställer jag mig avvaktande till IPO:s. Det är i min mening ofta bättre att ett företag för testa sig på marknaden och skapa sig en graf att bedöma innan det är dags att placera sina surt förvärvade pengar. Även resultatredovisningen brukar vara klenare för IPO:s jämfört med etablerade aktier. Tobii går dessutom med förlust, även om två av de tre enheterna ligger på plus. vilket vi ogillar och vilket brukar tillhöra ett av de kriterier som gör att vi tidigt sorterar bort en aktie.

Tobii är dock helt klart ett tillväxtföretag i en intressant framtidsbransch.

Tobii är marknadsledare inom eyetracking, en teknologi som används för att få insikt i mänskligt beteende eller som ett sätt att interagera med datorer och andra enheter.

För det andra har IPO:s allmänt varit haussade en tid och det mesta blir övertecknat.

Sammantaget tar vi helt enkelt en chans, lämnar in en teckningsanmälan och hoppas på tilldelning även för "the little people"...

lördag 18 april 2015

Tänker tjuren lämna plats för björnen?

Det var ett tag sedan nu. Närmre bestämt i oktober förra året. Det vill säga som vi senast hade en björnmarknad. Med björnmarknad menar vi en marknad där index sjunker under föregående botten. Tittar vi på OMX30 kan vi se att vi nästan är där. Indexet avslutade fredagen i linje med föregående botten.
 Tittar vi istället på SIX index är det ett lite större gap in björnen slår till.
 
Om vi räknar distributionsdagar (något man naturligtvis bör göra regelbundet, men tyvärr finns det ju annat att göra) kan vi finna att fredagen är den 6:e d-dagen sedan början på mars.
Definitionen av D-dagar lyder:  "A distribution day is when one or more of the major indexes closes down 0.2% or more in volume heavier than the prior day. (Volume does not have to be above average; just higher than the prior day)". Konkret är distributionsdagar tillfällen när de större aktörerna säljer. De kan inte sälja allt på en gång utan måste lätta på innehaven under en längre period. När det blir många sådana dagar under 6-8 veckor kan det förebåda en kommande nedgång.
Redan vid fjärde d-dagen brukar det vara läge att överväga om något i portföljen ska säljas. Vi femte till sjätte dagen bör man inta en defensiv ställning. Antar att morgondagen får ägnas åt djupanalys av portföljinnehaven och att vi lägger minst en säljorder på måndag? 

söndag 12 april 2015

Vikten av stabil vinst och några andra tillväxtfaktorer

Aktieräven strategin bygger på William O'Niels CAN SLIM system. Där bokstäverna representerar 7 viktiga aspekter inför investeringsbeslutet.  Vi har tidigare titta på betydelsen av C:et. Idag går vi vidare med A och N.

A står för (A)nnual earnings growth. Vi har tidigare poängterat vikten av att våra företag bör leverera ökade eller stabila kvartalsvinster (C). Ett företag kan dock minska kostnaderna eller vidta andra åtgärder för att öka resultatet för ett kvartal eller två. Det kan maskera allvarliga underliggande problem inom företaget när det gäller efterfrågan på produkterna, sjunkande vinstmarginaler eller negativa trender i branschen. Vi vill därför också gärna se att den årliga vinsttillväxten varit stark. Ett bra riktvärde är att den årliga ökningen av vinsten bör vara minst 25%. De riktiga tillväxtföretagen kommer ofta ligga ännu högre i sina ökningar. Exempelvis nämns att Googles treåriga tillväxttakt var 293% innan aktien femfaldigast från och med 2004.

Försäljningstillväxten bör naturligtvis också studeras, men som vi sagt tidigare, kan inte försäljningen omsättas i vinst, finns det säkert andra bättre företag att rikt blickarna mot.

N står för (N)ew. Det vi letar efter är företag med en Ny produkt eller tjänst som leder eller förändrar branschen och på så sätt genererar exceptionell omsättnings- och resultattillväxt. Ny kan också vara en nytänkande VD eller en ny bransch trend som gynnar företaget. Ny kan också innebära att aktiepriset nått ett nytt ATH och är på väg mot oprövad mark.
Varför det är viktigt? Den officiella mantrat på aktiemarknaden kan lätt bli "Ut med det gamla, in med det nya." Börsen är framåtblickande, söker efter nästa företag med nya, spelförändrande produkter och tjänster. Sådana innovationer kan komma från unga, entreprenörsföretag som med sin IPO (börsintroduktion) inte alltför många år tillbaka, eller från etablerade företag som återuppfunnit sig själva med paradigm skiftande produkter och kanske ny ledning. Tänk ett segt Apple, med återvändande Steve Jobs som VD och därpå följande nya revolutionerande produkter - iPod, iPhone, iTunes och iPad.
Sammanfattningsvis: Stark resultattillväxt (C och A i CAN SLIM systemet) är # 1 faktorn att titta efter och det är N:et (den nya produkten eller tjänsten, etc.) som i slutändan genererar den lönsamheten. Ett problem som vi får återkomma till när vi senare granskar de avslutande SLIM är att den här typen av företag inte är alltför rikligt förekommande på den lilla Stockholmsbörsen i jämförelse med på Wall Street. Och om de finns har det en tendens att försvinna när de nått stabilare nivåer. Nyligen försvann ju till exempel AXIS.

onsdag 8 april 2015

PA Resources - uppgång & fall (samt NGS laddar om)

Så här såg det ut när vi tog in NGS i portföljen för ett antal veckor sedan. Aktien bröt ut från en lång cup-formation under mycket god volym.
 

NGS har som synes nedan därefter fallit tillbaka och samlat kraft. Tillfälligt var den även under vår exitkurs, men eftersom volymen var låg kunde vi avvakta dagen ut och den stängde istället på dagshögsta och kunde därför vara kvar i portföljen. Därefter har aktien åter börjat avancera och har kanske skakat av sig de mest tveksamma investerarna. På detta sätt har vi fått ett handtag (handle) till vår kopp (cup). Dock lite högt upp i basen för att vara optimal. Över 154 kr tar NGS till öppet territorium och förhoppningsvis en ny högre bas.

Nu börjar också sommaren närma sig och sjukhusen behöver fyllas med semestervikarier. Eftersom det redan nu råder personalbrist på många håll finns det säkert många personalchefer som framöver tvingas ringa bemanningsföretagen. Kan då NGS leverera till rimliga lönenivåer finns det extra uppsida.Vi ligger följaktligen kvar i vår position, med tillsvidare samma exitnivå.   

 
Sedan händer det saker i oljebranschen. Shell gör en storaffär och köper BG Group för 600 miljarder. Gunvor lämnar PARE åt sitt öde och Shell avser tydligen att göra detsamma med Arktis genom att gå före med att borra efter olja där. Greenpeace försöker dock uppmärksamma världen på detta. Här kan du läsa mer aktionen och oljeriggen Polar Pioneer . Förutom att stödja aktionen bidrar jag också genom att vägra tanka Shell. 
 
Avslutningsvis visar jag nedanstående månadsgraf över PARE:s uppgång och fall. Sett i detta perspektiv är det svårt att förstå någon önskat investera i PARE efter 2008. Men får samtidigt erkänna mig skyldig, även om jag inte deltagit i den värsta utförsbacken (dock använde jag mig av en mer kortsiktig strategi på den tiden). Bilden visar också vikten av att använda både dag, vecko och månadsgrafer.
 
 

tisdag 7 april 2015

BRIC-länderna har gjort comeback?

Bloggen gör idag en liten utblick bortom landets gränser. Om inte annat måste man ju se över sin PPM och tjänstepension emellanåt och då är man ju förvisad till fonder och för riskspridningens skull även fonder bortom Sverige. Skulle för övrigt gärna handla mer aktier utomlands, framförallt amerikanska, men då tillkommer ännu vissa hinder; valutarisk, högre courtage, andra börstider och en informationsbrist. Punkt två och fyra kan det dock finnas lösningar till. Hoppas därför snart digitaliseringen gör internationell handel än mer naturlig.

Hur som helst har Ryssland och ryssfonderna successivt hämtat sig efter inledningen av Ukraina-krisen och framstår enligt Avanza (Ryssland gick på knock) som årets vinnarfonder.

Tittar vi istället ett år tillbaka ser vi Indien och bioteknik/läkemedel i vinnarhålet.

Nu finns det också tecken på att Kina är på gång, vilket uppmärksammas i Stockcharts (China Leads Emering Market Rally). Även Brasilien har rört på sig senaste veckan.

Sammantaget kan vi alltså se att medan media och analytiker fokuserat på väst eller udda fåglar som Afrika, ser alltså de utdömda BRIC-länderna ut att ha seglat upp som stället att vara på.

Slutsatserna från denna utblick skulle därför kunna bli att; när det gäller långsiktiga fonder, så sprid riskerna, när det gäller media och analytiker, gör din egen analys utifrån din strategi, oavsett om det handlar om fonder eller aktier.

torsdag 2 april 2015

Gratis påskägg från Börsveckan

I Avanzas senaste nyhetsutskick bjuder man på senaste numret av Börsveckan. Det som är extra intressant är att de har tillväxtbolag som tema.

En service är att de redovisar en lista över de bolag som förväntas få en försäljningstillväxt på minst 10% under 2015 (Factset). 21 bolag förväntas dessutom få en tillväxt på minst 25%, vilket ju ligger inom ramen för ett av våra kriterier. I topp finner vi Mr Green, Fenix Outdoor, Besqab, G5 och Arcam. Aktuella grafer för top-tre finner du nedan.

Några aktier skulle samtidigt direkt falla bort från vår radar, eftersom de fortfarande går med förlust, exempelvis Sportamore, som också djupanalyseras i tidningen och får rådet avvakta. Bland Large Cap bolagen är det endast tre som kvalar in med 20% försäljningstillväxt eller mer. Det är Hexpol, SSAB och Elekta. Återstår att se om det blir aktuellt med köp  i något av bolagen.