fredag 17 februari 2017

Slutsatser från Nordnet Live

Nordnet Live bjöd igår på en hel del intressanta personporträtt samt en hel del riskkapitalister, affärsänglar alternativt aktieaktivister. Möjligen fick de senare en att fundera på varför man inte startat ett företag, men mycket guidning om aktiemarknaden var det ju inte. Förutom den obligatoriska och tillika värdelösa frågan: Hur kommer börsen att gå i år?

Den enda rekommenderade aktien jag minns från gårdagen var Ålandsbankens tro på Telia. Å andra sidan var det nog också den enda konkret dissade aktien (av Kavastu).

Om vi lägger till några seminarier och monter-diskussioner, så kommer vi dock fram till följande slutsatser:


  • Det verkar finnas en stor spridning i synen på börsen mellan värdeinvesterare och tillväxt dito. Där de första ser börsen som mycket dyr och därmed kraftigt övervärderad, medan de andra nu tror att vinsterna kommer och att vi står inför en fortsatt uppgång.

  • Flera verkar tro att inflationen faktiskt är på väg upp. Går inflationen upp bör räntan gå upp. I så fall när har den gått upp så pass mycket att börsen ska gå ner? Fast om långräntorna går upp - vem ska då köpa alla räntekramares obligationer? Speciellt om riksbankerna samtidigt ska dra sig tillbaka? Så visst finns det politiska risker 2017, men avgörandet är förmodligen ändå hur riksbankerna ska kunna balansera eventuella räntehöjningar?

torsdag 16 februari 2017

Vad förväntar vi oss av Nordnet Live?

Lyckades knipa en liveplats på Nordnet Live idag. Förutom lite intressanta diskussioner med finansfolk, finns det något särskilt vi kan förvänta oss av kvällen?

På eftermiddagen diskuteras bland annat vilka som blir de stora frågorna på börsen 2017? Det är ju alltid spännande att höra insatta diskutera. Ofta blir det ju dock så att de avgörande frågorna är de som ingen riktigt tagit höjd för.

På detta följer vice riksbankschef Cecilia Skingsley. Eftersom Riksbankens agerande har stor påverkan, så lyssnar vi noga till deras ekonomibedömning.

På lite samma tema kan det vara intressant att höra hur Jan Molin ser på "Sverige utan frihandel? Sitter man sedan kvar kan man lyssna till raplegenden Petter, hans story och livet som entreprenör. Lutar åt att jag gör det ...

Är vi sedan kvar till avslutningen så har vi förstås bloggarna Kavastu och Framtidsfeministen och strax före dessa Christer Gardell följt av Carolina Neurath.  Här kan man tycka att det hade varit kul med lite fler "oberoende" deltagare även lite tidigare under kvällen? Gillar för övrigt att Framtidsfeministen hyfsat konkret beskriver  sin investeringsprocess (se bild).

Upptäcker vi något oväntat blir det kanske en eller annan tweet ...


Framtidsfeministens investeringsprocess

söndag 12 februari 2017

Nej, rapportperioden är inte slut!

Fått intrycket att man på vissa håll börjar tycka att rapportperioden i det närmaste är över, men så är ju absolut inte fallet. Veckan som kommer ser vi bland annat fram emot:

Saab

IAR
Indutrade
Kindred
Nilörn
Nordic Waterproofing
Sweco
Tethys
Troax

Avega
Leo Vegas
NGS
Wise

Evolution Gaming
NetEnt

Doro
Raysearch
Swedish Match

IAR - Intressant rapport, mindre intressant formation.

lördag 11 februari 2017

Att leva som man lär - eller Silverräven sadlar om till mekanisk investerare!

Aktierävens lite äldre alter ego Silverräven har ju sedan en tid tillbaka försökt skapa sig en långsiktig portfölj. Tidsperspektivet - och därav namnet - är när håret blivit än mer silver än guld. Tidsmässigt skulle det faktiskt kunna vara längre än så faktiskt. Tänk next generation. Portföljen har kunnat följas via Shareville. Men de stackare som gjort det har dock inte sett mycket aktion på länge.

Silverräven skyller detta på Aktieräven som inte haft tid att bidra med tips om nya aktieköp. I mitt förra inlägg skrev jag ju också att det var viktigt att använda en strategi som var anpassad till den tid man kan avsätta till placeringarna. Det har nu fått mig att inse att Silverräven behöver en annan strategi som står i proportion till den tid han kan tilldelas.

Vad innebär då detta rent konkret?
Jo, Silverräven ska övergå till en mer automatisk eller också kallad mekanisk aktiestrategi. Han ska ge sig i kast med Greenblatts - Magic Formula.

Varför väljer vi då den?
  1. Den är enkel att förstå.
  2. Den kräver i princip att man kan nöja sig med att se över portföljen högst en gång om året (även om vi förmodligen kommer att göra det lite oftare)
  3. Den delar vissa likheter med CANSLIM (fokus på bolag som redan presterar bra). 
  4. Den bör ha goda utsikter att överträffa index på lång sikt.
Vad innebär då den magiska formeln?
Den magiska formeln går ut på att investera i 20-30 bolag utvalda från en ranking baserad på nyckeltalen:
  • Return on Capital (RoC) = EBIT / Investerad Kapital
  • Earnings Yield (EY) = EBIT / EV
Du köper sedan 5-7 bolag i taget valda från listan tills du kommit upp till önskat antal portföljbolag. När du haft ett bolag i cirka ett år säljer du aktien och köper istället en ny aktie från då aktuell ranking. Ibland kan ett bolag finnas kvar på rankingen efter ett år och då kan du antingen behålla det eller byta mot ett annat bolag från listan.

I korthet innebär det alltså: Gör en ranking enligt ovan, köp, behåll ett år, sälj, repetera.

Genom att du därmed köper de bästa bolagen med de lägsta värderingarna, så bör din portfölj på sikt överträffa index. Några bolag kommer naturligtvis vara rena citroner, medan andra blir till raketer. Greenblatts är dock övertygad om att på sikt kommer genomsnittet för den magiska formeln att slå medelvärdet för alla aktier (index).

Vad är utmaningen?
Även om Greenblatts backtesting visar att MF går bättre än index de flesta år, så kommer det perioder när portföljen inte riktigt presterar. Ibland kan det inträffa över flera år. Det gäller då att tro på sin metod och köra på. Detta gäller ju dock för alla metoder att ibland går det inte riktigt som planerat. Då kan man ju dels analysera om man följt sin plan, dels när det gäller en metod som MF, komma ihåg att resultaten kommer på lång sikt.

På olika forum finns också förslag på hur man eventuellt kan "hacka" den magiska formeln för än bättre resultat eller sätta upp regler för vissa bolag som man vill undvika. Om vi vill gör det ska vi fundera på. Först efter sportloven är tanken att Silverräven ska göra sina första köp ...

För övrigt kan vi notera en stabil rapport i veckan från Thule, inklusive extrautdelning. Även Betsson visar sig vara på rätt spår och KnowIT surfar vidare på digitaliseringen.

tisdag 7 februari 2017

Hur placerar jag mina pengar? 101 Portföljfördelning för nybörjare och andra ...

Idag kör vi lite strategitänk. För många trogna läsare blir detta kanske lite nybörjarnivå, men ibland kan vi alla behöva fundera över de stora dragen.

Den första förvaltarfråga som brukar dyka upp när någon ska göra en placering är: Vilken risk är du beredd att ta? Eftersom gemene man har hög riskaversion. Typ, jag vill inte riskera mina surt förvärvade slantar. Alternativt, vilket är än mer sannolikt, över huvud taget inte förstår frågan, så blir pengarna i bästa fall kvar på ett sparkonto eller i värsta fall satsas i en aktie som Röjar-Ralf rekat.

För att göra frågan mer tydlig föreslås därför att du i stället delar in "degen" i fyra kategorier: 

1. Pengar som jag kan behöva imorgon.
2. Pengar som jag planerar använda inom 5 år.
3. Pengar som jag behöver senare i livet.
4. Pengar som jag i värsta fall skulle klara mig utan (men som jag troligen slitit hårt för).
  
Nu bör det bli lite mer begripligt och beslutet om tillgångsallokering, vilket riskfrågan handlar om, blir lättare att förstå.

Pengar som jag kan behöva imorgon
Du kanske inte vet hur mycket pengar som behövs imorgon? Men beroende på livssituation går det ju att anta några möjliga scenarier. För den som är ung och bor hemma kanske behovet av en buffert inte känns så stort. Men om kompisen ringer och säger sig hittat fetaste skidresan, så känns det förstås surt att tacka nej på grund av dålig likviditet. Så att jobba upp 10 lax på ett räntebärande sparkonto är ju inte fel.

Bor man i villa är miniminivån kanske kapital till en ny värmepanna. Definitivt bör man kunna fixa nya vitvaror utan att behöva ringa sin bankman (ja, lyans torktumlare har just packat ihop). Dessutom kommer värmepannan definitivt att krascha samtidigt med börsen, så räntebärande sparkonto hos nischbank är grejen.

Pengar som jag planerar använda inom 5 år
På fem års sikt kanske det är dags för en bättre begagnad bil. Fem år är ju en horisont när aktiefonder börjar bli aktuella. Men när första året passerat har ju horisonten minskat till fyra år. Väljer man till exempel aktieindexfonder bör man då ha en plan för att växla över till alltmer räntebärande ju närmare investeringen vi närmar oss. Här kan obligationer eller sparkonto vara en smaksak. Till exempel varför inte skifta från 80/20, 60/40, 40/60, 20/80, till 0/100 det sista året.

Pengar som jag behöver senare i livet
Nu är det definitivt dags att välja aktier/aktiefonder som placering.  Problemet blir att besluta om hur stor andel av din portfölj du vill tilldela aktier, jämfört med räntebärande värdepapper, jämfört med kontanter. När vi tittar på över 10 års sikt kan det ju också handla om fastigheter, valutor, eller ädelmetaller (guld). Det senare går också att betrakta som överkurs.

I grund och botten gäller, hur mycket av din portfölj vill du tilldela risktillgångar kontra obligationer eller kontanter? Beslutet beror på hur mycket tillväxt du söker, din placerings tidshorisont, din tolerans för volatilitet (det vill säga hur mycket placeringen kan tänkas stiga eller falla i värde under olika perioder).

Är du ung och har tagit hand om ditt kassaflödesbehov enligt ovan bör du förstås överväga att gå all-in på aktier. Har du inga kunskaper om placeringar, så köper du rimligen två indexfonder. En med fokus på Sverige och en med fokus på övriga världen (Globalfond). Alternativt om du gärna vill ha aktier, så köper du istället eller som komplement till Sverigefonden, typ fem investmentbolag med lite olika inriktning.

Köpen gör du regelbundet över tid för att inte riskera att köpa allt i samband med en börstopp.

När du sedan börjar närma dig tiden då du ska använda pengarna växlar du istället lämpligen till strategin i föregående avsnitt.

Pengar som jag i värsta fall skulle klara mig utan (men som jag troligen slitit hårt för)
Antingen gör man det enkelt för sig och kör du samma strategi som ovan. Eller så tänker man att här finns nu pengar som jag kan använda till min lite mer aktiva aktieportfölj.

Väljer du det senare vill vi skicka med fem råd (det finns förmodligen hur många som helst):

  1. Börja med att studera lite olika typer av strategier. Till exempel genom att läsa bloggar eller böcker.
  2. Försök hitta en metod som passar den tid du kan avsätta till att bevaka dina placeringar. Exempelvis om du i huvudsak har tid att se över din portfölj på söndagskvällarna, så handla med en metod som tillåter att du utgår från veckografen.
  3. Koncentrera dig i första hand på en typ av investeringar. Försök inte vara bäst på allt.
  4. Att du i värsta fall kan leva med att förlora pengarna betyder inte att du ska göra det. I ditt val av strategi lär dig därför särskilt den del som handlar om hur du minimerar dina förluster. Som aktiv placerare vill du kanske tillämpa din strategi även på dina "senare i livet pengar". I så fall blir den här punkten än viktigare!
  5. Med dagens ofta låga courtage kan du börja i liten skala och sedan öka när du blivit trygg med strategin.

torsdag 2 februari 2017

Sista portföljanalysen: Paradox, Raysearch, Thule & Wise

Redan en månad in på det nya året. Rapporterna duggar tätt. Börsen tuggar på och vi har ytterligare några normalt sett bra månader framför oss. Alltså hög tid att avsluta portfölj genomgången. IPO bolagen har jag valt att inte kommentera i denna genomgång. Här kommer dock ett undantag.

Paradox ser ut att kunna formera en kopp om trenden fortsätter. Kan alltså vara lite extra intressant att hålla koll på inför rapporten 10 februari.


Raysearch
Raysearch har gått kräftgång sedan Q3:an (som var bra). De som då övergav bolaget fick igår betala tillbaka när företaget kom med en positiv vinstvarning. Vi kan också notera att aktien steg 10% redan de två dagarna före meddelandet! Hur som helst ser vi fram mot ordinarie rapport 17 februari. Pareto höjde för övrigt sin riktkurs till 235 kr och Swedbank fyllde på sitt innehav igår.

 
 
Thule
Kom in nyligen i portföljen och vi avvaktar utvecklingen. Analytiker förväntar sig rejält höjd utdelning? Rapport 10/2.
 

 
WISE
Också ett bolag som kommit in under 2016. Efter normal rekyl (i cirka 50% av fallen söker sig en aktie åter mot utbrottsnivån) har aktien etablerat sig på rätt sida sträcket. Rapport 15/2.

 
 
Hoppas för övrigt att Hittakursvinnare (Beta) snarast fixar så att 
volymen inte försvinner när graferna görs om till bilder.
Lite jobbigt att återgå till den äldre versionen. Beklagar!

måndag 30 januari 2017

Let's be careful out there!

Räknade distributions-dagar och de börjar addera upp. 6 eller 7 verkar det som. Lite svårt att uppskatta hur mycket börsen föll vissa dagar direkt i diagrammet. Hur som helst är det inte omöjligt att vi står inför en lite större rekyl? Fortnox såg intressant ut, men kanske bäst att avvakta med köp-knappen?

OMX30
  Beklagar, HK kopierar inte volymen? Får se om det går att fixa senare ...

torsdag 26 januari 2017

Ett tidigt köp i Thule Group

Det har funnits och finns fortfarande ett flertal aktier på bevakningslistan som närmat sig intressanta köppunkter den senaste tiden. Tyvärr har vi också återkommande råkat ut för att när väl köppunkten träffats, så har aktien rusat och inte heller bjudit på någon rekyl, vilket gjort att vi blivit sittande tomhänta.

I Thule börjar vi skönja en cup with handle. Köppunkten är 145 kr, men vi ökar risken och tar in den redan idag. Fick träff på åtminstone en delposition för 140,6 kr. (Update: Kan nu meddela att vi fyllt hela vår initiala position till samma pris).

Thule kanske inte tillhör toppskiktet bland tillväxtaktier, men trenden går åt rätt håll och Thule kan gynnas av friluftstrenden, bra produktutveckling och inte minst ökad bilförsäljning.




Som ni ser innehåller checklistan vissa frågetecken. Rapport kommer den 10 februari:

CA-
EPS tillväxt över 25% senaste kvartal. Ja
Stegrad vinstökningstakt - Ja
Minst tre vinstår - Inte varit på börsen tre år.
Försäljningsökning > 25% senaste kvartal. Nej, under tvåsiffrigt.
ROE > 17% - Nej

N-
We are the global market leader in a number of product categories such as Sport&Cargo Carriers for the car, camera bags, and multi-functional child carriers. We also have a truly global reach, with Thule Group products in every corner of the world: On secluded Australian beaches, the busy city streets of Boston, bike trails high up in the Andes, or ski slopes in the Alps.

SLI-
A/D i upptrend - Ja
RS i upptrend - Funktionen funkar inte i HK beta.
Tekniskt gynnsamt:  Nära utbrott från cup-with-handle.
Volymen ökade vid köppunkten med minst 40%: ? Vi chansar och köper i förtid!!
Ökat fondägande - ? Vet inte

M.
Marknaden är i en upptrend. Ja

måndag 23 januari 2017

Dramatik på börsen med H&M + Fingerprint

Är botten nådd för den före detta småspararfavoriten Fingerprint eller det före detta trogna tillväxtloket H&M?

H&M har gästat portföljen och är ständigt på bevakningslistan, men på senare tid har nedsidan sett större ut än uppsidan. I början av Trump-rallyt hängde HM på och låg en kort period ovan 50W MA. Efter december bar det söderut igen och idag utmanades och bröts stödet vid 240 kr för tredje gången. Blir det även 3:e gillt ligger vägen öppen ner mot området 210-220 kr. Rapporten kommer den 31 januari.

H&M
 
Fingerprint har vi aldrig varit involverade i. Även om vi vid ett tillfälle försökt oss på en scenarioanalys. Efter dagens insiderhärva kring bolaget närstående personer ser vi likheter med H&M. Omkring 40 kr möter 200 week, vilket väl också motsvarar någon av de mer negativt inställda firmornas riktkurs? Samtidigt inte en helt orealistiskt utveckling om turbulensen fortsätter. En räddande rapport kan komma den 2 februari?

FING
 
I övrigt kollar vi i veckan särskilt på rapporter från: Byggmax, Probi, Elanders, Ericson, Intrum, Nordea, SCA, Atlas C, Lagercrantz och NCC.

lördag 21 januari 2017

Kreditkort, barnsparande & dammsugning

Det händer ju att vi sticker emellan med ett privatekonomiskt inlägg. Så den som väntar på sista delen i vår portföljgranskning får vänta lite till. Istället blir det kreditkort, barnsparande och dammsugning.

Låt oss börja med dammsugning. Faktum är att jag dammsuger i detta nu. Juste multitasking eller? Nåja, det beror förstås på att vi försett lyan med en robotdammsugare. Fru Aktieräven var till en början något skeptisk, men har nu insett fördelen att alltmer sällan behöva dra omkring på den gamla reliken. Visst, det är inte någon värstingmodell (Cleanmate 800) och tar inte alla hörn, men fullt tillräckligt för att hålla lyan bebolig, samtidigt som undertecknad kan göra annat.

Trogen läsare vet också att vi försöker hålla koll på kreditkorten. I höstas byttes några bankkort med avgift mot Ikanobankens i princip avgiftsfria kreditkort. Det finns visserligen en aviavgift på 25 kr, men den går att komma ifrån genom att sätta in pengar i förväg. Den stora fördelen för oss som äter lunchen ute var dock restaurangrabatten om 5%. Tyvärr fann tydligen Ikano att man var lite för frikostig och utan att upplysa oss kortinnehavare specifikt har man nu minskat den rabatten till 3%. I övrigt är det Cirkle K (1% cashback i pengar) och Coop Mer som gäller tillsvidare. De senare har också höjt avgiften väl mycket, men får ändå hänga med tillsvidare då det är vår närmaste veckohandlarbutik och genererar bra poäng som kan bytas mot gratis hamburgare eller procentrabatter på inköpen.

Slutligen har jag under en tid funderat på att den äldsta av smårävarna ska få öppna eget sparkonto. Det vill säga sådana de själva kan sköta och handla ifrån. Skandiabanken kör nu något de kallar Ung och som kan knytas till ett enklare betalkort. Inser samtidigt hur opedagogisk minusräntan är för en ny generation. Själv hade jag ett bankkonto från tidig ålder i PKbanken (= Post & kreditbanken för de yngre läsarna) och även om räntan till en början inte gav alltför många kronor, var det en skön känsla när de sparade pengarna växte. Tar därför gärna emot tips på om någon vet ett konto med ränta som omyndiga kan disponera själva?