lördag 9 december 2017

Inför 2018: part 1 - Our economy is about to go on a roller coaster ride through hell ...

Har sitter man och väntar på tomten (tomterallyt) och så läser man en sådan rubrik! Nu kom den visserligen från ytterligare någon som vill sälja in sitt marknadsbrev, men bakom allt sälj i dessa brev kan man dock ibland finna vissa insikter. I det här brevet talas till exempel om den grundläggande regeln att "You Can’t Keep Spending Money You Don’t Have!". Man drar sedan utifrån olika cykel-teorier slutsatsen att diverse länders skuldberg inom kort återigen kommer kasta världen in i en finanskris.

Du kan inte köpa bostad för luft
Med den här regeln går det ju också bättre att förstå uppgången på bostadsmarknaden, trots att många under lång tid tyckt den varit orimlig. Det vill säga det har funnits en efterfrågan och det har funnits pengar att spendera. Åtminstone fram till nu när tillgången till bostadpengar börjat strypas. Det spelar i så fall ingen roll att det fortsatt finns ett behov av bostad hos många grupper. Den stora sättningen för bostäder, lär med samma teori komma först när man inte bara får slut på ytterligare pengar att spendera, utan när tillgängliga medel krymper, på grund av högre räntor, skatter eller arbetslöshet.

Den femte vågen
Att annat cykel-perspektiv som oroar är vågräkning (fem vågar i uppgång, tre i nedgång). Vi har tidigare kunnat förmoda att vi är inne i den femte vågen och därmed sista uppgångsfasen inför en större rekyl nedåt. Samtidigt är vågräkning knappast någon exakt teori och är (som mycket annat) lättare att tillämpa och se retrospektivt. Dessutom brukar avslutningen inte bestå i pyspunka som nu utan en mer rejäl smäll. Det skulle tala för att vi ännu har lite kvar till toppen.


Inför 2018
När vi nu går in i 2018 bör det vara med ett kanske mer vaksamt öga än på länge. Det är ju också så att sena bullmarknader ofta passar vår strategi mindre bra, vilket det senaste halvåret i så fall bevisat. Hur vi ska ta oss an detta får bli en av julnötterna att knäcka ... 

söndag 19 november 2017

Vi köper lite reklam från Ad City Media

I veckan köpte vi Ad City Media efter att de redovisat en fin Q3 rapport som kan tyda på att bolaget åter är på rätt spår. Nu kanske inte Q3 innebär de tuffaste jämförelsesiffrorna, men kvartal ska med kvartal jämföras.

Vi har ägt aktien förr, vilket resulterade i en okej vinst. Inköpet nu gjordes på rapportdagen till 116 kr. Aktien backade sedan under fredagen, men efter en skaplig uppgång på kort tid är det inte ovanligt. Aktien ligger just nu strax under 200MA. Förutom detta finns närmaste större motstånd vid cirka 130 kr. Då VD tror på ännu bättre siffror i Q4, tror vi förstås att denna nivå ska kunna hotas under 2018.

ACM vecka

CA (Visar bolaget tillväxt)
EPS tillväxt över 25% senaste kvartal. Ja
Stegrad vinstökningstakt - Ja
Minst tre vinstår - Ja
Försäljningsökning > 25% senaste kvartal. Ja
ROE > 17% - Nej, cirka 15

N (Vad är nytt, vad driver tillväxten?) 
"AdCityMedia är verksamt inom marknaden för utomhusreklam och är idag ledande i Sverige inom segmentet digital storformatsreklam i utomhusmiljö. Bolaget har sedan 2015 tredubblat det säljbara mediautrymmet avseende digitala mediaytor I citymiljö samt med erfarenhet från sina 16 år utökat med ytterligare ett affärsområde “Creative”.

Creative hjälper företag att synas och värdera sina egna mediamöjligheter såväl på fasad som I butik. Under affärsområdet “creative” har bolaget två huvudinriktningar “digital signage” (digitala skärmar I butiksmiljö) och “production” (analog storformatsreklam på fasad och I butik). Framtiden är digital och I nuläget har bolaget ca 1 500 egna mediaytor och över 3 000 digitala skärmar som bolaget driver avseende innehåll och support åt externa kunder.

Marknaden för utomhus växer och övergången från analogt till digital sker I mycket snabb takt. AdCityMedia är innovativa och har tekniken som gör att bolaget ligger I framkant vilket ger bolaget goda förutsättningar att ta tillvara marknadens tillväxt."

SLI (Finns det support i marknaden för en uppgång)
A/D i upptrend - Ja
RS i upptrend - Ja
Tekniskt gynnsamt: Utbrott från cup-with-handle och gap. Aktien har dock varit i en årslång svacka och förhoppningen är nu en turn-around.
Volymen ökade vid köppunkten med minst 40: Ja
Ökat fondägande - Nej, småsparardriven. Vissa insiderköp i augusti. VD sålde stort i början på året, vilket då var helt rätt.

M (Den allmänna trenden)
Marknaden är i en upptrend. Nja, långsiktigt ja, men för dagen får marknaden anses vara under press.


måndag 13 november 2017

Dumpar Raysearch

I fredags satte vi Raysearch på säljlistan till 135 kr. Det innebar en rejäl avbränning mot när det gick som bäst, men resultatet blev hur som helst ett plus i portföljen. Förhoppningsvis är Raysearchs problem tillfälliga och vissa frågetecken kanske reds ut inom kort i ordinarie rapport, men problemen har samtidigt medfört så stora konsekvenser att det just nu känns bättre att kliva av och rädda plusresultatet.  Vi är dock inte främmande för att återkomma när det åter går åt rätt håll igen.

I vår strategi ska vi ju dels begränsa förlusterna, dels hålla oss till vinnarna. Tyvärr har vi inte helt levt upp till detta på sistone med Betsson och Magnolia. Vi försöker nu dra lärdomar av erfarenheten. Vad gäller de nyss nämnda "förlustbolagen" får de ytterligare en rapport på sig att bevisa färg. För just Betsson känns det som allt gått emot dem på sistone, valuta, oklara skatteregler, etc. Å andra sidan finns det bolag där man trott detsamma förr, men som då visat att botten låg djupare.

Portföljbolag som för övrigt är kommer med rapport i veckan är Paradox, Balco och Humana.

 

onsdag 8 november 2017

Dags att rebalansera ...

Hade egentligen påbörjat ett inlägg om portföljbolagens rapporter. Men efter Raysearchs vinstvarning tappades sugen, så vi får återkomma till den frågan längre fram. Idag kom dock NGS Groups rapport och tycker trots allt att den ser hyfsat stabil ut. Efter Dedicares senaste, vilken pekade på sämre marginaler på grund av konkurrens om konsulterna, så fanns större farhågor. Visst marginalen går ner, men marginellt i jämförelse.



Allmänt, så har Raysearch ökat på surdegarna  (Magnolia och Betsson)  i portföljen även om den ännu visar vinst. Det går ju tyvärr på tvärs med vår strategi att klippa förlusterna kort. För en skönare jul krävs därför lite mer aktivt aktiearbete. Ikväll ska skjutdörrsgarderoben få den sista finishen och sen blir det mer aktier igen förhoppningsvis ...

En känsla, som jag dock inte direkt kan bekräfta i graferna, är att många aktier nu visar mer rörelser åt båda håll. Det är skulle enligt vår "mentor" O'Neil ofta vara vanligt i sena bull-marknader. Tyvärr är denna marknadstyp då inte den bästa för vår canslim strategi och O'Neil råder också till försiktighet med stirriga aktiegrafer, eftersom det kan tolkas som ett tecken på att aktien är för välbevakad och potentialen betydligt lägre än i tidiga bulltrender.

I väntan på hur vi ska omstrukturera portföljen har vi ägnat den senaste tiden åt att rebalansera oss själva och framförallt våra fondportföljer. Med fondportföljer avses i princip premie- och tjänstepension. Numera rebalanserar vi våra fonder en gång per år i november. Tiden är vald eftersom det strax därefter brukar ramla in nya pengar i PPM. Förutom att återjustera fördelningen mellan fonderna, kan vi passa på att byta till billigare fonder i samma kategori om sådana tillkommit. Vi kan också justera balansen mellan tillgångar, främst aktier - obligationer. Just nu ökade vi till exempel lite i Carnegie Strategi.

Här skulle tipsas om en bok i ämnet som inspirerat, men får uppdatera när vi finner titeln. Tills vidare får du googla på rebalansering. En start kan vara Five Myths About Asset Allocation

onsdag 25 oktober 2017

Sänkta av bostadsmarknaden

Förutom ett nyvaknat intresse för golf, så har den senaste tiden ägnats åt bostaden. Familjen behöver mer förvaring och när en bygghandlare erbjöd 30% på skjutdörrar, så bestämdes att vi skulle göra slag i saken. Dörrarna har ännu inte anlänt, men det krävs ett visst förarbete för att planera garderobsinredning och lite andra anpassningar, så jobbarbyxorna har varit på en hel del de senaste veckorna. Dessutom ska trädgården packeteras inför vintern. Det har också gjort att börsen inte fått riktigt den uppmärksamhet vi skulle önska. Inte minst med tanke på att vi har rapportperiod. Kanske kan vi reparera detta under kommande höstlov?

Därmed kan vi också säga att vi blivit dubbelt sänkta av bostaden och bostäderna. För medan vi varit borta har innehavet i Magnolia sänkts till en ohållbar nivå. Visst har vi haft ögonen på aktien, eftersom bostad allmänt gått kräftgång en längre tid. Ett tydligt exempel är JM nedan. Även Magnolia har ju dinglat runt och under vår 8%-iga exit nivå, men samtidiga positiva signaler i bolaget har gjort att vi ända tänkt oss kunna vänta ut rapporten den 27 oktober.

JM

Tyvärr hann high-end byggaren Oscar P med att, i kombination med ett antal "bostadsoro"-artiklar, dra proppen ur det läckande karet innan dess med sin vinstvarning. Även om vi dag kan läsa i SVD att vissa tror att oron är överdriven, så kan vi troligen den närmaste tiden i bästa fall hoppas på en konsoliderande bostadstrend.

"... Det var fokusen på fastigheter och bostadsmarknaden, och jag tror att speciellt utländska investerare och analytiker som inte sitter så nära marknaden drog väldigt negativa slutsatser om till exempel vinstvarningen för Oscar Properties kvällen innan, så blev det ett tema för dagen, säger han. Både Andreas Håkansson och Jonas Olavi, allokeringschef på Alfred berg fondkommission, säger att ingenting i storbankernas rapporter antyder att det finns problem på bostadsmarknaden. – Absolut inte och jag tror inte det kommer synas i kommande rapporter heller, säger Andreas Håkansson."


Fredagen kan hur som helst bjuda på intressant läsning.

O.P.

För att avsluta lite roligare finner vi att Leo Vegas levererar enligt plan och dessutom gör ett förvärv. Vi siktar på att 80 kr passeras före jul ...

"Leo Vegas klättrade 12 procent. Leo Vegas köper det maltesiska bolaget Web Investments vars koncern innehar varumärket Royal Panda. Köpeskillingen uppgår till 60 miljoner euro med en möjlig tilläggsköpeskilling om ytterligare högst 60 miljoner. Bolaget släppte även rapport på morgonen där resultatet var i linje med förväntningarna."

Leo Vegas

onsdag 18 oktober 2017

SIX & Boliden bjuder på en kopp kaffe

Är vi inne i lugnet före stormen eller snarare nästa uppgångsfas på börsen? När oktober är avklarad och rapporterna lagts till handlingarna, så går vi också in i ett normalt sett starkt halvår på börsen. Om det stämmer även den här gången återstår ju att se. 

Hur som helst signalerar framförallt SIX ett fint utgångsläge i form av en potentiell cup-with-handle. OMX30 har ett liknande läge, men där ligger handtaget lite för högt, ovan tidigare topp.

SIX

En aktie som nyligen skjutit upp från en liknande formation är för övrigt Boliden, som ingår i Silverräven MF-portfölj.

Boliden
Nu väntar vi åter på rapporter ...

torsdag 12 oktober 2017

Vi har adderat Addtech & Balco, men borde köpa mer aktier inom hälso- och sjukvård?

Vi borde köpa mer aktier inom hälso- och sjukvård.

Rådet är inte mitt utan hur vi tolkat Löwengrips förslag till kvinnor, och antar vi, även andra som är nybörjare på aktier. Rådet i texten i Metro, där hon och Pingis lanserar sin nya bok Aktiedrottning löd: Köp aktier i sådana företag som du känner till eller en bransch som du kan. Eftersom Aktieräven närmast arbetar mot området hälso- och sjukvård, så antar vi att det är där vi bör spana.  Förmodar att hon läst en del Peter Lynch som förordade lite av en sådan strategi i ”One up on Wall Street”.
Ett problem med den strategin är dels att man kanske överskattar sin kunskap om branschen, dels kanske sällan har koll på hela marknaden. Exempelvis kanske Volvo säljer bra i Örebro, men det behöver inte betyda att man säljer bra i hela Sverige, norden eller världen. Däremot kan detta förstås tjäna som ett uppslag till vidare studier kring bolaget och dess aktie.

En annan invändning är att man kanske jobbar i fel bransch? Det vill säga söker man tillväxtaktier blir det ju lite fel om man letar på en mogen marknad. Det kan också vara svårt för gemene man att se en trend innan den är alltför uppenbar. Någon som vill köpa ett lager fidget spinners?

Hur som helst har vi adderat teknikhandelskoncernen Addtech. Bolaget har stått med på vår bevakningslista över tillväxtkandidater och när den nu visade en W-formation, så gjorde vi ett tillslag efter att köppunkten på 166,50 kr passerades. Vi kom in på 169 kr. Köppunkten återtestades i torsdags, men har nu åter stigit och noteras i skrivande stund på 172,50 kr.



Addtech

Senast aviserade vi ju även att vi tecknade Balco Group och där vi fick vi såklart bara de "obligatoriska" 100 aktierna. Bra introduktioner kan dock vara värda att bevaka för nya köpsignaler en tid efter att introhetsen lagt sig.


Balco Group






tisdag 3 oktober 2017

Vi sätter Kindred i spel

Flera av aktierna på vår large cap bevakning börjar närma sig köppunkter. Exempelvis Evo och Hemfosa. Men den som igår köptes in till portföljen blev Kindred. Från en W-formation passerades köppunkten på 93,90 kr. Dessutom passerades dessförinnan ett tungt motståndsområde omkring 92 kr. Däremot var volymen begränsad i samband med genombrottet. Den volymen kom istället idag, men det kunde vi ju inte veta i samband med köpet.

Vi hoppas Kindred har mer att ge när spelmarknaden går in i nästa steg och siktar som vanligt i första hand på 20-25% om börstrenden håller i sig. Vi fångade Kindred till fyndpriset 93,60 kr?

Dessutom trycke vi en önskan om teckning av Balco.

Kindred - week


fredag 29 september 2017

Man tackar för uppmärksamheten!

Trots att Aktieräven varit overksam på bloggen under senare tid, så har tydligen ändå aktiviteten varit hög. Förklaringen står att finna i att vi blivit utsatta för spam. Tydligen har någon roat sig med att skriva ett program som lämnar reklam i kommentarsfälten. Ja, kanske lurar det någon, men produkter som måste säljas på det sättet torde vara synnerligen undermåliga, så någon form av varudeklaration är det kanske.

Vår låga aktivitet har annars berott på att vi dels väntar in en tydlig upptrend värd att ta rygg på, dels varit upptagna med annat. Golf är ett exempel på en aktivitet som kan döda mycket tid. Nu kanske någon tycker att index trendat fint på sistone. Vilket ju onekligen stämmer om vi kollar grafen. Vi har dock inte riktigt vågat lita till trenden, eftersom vi inte kunnat identifiera någon follow-thru-dag efter vändningen. Som bäst landade vi på 1,2% (vi hade helst sett över 1,5%) och dessutom hade vi önskat en mer markant volym förknippad med den uppgången. Vi står dock redo om bara rätt formationer utvecklas i rätt aktier.



Den som följer vår alter ego Silverräven har dock kunnat se att vi ändå gjort vissa börsaffärer. Den magiska portföljen på Shareville har nu under september adderat Clas Ohlson, Byggmax , Boliden, Engelska skolan, SCA, samt Acando. Ytterligare två ska till innan den här köprundan är avslutad. Ett enligt rankingen möjligt köp skulle vara H&M, men den senaste tidens uppgång har varit häftig och med dagens gårdagens tvärnit, så lutar det åt en annan kandidat.

Silverräven har också fyllt på sin utdelningsportfölj med ICA-gruppen. Det här gjordes innan SEB sänkte både ICA och Axfood i en negativ rek. Men det är främst utdelningen vi vill åt på kort sikt, så vi hoppas folk fortsätter efterfråga mat.

måndag 18 september 2017

Silverräven kompletterar med Oriflame, SCA och Boliden

Silverräven fortsätter att fylla på sin magiska portfölj. Oriflame, SCA och Boliden har nu tillkommit förutom Acando.

Två tidigare innehav i Silverräven portfölj var också i fokus idag. Det ena var förstås portföljens sorgebarn Fingerprint som fortsätter att "överraska" negativt och slänger upp ännu en vinstvarning på bordet, vilket kostade aktieägarna cirka 22%. Det andra var mer positivt och kom från Mycronic som nu på kort tid kan leverera ännu en order på sina maskritare, vilket höjde aktien cirka 11%. Därmed har aktien också tagit sig över 200MA och ett tufft motståndsområde runt 90 kr.

Mycronic

Hela magiska portföljen på Shareville