onsdag 29 juni 2022

Vecka 25. Överleva för att överträffa! Sommarrally och recession?

Nasdaq (med flera) gick förra veckan in i en åtminstone kortsiktig uppåttrend. Fredagens volym var också så pass att vi borde kunna räkna in en follow-thru dag på Nasdaq, vilket ökade chansen för fortsatt uppgång. OMX har ju däremot varit lite sena i starten, även om hänsyn tas till stängningen på midsommarafton. Dock finns förstås motstånd för båda index på uppsidan, inte minst 50MA som bland annat bromsat tidigare rallyförsök. Nasdaq har nu redan vänt ner efter ett kort besök över 20 dagars MA. FT:n är inte helt överspelad, men det ser inte så lovande ut den här gången heller. 


Rallyt kom samtidigt som marknaden prisar in en recession, vilket gjort att även de tidigare starka råvarorna har börjat vända ner. Undantaget är möjligen olja som försöker stå emot. Just nu känns det dock som en större sannolikhet att priset går ur nedanstående triangel på nedsidan? Lägre insatspriser är dock gynnsamt för de flesta företag, vilket kan vara en orsak till rallyt. Olja har dessutom en stark koppling till inflation.



Survive then Thrive

Inget har hänt i portföljerna senaste veckan, undantaget en utdelning från G5. 

På strategifronten jobbar vi emellertid för högtryck. De senaste årens strategier har tjänat oss väl i uppgången, men dessvärre saknat tillräcklig riskhantering för tillväxtportföljen. Att bara försöka tajma marknaden är få förunnat och när vi visserligen förutsåg en nedgång så underskattade vi omfattningen och hade framförallt fel i tid. Tillväxtportföljen har också mer blivit till en fond och vi noterade nyligen att vi i både innehav och nedgång ligger nära Tin fonder. Inget fel på Tin, men vi ska inte vara en fond utan mer lättrörliga.

Den bästa canslim tiden är samtidigt första fasen i uppgången. Vi fortsätter korrigera oss under sommaren med bättre bevakningslistor, TA, riskhantering och case. Sommarens motto blir därmed - överleva för att överträffa.
 


söndag 19 juni 2022

Vecka 24. Björnmarknader existerar inte för evigt...

Snart midsommar och det har därmed snart gått ett halvår med mestadels fallande börser. Det har medfört ett hårt slag för trendportföljen, medan den mer defensiva utdelningsportföljen stått emot desto bättre. Även våra satsningar på ädla metaller har hållit emot. Inför nästa uppgång vill vi dock stärka upp vår riskhantering och metoden är att åter få en aktivare canslim-portfölj. Sommaren känns som en bra tid att justera den strategin.

Tittar vi på aktiemarknaden som helhet vill vi ju vara med när det vänder. Många procent på uppåtsidan kan komma snabbt. Ser vi till enskilda aktier är det dock inte samma stress att rusa in i marknaden, utan istället kan vi vänta med de större placeringarna tills vi ser att en uppåttrend är etablerad.

Nu när även S&P formellt är i björnmarknaden - U.S. stocks entered a technical bear market this week, with the S&P 500 index declining more than -20% from its January peak - ställer vi oss förstås frågorna var finns botten och när kommer den. Just nu är huvudämnet recession och allmänt dystrare tider. För svensken verkar det dock ännu inte vara någon ekonomisk ko på isen. Efter att ha tokgnällt över höga energipriser, bensinpriser och nu senast matpriser, visar en Lynchspaning att samma invånare nu släppt ränteoro och övergått till att överbefolka uteserveringarna, gå på diverse konserter och inte minst inhandla en flygresa med obligatorisk köplats på Arlanda.

Hittade för övrigt denna visdom: "After all, if there’s one truism in the economics profession, it’s that it generally sucks at making predictions." Nu gäller det troligen de flesta professioner. Inte minst har vi själva gjort felaktiga macrobedömningar i denna nedgång, vilket bland annat är ett skäl till att vi tydligare behöver återgå till ursprungsstrategin.  

Om vi nu ändå utgår ifrån att vi inte befinner oss i den längsta björnmarknaden i investerarminne, så kommer börsen påbörja en ny tjurtrend före 2024. Vi jämför då med dotcom baksmällan + 9/11 där botten togs först efter cirka 700 dagar. Att jämföra med snittet på björnmarknader på 131 dagar (gäller S&P500). En period vi alltså redan passerat. Subprimekrisen tog cirka 300 dagar att bottna, vi skulle om samma scenario gäller nu då vara omkring halvvägs. Den stora nedgången kom dock under det sista sex månaderna innan botten.



När S&P500 fallit 20 procent såg vi för övrigt statistik (bilden) på att index ett år senare stått högre vid 10 av 12 tillfällen, med en uppgång på i snitt 23 procent. 


Under en björnmarknad bör nyckeln för investerare därför vara att fokusera på grunderna och komma ihåg att björnmarknader inte varar för evigt, i själva verket är de i allmänhet mycket kortare än tjurmarknader. 

Med det sagt har vi under veckan minskat på det relativa stora innehavet i Thule, fått nobben att bli ägare till aktier i Engcon (IPO), ökat lite ytterligare i NP3 Pref. (utdelningsportföljen), samt fyllt på med guld.

söndag 12 juni 2022

Vecka 23. Boooozzzzt. Recession och pyspunka i många börsballonger?

Smårävarna har gått på sommarlov och det är nästan man önskar börsen gjorde detsamma, för att istället komma tillbaka med nya krafter till hösten.

Istället har vi haft ännu en tung vecka med oroande indikatorer som bland annat KPI:er och Michigan-index (85 year low!), samt förstås väntan på FED i kommande vecka. Därtill har ECB vaknat till och signalerat att de till slut avser hänga på räntehöjartåget.

Fear & Greed står i 28 på gränsen till extreme fear och tre röda dagar tillintetgjorde den follow-thru vi såg för bara någon vecka sedan. Två försök att bryta 50 MA gjorde OMX PI, men det finns få ljusglimtar i ekonomierna och när index nu gått under FT:n så får den anses förbrukad. Istället är ju risken stor för en ny botten. När också de ändå relativt positiva Q1 rapporterna istället börjar ersättas av vinstvarningar finns det inte mycket annat att göra än avvakta och eventuellt ta hem lite ytterligare flis i vissa positioner.


Pengar på banken är å andra sidan inte heller önskvärt med hög inflation. Alternativen känns dock begränsade i dagsläget. Pengakontot fylldes för övrigt på efter försäljningar av teckningsrätter från Millicom. Vi sitter dock ännu kvar med aktierna i utdelningsportföljen likt ett sådant där gammalt lån som hänger efter folk likt i den där "låna hos oss istället" reklamen. Kanske de även kan lösa ut sura aktiepositioner?


Vinstvarnarna i veckan finner vi inom e-handel. Boozt och Nelly. E-handel har dock överlag knappast rosat marknaden sedan i princip det första pandemiåret. Vi har också i princip avstått den här branschen med undantag för Zalando, för övrigt ännu en sjunkbomb vi ärvt från Kinnevik. Konsumenttjänster ser ju för övrigt allmänt ut som ett tveksamt sentiment så länge recessionsrisken är överhängande. Här kanske vi bör fundera på om vi inte ska göra vissa omdisponeringar?





 


tisdag 7 juni 2022

Vecka 22. Dedicare och OX2

Vi har en levande follow-thru, vilket kan medge oss att doppa tårna i börsvattnet. Efter årets inledande härdsmälta är det dock svårt att finna rätt typ av formationer bland företagens kursgrafer i våra bevakningslistor. Listor som vi för övrigt inte hunnit uppdatera ännu för den nya månaden. Det finns ju även annat att göra i juni - måla till exempel.

Dedicare ligger över sina medelvärden och har en rätt okej kopp med handtag. Har i dagsläget sprungit iväg lite väl mycket från köppunkten, särskilt om vi föredrar att sätta den till stängningen för föregående toppveckor. För vår del äger vi ju också redan Dedicare i utdelningsportföljen. Finns förstås inget som hindrar att den även tar plats i tillväxtportföljen, men som marknaden är idag passar vi att dubblera. 


Sol, vind och en kopp finner vi i OX2. Så mycket mer känner vi tyvärr inte till om bolaget, så tills vi tagits reda på mer blir det pass även här. Vi noterar även att aktiens utbrott inte ser lika starkt ut i dagsgrafen och ännu inte lyckats stänga över tidigare ATH.