Vecka 25. Överleva för att överträffa! Sommarrally och recession?

Nasdaq (med flera) gick förra veckan in i en åtminstone kortsiktig uppåttrend. Fredagens volym var också så pass att vi borde kunna räkna in en follow-thru dag på Nasdaq, vilket ökade chansen för fortsatt uppgång. OMX har ju däremot varit lite sena i starten, även om hänsyn tas till stängningen på midsommarafton. Dock finns förstås motstånd för båda index på uppsidan, inte minst 50MA som bland annat bromsat tidigare rallyförsök. Nasdaq har nu redan vänt ner efter ett kort besök över 20 dagars MA. FT:n är inte helt överspelad, men det ser inte så lovande ut den här gången heller. 

Rallyt kom samtidigt som marknaden prisar in en recession, vilket gjort att även de tidigare starka råvarorna har börjat vända ner. Undantaget är möjligen olja som försöker stå emot. Just nu känns det dock som en större sannolikhet att priset går ur nedanstående triangel på nedsidan? Lägre insatspriser är dock gynnsamt för de flesta företag, vilket kan vara en orsak till rallyt. Olja har dessutom en stark koppling till inflation.

Survive then Thrive

Inget har hänt i portföljerna senaste veckan, undantaget en utdelning från G5. 

På strategifronten jobbar vi emellertid för högtryck. De senaste årens strategier har tjänat oss väl i uppgången, men dessvärre saknat tillräcklig riskhantering för tillväxtportföljen. Att bara försöka tajma marknaden är få förunnat och när vi visserligen förutsåg en nedgång så underskattade vi omfattningen och hade framförallt fel i tid. Tillväxtportföljen har också mer blivit till en fond och vi noterade nyligen att vi i både innehav och nedgång ligger nära Tin fonder. Inget fel på Tin, men vi ska inte vara en fond utan mer lättrörliga.

Den bästa canslim tiden är samtidigt första fasen i uppgången. Vi fortsätter korrigera oss under sommaren med bättre bevakningslistor, TA, riskhantering och case. Sommarens motto blir därmed - överleva för att överträffa.

 

Recession, depression eller ? - Noteringar vecka 18 (Profoto, Leo Vegas, G5)

Same shit, different week. Osäkerheten i marknaden består. FEDs räntehöjning i veckan gav bara en tillfällig lättnad och redan dagen efter var marknaden tillbaka i röda siffror. Vi fortsätter också att se att bra rapporter får svaga eller i bästa fall endast tillfälliga uppgångar. Vårt senaste innehav Profoto Holding är ett bra exempel. I relativ styrka står den sig dock än så länge bra.

Detta kan inte sägas för resten av tillväxtportföljen som nu tidvis visat en nedgång på mer än 30 procent för året. Då består ändå huvuddelen av portföljen av bolag som visar vinst. I kontrast visar utdelningsportföljen en nedgång om endast 8 procent. Tyvärr kom det även ett bud på Leo Vegas i veckan. Visst bud kan ofta vara trevligt och en dags ökning på 44 procent viftar man förstås inte bort. Vi är inte heller överraskade då vi länge ansett Leo löjligt lågt värderat och av den anledningen i risk för uppköp. I vårt FA case för Leo har vi haft en lång riktkurs på cirka 70 kr och då beräknat med låg tillväxt och låga multiplar. 61 kr är i med den jämförelsen dåligt betalt. 

Leo har samtidigt seglat fram som en bra utdelningsaktie med samtidig potential för regelbundna utdelningshöjningar. Det tråkigaste är kanske ändå att ännu en gång försvinner ett lönsamt bolag till utlandet och börsen blir ett bolag fattigare.

Inflation, högre räntor, utbudsstörningar, krig, veka centralbanker, helikopterpengar, fallande BNP. Orosmolnen är många vilket förstås skapar den marknad vi tecknade inledningsvis. Talet om recession är också på mångas läppar. Även om risken om ökad arbetslöshet ibland nämns, så finns fortfarande ett tal om en tight arbetsmarknad och att det i sig är ett problem. Vi kan samtidigt minnas några tillfällen när arbetsmarknaden varit het och bristen på arbetskraft setts som problematisk. Slutet på 80-talet, slutet på 90-talet, Svensk tigerekonomi i mitten på första decenniet. Hur detta spelade ut är ingen upplyftande tanke i det korta perspektivet. I ett längre perspektiv skulle goda investeringsmöjligheter öppna upp sig för den som "överlever".

Slutligen är det intressant att se hur väl G5 klarat av det senaste kvartalet, trots att man har utvecklare i såväl Ukraina som Ryssland. I ett bästa scenario är mobilspel även ett billigt nöje som majoriteten inte behöver eller vill dra ned på i en recession. Med det sagt har vi inga förhoppningar på en större uppvärdering i det korta perspektivet.

     

Stöd och motstånd i spelbranschen

 Spelbranschen har den senaste tiden drabbats av en svacka. Beror det på att kidsen förväntas gå tillbaka till skolan på allvar nu och få mindre skärmtid?

Hur som helst kollar vi in viktiga stöd och motståndsnivåer (veckgrafen) i Tillväxtportföljens spelbolag, samt även i jordfräsen Stillfront. 

Den senare lämnade sitt starkaste stödområde för en tid sedan och har nu landat på 200MA (week). Förhoppningsvis kan den stabilisera sig här. Annars inga stabila stöd i sikte på undersidan. 

Paradox har varit i fallande trend ännu längre och har nu lämnat både ett stödområde och 200MA. Kan bolaget åter öka omsättningen och vända marginaltrenden bör det finnas potential, men till dess kan det  tyvärr finnas mer nedsida.

G5 var inne i ett stödområde, men studsade upp i dagens upprekyl. Under 350 kr vore inte roligt att se.

G5 hade samtidigt kanske den stabilaste rapporten om än under marknadens förväntning.

Embarcer har till skillnad mot ovanstående ännu ett starkt stödområde att förhoppningsvis kunna luta sig mot. Men starka trender käkar stödnivåer till lunch. Rapport den 18 augusti.

Månadsrapport Juli - Hemester-portföljen

Månadsrapport Juli

Vi fortsätter vårt nya inslag med månadsrapporter. Om det är av intresse för andra är det positivt, samtidigt kan det vara ett bra sätt att stämma av sin portfölj, särskilt när man saknar tid för att följa börsen mer ingående på daglig basis. Nu har hemstertider visserligen gjort oss lite mer aktiva, men nu är det tillbaka till kontorsstolen igen, även om den fortsatt befinner sig på i princip samma ställe! 

Vi får samtidigt inte bli för kortsiktigt fokuserade. Placeringar är ett maraton, inte en sprint. Det är i sammanhanget också viktigt att relatera din portfölj mot din strategi och målsättning. Inte jämfört med screenprints på Twitter. En bok vi läste för länge sedan (minns tyvärr inte vilken) menade exempelvis att de "forntida" schweiziska bankirernas var nöjda så länge de överträffade inflationen. 

Portföljer

Tillväxtportföljen är upp 8,6% under kalendermånaden jämfört OMX30 på 2,6%. Lime, IAR och Intuitive Surgical tillhör månadens toppar, medan CTT, Sobi och Surgical Science huserar i botten.

Vi har adderat två nya aktier till tillväxtportföljen som vi inte ännu hunnit redovisa. Placera gjorde att vi på nytt fick upp ögonen för Prosus, det europeiska investmentbolaget med fokus på IT och som håller bland annat Tencent.  Den här grafen gjorde att vi inte heller kunde hålla oss borta från G5, vilket hittills visat sig rätt. Köpet får också ses som det första canslim inträdet på ett tag. Rapport kommer först den 13 augusti, så mycket kan gå emot oss ännu.

Vi har tidigare meddelat att vi köpt Hufvudstaden till utdelningsportföljen, en placering vi nu också adderat något till. Kinnevik, CAG och HiQ är månadens vinnare, medan Europris, Sampo, Leo Vegas laggat mest.

Allmänt

Vi har också pausat vår köp av guld. Guldet handlas på kraftigt överköpta nivåer dagligt och nu även i veckografen. Vi vill öka vår andel guld i portföljen långsiktigt, men nu när guldpriset även nämns i TT-nyheterna känns det väl överhettat kortsiktigt. Guld brukar också rekylera relativt snabbt från överköpta nivåer. Vi kanske också kan återkomma till debatten inflation eller deflation i ett kommande inlägg, men vi kan väl säga att vi lutar mer åt inflation. Å andra sidan tillhör vi en generation som de facto också upplevt riktig inflation. Vi vet också att det finns något som faktiskt kan kallas höga räntor. Tills dess Happy trading!

BOOM. Tecknen talar för G5!

1. Utbrott från dubbelbotten (med volym).

2. Vänt från 50 MA.

3. Utbrott kommer från tighta BB-band.

4. Stängt ovan ett starkt motstånd på 200 kr.

5. BOOM?