onsdag 28 december 2016

Visdomsord från förr - inför det nya året

Aktieräven laddar för det nya året. Vi sålde nyligen vår trotjänare Probi och fler omstruktureringar är troligen att vänta för portföljen. Även Silverräven funderar på förändringar, ja kanske rent utav byta strategi, så förhoppningsvis finns det lite nyheter att blogga om även under 2017. Det vi vet är att börsen kommer leverera såväl positiva som negativa nyheter även nästa år.

Finner också att Aktieräven nu existerat i drygt fyra år. Även här har det varit upp och ner, men i snitt ser vi ut att ha levererat på det långsiktiga målet om 15% per år. Några av våra ingångsvärden har också förstärkts med erfarenheter och lärdomar från dessa fyra år.  Följande citat belyser några av de kanske viktigaste:

"För den outbildade är ett A bara tre pinnar."/ A.A. Milne

= Läs på, men lär dig också gallra bland all information. Du kan förkovra dig länge, men din kunskap är värdelös om den inte omsätts i affärer. 

"No matter what information you have, no matter what you are doing, you can be wrong." / Larry Hite

= Oavsett hur påläst du är - vet marknaden förmodligen något du inte vet eller väljer att prioritera något helt annat.

"The most important rule of trading is to play great defense, not great offense." / Paul Tudor Jones

= Bestäm därför när du automatiskt ska sälja.

"Varför aktien stiger behöver man inte fundera så mycket på, att kursen stiger innebär att mer välinformerade aktörer köper och är beredda att betala ett högre pris ... Det som är dyrt brukar bli dyrare på börsen!" / Börstjänaren

= Ifrågasätt därför inte en bra trend.



Funderade för övrigt att kliva på Addtech, men då Lannebo, tillika storägare varit på säljsidan och förmodligen bidragit till volymen har vi tvekat. Just nu ser det ut som ett felaktigt beslut?

 

torsdag 22 december 2016

Ad City Media lämnar portföljen

Ad City Media är ett spännande tillväxtbolag inom visuell utomhusreklam, där framförallt den digitala mediet är spännande. Idag driver de över 1 000 skärmar i 269 städer. Vi gick in i aktien tidigare i år i samband med en spridningsemission. Trots spridningen är dock aktien ofta dåligt omsatt. Dålig omsättning är något som inte riktigt ligger i linje med vad vi vill se i portföljen och aktien gick igår därför till försäljning på 115 kr.

tisdag 20 december 2016

Probi såld

Igår avyttrades vår position i Probi till 499 kr. Aktien har länge varit portföljens draglok och det finns (just nu) inga fundamentala skäl att skiljas från bolaget. Vår önskan är dock att sälja på vägen upp och med +500% i bagaget väljer vi nu att ta vinst.

Probi har gått starkt under flera veckor och uppvisat hög volym. Volymen har dock successivt minskat, men relativt sett har den dock fortsatt vara på en hög nivå. Samtidigt har priset inte fortsatt uppåt i motsvarande omfattning. Det här kan var ett tecken på att fler, likt oss, väljer att lämna aktien. Men det kan förstås också bero på att vissa bygger nya positioner. I så fall bör vi på sikt få en ny bas som vi kan nyttja för att eventuellt åter köpa in oss. Risken är förstås plötsligt positiva nyheter som får aktien att explodera. Men så är aktier också just risktagande.

Probi 2016-12-19 (week)

Följden blir förstås också mer para i portföljen när vi nu jobbar med strukturen inför 2017.

söndag 18 december 2016

Fondbolagen i november

Ännu en gång tid att se efter vad småbolagsfonderna haft för sig genom att granska de senaste månadsrapporterna. Valet faller främst på de fonder med bra eller hyfsade månadsrapporter.

Lannebo har under november ökat innehavet i Nolato såväl som i Dometic. Det senare i samband med att huvudägaren EQT sålde samtliga aktier. Samtidigt har innehaven i BillerudKorsnäs och Securitas har minskats. Huhtamäka är största innehav, men relativt sett har Trelleborg nu närmat sig.

Carnegie tror på en fortsatt stark svensk byggmarknad med byggbolagen i bra förhandlingsposition. Börsnykomlingen Serneke anses vara rätt val för det. Carnegie utökade också sitt ägande i samband med Elanders nyemission: "Bolaget har genomfört betydande förvärv, och kraftigt ökat bolagets vinstgenerering". Hoist är fortsatt fondens största innehav.

Carnegie Asset Management, som är under namnbyte, minskade innehaven i Munksjö, JM och SOBI. Mycronic är största innehav. Vi kan också notera att det största innehavet från sommaren; Castellum, nu helt har utgått ur fonden. Alimak har samtidigt kommit in på 10-i-topp.

Öhmans bästa under perioden var MTG och Micro Systemation. Även norska Bakkafrost har gått bra tack vare det höga laxpriset. Inwido däremot hade en rapport som var svagare än förväntat. Nibe är toppbolag.

Enter är ju lite snålare med informationen, men vi kan se att Boliden nu seglat upp som största innehav.

Trelleborg är för övrigt ett bolag som återfinns i ett flertal småbolagsfonder och som i veckan noterat ATH, även om det samtidigt fick aktien att rekylera. Här bör finnas mer att hämta på sikt.


lördag 10 december 2016

Peak Fingerprint och annat julstrul

Fortsatt bullmarknad har ju varit vårt huvudscenario sedan en tid tillbaka. Just nu finns inga skäl till att omvärdera detta, även om en och annan rekyl naturligtvis kan förväntas dyka upp på vägen. Dessutom är distributionsdagarna är än så länge få.
 
Däremot ligger flera index utanför sina bollingerband, vilket sällan är hållbart på sikt, en viss andhämtning inom kort kan därför vara befogad. Det skulle passa oss bra när vi nu jobbar med analyserna för att strukturera om portföljen inför 2017. Här kanske lite Börsdata kan hitta in i julklappssäcken och bidra i de analyserna? Till exempel vad man ska göra med Doro som nu vinstvarnat för andra gången?
 
Ett annan notering är att Small Cap sladdar i uppgången. Jämförelsen nedan visar en i princip plan utveckling i kontrast till bland annat OMX30. I USA är det snarare tvärtom, Russel har dragit mer än S&P500.


Sedan sist har vi också valt att dra oss ur den heta IPO marknaden. Dels för att de mest intressanta bolagen inte riktigt kunnat leva upp till våra krav, dels för att mängden IPO:s och "strulen" ökat osäkerheten. Det senare innefattar sena tilldelningar eller att mycket kapital måste bindas upp, som senare bara genererar en liten tilldelning.

Slutligen är det intressant att följa utvecklingen i Fingerprint, även om vi själva (ännu) inte varit med i aktien. Särskilt intressant är det att se hur prognoserna och bedömningarna går isär mellan analytiker. Tekniskt är det också spännande. Under 65 kr är det till exempel fritt från större motstånd på vägen ned. I veckodiagrammet nedan möter det långa medelvärdet upp först kring 50 kr. Fortsättning följer.

måndag 28 november 2016

Sluta vara paff - It's the economy, stupid!

I DI står idag att läsa att Peter Malmqvist, Remiums chefsanalytiker är oförstående till den pågående börsuppgången. Experten påstås meddela att: "Jag är helt paff".

Han har möjligen rätt i att den politiska osäkerheten efter såväl Brexit som USA-valet till viss del består (förutom att vi faktiskt har ett resultat), samt att fler osäkerhetsfaktorer (som vanligt) återstår att hantera. Han borde dock veta att politisk osäkerhet är ständigt närvarande och att investeringar är ett ständigt risktagande. Kommer någon ihåg Grexit? När nu risken minskat, åtminstone i närtid, kan man ju därför återgå business as it is.

Dessutom är det inte politiken som främst sätter investeringsagendan, utan ekonomin. Däremot gäller alltid det omvända, vilket Clinton den första poängterade inför valrörelsen 1992 - "It's the economy, stupid!"

Så trots gnäll från OECD, med flera, så går ekonomin relativt sett utmärkt på många håll. Inte minst i USA. Vilket följande är bevis på:
  • Employment is stronger now than at any other time during this bull market.
  • The GDP, which was 'only' 1.1% in Q1 of this year, reported a 2.9% growth rate in Q3, and is now projecting a Q4 rate of change of 3.6%. 
  • There's also a decidedly pro-growth agenda being set by the President-elect.
  • Analysts on both sides of the political spectrum agree that GDP forecasts could increase sharply to more than 4% and even as high as 5%.
Vill vi hålla oss inom landet kan vi finna arbetslöshetssiffror som i princip stadigt sjunkit sedan 2009 och för några dagar sedan meddelades att bostadsbyggandet börjar matcha miljonprogramsåren.

SIX

Innebär det att det finnas möjlighet att SIX finner en femte och sista våg (E) och därmed bryter upp över 1000? Naturligtvis, även om det aldrig finns några garantier. Varför skulle detta hända? Naturligtvis beror det på ekonomin,  ... ! (Sen kan lite masspsykos hjälpa på slutet).

lördag 26 november 2016

Black Weekend hos Aktieräven

Black Friday, en amerikansk sed myntad efter att invånarna i Philadelphia under 60-talets början, förmodligen likt svarta myror, börjat vallfärda till köpcentren dagen efter Thankgiving. Sedan några år också ett sätt att starta julruschen i Sverige.

Personligen tycker jag den tidigare svenska traditionen att starta julhandeln med julskyltning i samband med första advent var betydligt trevligare. Finner dessutom på Prisjakt att erbjudandena inte heller alltid är de bästa just denna dag. TV rabatterna är exempelvis bättre under mellandagarna och vitvaror fyndas bäst på sommaren.

Men drygt 30% på en robotdammsugare är svårt att motstå och om det innebär att undertecknad kan undvika delar av julstädningen, så kanske det kan bli en av årets bästa affärer? Sen måste förstås smårävarna dresseras till att hålla golvet fritt från kläder och leksaker. En inte helt lätt uppgift.

Tyvärr har vi inga börsaffärer att bjuda på. Svarta börsdagar vill man ju också helst undvika, såvida man inte ligger helt i cash.  Nedan har vi dock skakat fram en lista på aktierna med högst relativ styrka just nu. Funkar kanske bäst för att hitta kortsiktiga affärer, men kombinerat med lite canslim går det ibland att gräva fram lite längre case.

RS 20161125

Noterar för övrigt över 500 följare på Twitter. Blir kanske lite single malt efter middagen ...

torsdag 24 november 2016

Veckans graf: H&M - dags att lyfta?

H&M
I början av året tog vi en närmare titt på en gammal favorit, Hennes & Mauritz. Vi fann då: Frukostanalys av H&M - the good, the bad and the ugly! att aktien på sikt mycket väl kunde generera bra avkastning, men att trenden sa oss att det inte var någon brådska att köpa in sig. En första riktkurs på nedsidan var då 260 kr, men vi flaggade också för att 200-220 kr inte var omöjligt. Facit visar nu att aktien fastnade någonstans mittemellan med två bottnar på 240 kr.

Det som är intressant nu är att aktien tagit sig upp ovan den fallande trendlinjen och ovan 200 MA. Kan den kanske fortsätta stiga härifrån? I så fall bör ett test av 300 kr inte ligga allt för långt borta?

#ingen_canslim_trejd

tisdag 22 november 2016

Teckna eller inte teckna?

Det är en av många frågor. Men för tillfället i princip dagligt återkommande, eftersom en uppsjö bolag just nu antingen vill debutera på börsen eller sprida ägandet .

CANSLIM investerare uppmanas allmänt vara skeptiska till IPOs. Dels eftersom den fundamentala historiken ofta är bristfällig, dels för att det inte finns någon prövad kurs att förhålla sig till. Samtidigt kan det förstås vara lockande med ett eventuellt snabbt klipp, alternativt verkar bolaget så pass spännande att man gärna vill vara med från starten.

En kombination av de senare gjorde också att vi slängde in en anmälan till Alligator Bioscience. Däremot avstår vi Sernecke. För som kablades ut på Twitter: Varför teckna Sernecke när man istället direkt kan köpa Magnolia Bostad? Den senare kom ju också med en mycket stabil rapport idag. I vanlig ordning handlades dock aktien ner, likt många andra bra rapporter den senaste perioden. Vi behåller dock definitivt vår tro på Magnolia, trots lite sned kurs sedan en tid.


För den som vill fördjupa sig i stundande börsnoteringar är för övrigt nyemissioner.se ett bra startställe. För egen del ligger prospekt för Volati, Multidocker och AppSpotr i surfplattan, redo för en överblick. Alla tre utan löjliga teckningsintervall. Sedan återstår frågan: Teckna eller inte teckna? Och förstås - hur minimal blir tilldelningen?

fredag 18 november 2016

Marknadsläget inför julruschen - Bull or Bear?

So, the key message to investors now is: remain patient and make decisions only on known quantities, not assumptions. As we wait for policy proposals to be proposed, negotiated, and implemented, the action to take in the meantime is to focus on economic fundamentals, which remain sturdy.

Ovanstående är ett citat från ett av många marknadsbrev, som jag gärna skrivit själv.

Det har dock inte varit lätt ha utgå ifrån ekonomsikt fokus under senare tid. Dels har det inte alls varit säkert att bra rapporter blivit belönade efter Q3. Dels har vi fått se en sektorrotation i kölvattnet av Trump, vilken gynnat bland annat bank och råvarubolag, medan bygg- och fastighet generellt fallit kraftigt. I USA har vi samtidigt sett FANG backa, medan Russel gått starkt. Till bilden ska förstås också adderas de stigande långräntorna och från svenskt perspektiv dyrare dollar. Det händer alltså mycket nu.

US 10 year

Om vi går bortom domedagsprofeterna, verkar många marknadsbedömmare teckna en bild av att intjäningen överlag är god. Andra menar att de snarare är bräckliga. Till exempel att statistiken över minskad arbetslöshet i USA är falsk, eftersom stora grupper (Trump-anhängare?) givit upp jobbsökandet och därför faller ur statistiken, vilken i realiteten borde indikera 20 procents arbetslöshet. Men att det samtidigt kanske (ännu) inte har någon betydelse.

Ett problem för oss CANSLIM investerare utgörs också av den nu långa uppgången. Vi är inne på åtta år av underliggande bullmarknad. Det gör att vi i många aktier får utgå ifrån sena baser. Sena baser är detsamma som osäkrare baser eller med större risk att tolkas felaktigt.

Det finns dock skäl att fortsätta försöka rida vidare på en uppåtgående trend (till motsatsen bevisas). Exempelvis för att:

  • FED kan inte sluta stödja marknaden, eftersom det är det enda som bidra till att vi får en till synes hälsosam ekonomi. Visst kan FED börja höja räntan i december utifrån prestige. Yellens senaste tolkas också av många som att höjningen är i hamn. Men att på så sätt stärka dollarn än mer lär knappast gynna amerikanska bolag, när resten av världens central banker går i motsatt riktning; "the devalue or die era". Med Ingves som dess inofficiella ledare.
  • Skäl två är att det finns enorma summor pengar som står utanför markanden. $50 trillion? Detta bör utgöra ett starkt golv för marknaden.
  • Vidare kraschar marknaden sällan innan amatörerna fullt ut köpt in sig i markanden. Och folk i allmänhet är ännu skeptiska och avvaktande.

Till portföljen
Idag kom så Raysearch med Q3:an, vilken initialt mottogs positivt efter att man bland annat redovisat ett dubblat resultat. Efter lunch ändrades dock bedömningen och när dagen var över återfanns aktien i stället på förlorarlistan. Ännu ett exempel på en stissig marknad. Förhoppningsvis blir det lite tid i helgen att granska rapporten.

Raysearch
Glöm nu inte: Remain patient and make decisions only on known quantities, not assumptions. Ja, lättare sagt ...

söndag 13 november 2016

Make your portfolio great again!

Din portfölj kanske mår alldeles utmärkt? Och som svensk ska väl inte Aktieräven heller klaga, så länge vi håller oss över världsindex eller allra lägst överträffar inflationen. Men ...

Om vi nu vill ha en riktig "Trump-portfölj". Det vill säga en riktig vinnare. Behöver vi kanske justera strategin något. Med vinnare avses presidentvalet. Vet för övrigt inte mycket om hans investeringar. Av de notiser som lästs, så verkar framgången variera. Samtidigt så möts vi alla av förluster och mycket av framgången avgörs ju av hur dessa hanteras (cut them short). En annan fråga för Trump blir nu vem som ska förvalta hans tillgångar under presidentperioden?

Själva behöver vi framförallt, vilket hintats om tidigare, få till bättre flyt i försäljningarna. Ett sätt är att tydligare jobba mot riktkurser. Grundstrategin säger att vi bör ta de flesta vinsterna vid 20-25%. Alltför många gånger har vi blivit hängande vid den nivån för att vänta på nästa lyft. Med risk att istället mötas av en snabb nedgång. Inför 2017 blir nu ambitionen att ta vinsten, alternativ begränsa väntetiden för ett lyft till förslagsvis cirka 8 veckor? Det finns ju heller inget som hindrar att vi köper tillbaka aktien om lyftet kommer senare. Utöver detta har vi förstås sedvanliga signaler som exempelvis brott av 50 veckors MA, etc.

För övrigt kan vi konstatera att Materials och Industrials varit de sektorer som gått bäst efter valet. Kanske inte riktigt tillväxtbranscher, men tydligen områden som the president-elect och hans följare hoppas ska få nya glansdagar:


tisdag 8 november 2016

Finns det ett marknadsliv efter "The Election 2016" ?

Ja, det kan man ju undra så här i valspurten när domedagsprofetiorna duggar tätt. Men faktum är trots allt att USA ekonomin tuffar på rätt hyfsat. Naturligtvis kan ett gäng olycksamma politiker ändra på det, men med landets konservativa och maktdelande politiska system finns det samtidigt ett visst skyddsnät.

Utgångsläget Nasdaq:



Hur som helst finns det flera rapporter att räkna in och nedan följer några att titta på när valvakan är över. Portföljen väntar närmast på NGS, Leo Vegas och City Media. Idag hade vi Securitas som visade finna retroaktiva siffror, men andades ingen större framtidstro:
"Marknadsläget i USA är fortsatt gynnsamt medan majoriteten av extra säkerhetsbehov i Europa är kortsiktiga till sin natur och kommer att minska under de kommande kvartalen. Detta faktum, i kombination med några få betydande kontraktsförluster och historiskt höga jämförelsetal, kommer att vända den positiva trenden av organisk försäljningstillväxt i Security Services Europe under de kommande kvartalen, men vi förväntar oss att den återhämtar sig under det andra halvåret 2017"
Utgångsläget OMX:




Tillväxt RAPPORTER

MÅNDAG

TISDAG

ONSDAG

ICA
Hansa Medical 
NGS

TORSDAG
Biotage
Catena
A City Media
Railcare Group

FREDAG
Mekonomen

måndag 7 november 2016

"Hur man räddar sina pengar vid en Trump seger"

Imorgon, eller mer exakt natten till onsdagen, ska det alltså avgöras om världens alla marknader ska rasa ihop (Trump) eller om livet ska gå vidare som vanligt (Clinton). Det är i alla fall caset om vi köper mediabilden. En av tabloiderna hade på löpet igår en text om att tidningen tydligen vet: "Hur man räddar sina pengar vid en Trump seger". Eller snarare de experter man tydligen frågat. Det bör också innebära att experterna vet vad som kommer hända vid en Trump-seger. Något troligen inte ens Trump verkar veta. För den som ändå vill spekulera har Bloomberg en fusklapp här - Here's Your Cheat Sheet for How Markets Will React to the Election.

För oss själva kanske detta citat på Trader Planet är bättre att utgå ifrån?
"A reaction to the election outcome is likely, as it is a good short term money making opportunity. Don’t’ be fooled into thinking that it is the tie breaker for a new market move though."


 
Att många på marknaden dragit i handbromsen har ju varit tydligt den senaste veckan. När jag i helgen gjorde en snabb översyn av Large Cap kunde jag endast finna en aktie som har en högre kurs efter sin Q3 rapport än före densamma. Vilket bolag det gäller finner du i grafen längst ner.

Överlag har det än så länge varit ganska hopplöst att hitta köplägen baserade på rapportperioden. Inte på grund av rapporterna, många Q3:or har varit riktigt bra, utan för att presidentvalet lagt en våt filt över marknaden.

Fördelen med rekyler är dock att vi får tid till eftertanke, analys och nya möjligheter när det vänder. En sak att hålla koll på är de bolag som visat bäst relativ styrka i nedgången. På Large Cap får Electrolux hittills anses vara ett sådant.

Ett annat avgörande är om man ska sitta uppe och följa Filip & Fredriks valvaka?





torsdag 3 november 2016

Trumpxit - Hot eller möjlighet?

En snabb överblick på rapporterna och vi kan finna att de flesta tillväxtbolag gjort väl ifrån sig. Idag kom exempelvis portföljbolaget Invisio med en kanonfin Q3 rapport, Visserligen belönades aktien med en stigning på drygt 5%, men med den rapporten får det ändå anses som blygsamt. Ja, överlag har flera fina rapporter knappt fått genomslag. Ibland beror det förstås på än större förväntningar, men den senare tiden får det troligen hänföras till kampen om det "ovala kontoret".

Eller Trumxit som det beskrevs i en artikel. Det vill säga en seger för Trump, vilket återigen nu synes möjlig, anses kunna innebära en anti-etablissemang president, vilket tolkas som bad news för börsen. När det gällde Brexit togs ju investerarna på sängen av utfallet och rusade därifrån i bara mässingen för att dagen efter dumpa aktier. Nu vill man sova lugnt och bevara värdigheten, så man hedgar istället i förväg, vilket får börser världen över att falla tillbaka.
"Typically in the week before a presidential election, there's a stock market rally. Those rallies have resulted in an average gain of 1.8 percent for the S&P 500 in the week before all presidential elections, going back to 1928, according to a study by Bespoke. While it's early to say, if the S&P 500 continues its weak performance and is lower after next Tuesday's close, it would be only the third time in 23 presidential elections that the stock market fell in the week before a president was elected."

Men om nu alla sålt är kanske nedsidan efter USA-valet begränsad? Eftersom ekonomiska data samtidigt är helt okej och det finns tillväxtbolag som går riktigt bra, kanske Trumpxit följs av en liknande utveckling som Brexit? Vad tror du?

Money never sleeps - Höstlovsrapporter!

Stängt stugan, höstlov, byta däck på bilen, plocka ner studsmattan, vintertid, Halloween ...

Med det sagt, så har Aktieräven fått låta börsen vila de senaste dagarna, trots många rapporter att följa upp och det faktum att money never sleeps. Då är det förstås bra att den så kallade rapportfloden börjar dämpas en aning, så vi kan hinna ikapp. Nedan är vår tillväxtrapportlista för veckan och den är som synes lite mer lätthanterlig, samtidigt som flera höjdpunkter väntar.

På torsdag är det upp till bevis för portföljbolaget Invisio. Den uppmärksamme har sett att aktien fallit ner under 8% från köpsignal, vilket normalt innebär automatisk försäljning. Men eftersom rapport väntar runt hörnet gamblar vi med våra regler (och pengar) och ser efter vad utfallet blir. Samma dag tittar vi naturligtvis också på en gammal favorit - Vitrolife. Möjligen är det dags för ett återköp?

På onsdag har vi även ITAB som ingår i Silverrävens portfölj. Den som följer Silverräven på Shareville har också kunnat se att Investor adderats till positionerna.

MÅNDAG
Dometic

TISDAG

ONSDAG
Lundin Petroleum

TORSDAG
Invisio 

FREDAG
Loomis



fredag 28 oktober 2016

Uppdaterad: Tillväxtrapporter kommande vecka 43 - Vår lista!

Rapportperioden går vidare och vi listar de rapporter vi tittar extra noga på den kommande veckan. I första hand håller vi oss till Large, Mid och Small cap, men även denna vecka finns några "outsiders" med. Inte minst har vi portföljbolaget Evolution Gaming på tisdag! Föreslå gärna tillväxtbolag som missats ...

Får se om jag orkar fylla på med några siffror den här veckan. Betyg blir det dock. Betygen baseras främst på resultat och försäljningssiffror, inte så mycket på om rapporten levde upp till andras förväntningar.

MÅNDAG
Sandvik

TISDAG
Swedbank
Tieto
Biogaia
Dedicare
Nordnet - sådär, men det uppvägs ju av budet på 37 kr.
Sportamore
Knowit
Indutrade
Evolution Gaming
Bahnhof
Dedicare

ONSDAG
Enea 
JM

TORSDAG
Fingerprint Cards
Autoliv, men "Inom aktiv säkerhet börjar vi nu se den lägre tillväxttakt som vi indikerat sedan en tid tillbaka ..."
ABB
Probi: meddelar utfall i nyemission

FREDAG

onsdag 26 oktober 2016

Veckans graf: Indutrade

Indutrade överraskade negativt i sin rapport nyligen. Aktien föll därefter till 50 veckors MA. En nivå som stöttat aktien vid upprepade tillfällen de senaste åren.

Innebär det att vi åter har ett köpläge?

Eller kommer stödet den här gången att brytas och kanske skicka aktien på en längre resa söderut?

söndag 23 oktober 2016

Hur tillväxtbolagen rapporterat (med betyg) vecka 42

Försökte att skanna listan på bolagen som rapporterar resten av veckan och bocka för de som faller i närheten av tillväxtbolag. Ja, några andra tungviktare att bevaka slank också med. Portföljbolag i kursivt. Har jag missat något?

Nu uppdaterat med några huvudpunkter från rapporterna och ett snabbt betyg (grönt, gult eller rött). Betyget avser främst utfallet jämfört föregående år. Här har vi alltså i princip inte tagit hänsyn till eventuella kommentarer om bättre framtidsutsikter.

Tisdag:
Avanza: redovisade ett rörelseresultat på 122 miljoner kronor för det tredje kvartalet 2016. Väntat var 108 miljoner kronor, enligt SME Direkt. Avanza bedömer att kostnaderna kommer att öka med 15 till 20 procent under 2017, för att återgå till en kostnadsökningstakt på 8-10 procent i årstakt under 2018.

Probi: Probiotikabolaget Probi nådde försäljningsrekord för ett enskilt kvartal under det tredje kvartalet 2016. Nettoomsättningen ökade 72 procent till 89,2 miljoner kronor, från 51,9 miljoner samma månader i fjol. Sammantaget ökade Probis rörelseresultat i kvartalet till 30,7 miljoner (16,3).

Fortnox: Programvarubolaget Fortnox rapporterar sitt bästa kvartal någonsin i tredje kvartalet 2016.
Nettoomsättningen steg med 52 procent till 49,1 miljoner kronor (32,2). Rörelseresultatet blev 15,4 miljoner kronor (7,8), motsvarande en rörelsemarginal på 31,4 proecnt (24,2). Nettoresultatet uppgick till 11,5 miljoner kronor (6,1), motsvarande en vinst per aktie på 0,20 kronor (0,11). Minus för stor insiderförsäljning.

Onsdag
Intrum Justitia: Rörelseresultatet 10% över prognoser. "På vissa av våra marknader ser vi till exempel goda möjligheter att växa genom förvärv av säkerställda fordringar. Inom såväl köpta fordringar som inom kredithantering ser vi god potential att växa inom kundsegmentet för små och medelstora företag

HIQ: Prickar resultatprognos, höjer marginalen till 13,3 procent Q3. Omsättningen uppgår till 352,1 (316,6) Mkr · Vinst per aktie uppgår till 0,68 (0,56) kr · Kassaflödet från rörelsen uppgår till 15,7 (14,7) Mkr

Byggmax:
Byggvarukedjan Byggmax redovisar ett resultat per aktie på 2,8 kronor (2,5). Nettoomsättningen blev till 1.768 miljoner kronor (1.427). Nettoomsättningen i jämförbara butiker minskade med 0,3 procent (+13,5).Byggmax försäljningstillväxt i jämförbara butiker var -0,3 procent under det tredje kvartalet till följd av en lägre tillväxt i marknaden och tuffare jämförelsetal från 2015 (+13,5%).

Proact: Omräknat till SEK minskade intäkterna med 4 % till 594 (617) MSEK. · EBITDA ökade och uppgick till 39,8 (39,7) MSEK. · Resultat per aktie uppgick till 2,18 (1,78) SEK.

Torsdag
SEB: Operating income SEK 10.8bn (11.1), operating expenses SEK 5.4bn (5.3) and operating profit SEK 5.2bn (5.5).  • Net credit losses SEK 197m (221). Credit loss level 0.05 per cent (0.06). • Return on equity 12.3 per cent (14.0) and earnings per share SEK 1.91 (2.07). obs SEB jämför med Q2.

Betsson: Det starka resultatet i tredje kvartalet visar att våra utmaningar under andra kvartalet var av tillfällig karaktär. Investeringarna i Betssons Kasino- och Sportboksprodukter har drivit intäktstillväxten under kvartalet där exempelvis Norden växte med 22 procent. Resultatet Q3 efter skatt uppgick till 254,1 (247,0) mkr, motsvarande 1,84 (1,78) kronor per aktie. Årsresultatet släpar på grund av Q2 dippen ännu något jämfört 2015 - 4,58 jämfört (4,87) kronor per aktie.

MTG: Den organiska tillväxten låg 7 procent, och det är den högsta nivån sedan våren 2011.

Dustin: It-grossisten Dustin redovisar ett resultat efter skatt på 25,1 miljoner kronor för det fjärde kvartalet 2016 (29,5). Resultatet per aktie uppgick till 0:33 kronor (0:39). Omsättningen uppgick till 1.952 miljoner kronor (1.759) och bruttomarginalen till 15,3 procent (14,2).

Husqvarna: Husqvarnas rörelseresultat för årets tredje kvartal blev 431 miljoner kronor - något bättre än konsensus som var 416 miljoner. Omsättningen stannade på 7.349 miljoner kronor, marginellt över väntade 7.254 miljoner.

Mycronic: Orderingången uppgick till 367 (559) MSEK. Nettoomsättningen uppgick till 497 (605) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 148 (262) MSEK.  Resultatet per aktie uppgick till 1,17 (2,33) SEK.

Vitec: Resultatet per aktie uppgick till 0:48 kronor (0:65). Nettoomsättningen uppgick till 164 miljoner kronor (152). Rörelsemarginalen uppgick till 11,8 procent (16,8). Resultatet före skatt uppgick till 17,1 miljoner kronor (24). Kassaflödet från löpande verksamhet uppgick till 17,9 miljoner kronor (7,2).

Atlas Copco: Orderingången ökade med 11% till MSEK 26 696 (24 149), en organisk ökning med 7%. Intäkterna ökade med 3% till MSEK 26 528 (25 723). Justerat rörelseresultat var MSEK 5 189 (5 239), vilket motsvarar en marginal på 19.6% (20.4). Vinst per aktie före utspädning var SEK 2.78 (3.12)

IAR system: Nettoomsättningen uppgick till 81,1 (79,8) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 28,5 (25,0) MSEK, vilket ger en rörelsemarginal om 35,1 (31,3) procent. Resultat per aktie efter aktuell skatt uppgick till 2,18 (1,90) SEK. Kassaflöde från löpande verksamheten uppgick till 32,1 (20,6) MSEK.

Avensia: Tillväxten fortsatte under årets tredje kvartal, omsättningstillväxten var 35 % jämfört med motsvarande kvartal 2015. Rörelseresultat växte samtidigt till 3,5 MKR (1,2). Beläggningen var god under kvartalet med stark efterfrågan från befintliga kunder och ett bra inflöde av nya kunder. Resultat per aktie 0,08 (0,03) SEK

Fredag
Billerud Korsnäs: Försäljningsvolymerna ligger på samma nivå som kv 3 förra året. Resultatet per aktie för kvartalet uppgick till SEK 2,41 (3,49). "Utvecklingen är fortfarande stabil och jag är nöjd över att vi levererar de förväntade resultaten".

NetEnt: Intäkterna för tredje kvartalet ökade med 27,7% till 357,4 (279,8) MSEK · Rörelseresultatet uppgick till 129,4 (105,3) MSEK, en ökning med 22,9% · Rörelsemarginalen var 36,2 (37,6)% · Periodens resultat uppgick till 119,2 (97,6) MSEK, en ökning med 22,2% · Vinst per aktie uppgick till 0,50 (0,41) SEK efter utspädning · 11 licensavtal med nya kunder tecknades, 8 nya kunders kasinon driftsattes.

Ework: redovisar ett resultat efter skatt på 15,2 miljoner kronor för det tredje kvartalet 2016 (14,6). Resultatet per aktie uppgick till 0:88 kronor (0:85).

Micro S: Nettoomsättningen ökade med 20,2 procent till 71,6 (59,6) mkr, (21,9 procent i lokala valutor) · Rörelseresultatet ökade till 23,3 (15,3) mkr · Rörelsemarginalen uppgick till 32,5 (25,7) procent (33,2 procent i lokala valutor) · Resultat efter skatt uppgick till 18,3 (12,0) mkr · Resultat per aktie uppgick till 0,99 (0,66) kr · Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 27,5 (14,4) mkr

Assa Abloy: Vinst per aktie Q3 ökade till 1,91 kr/aktie (1,86 kr). Faller dock på utfallet i Kina: ”Årets tredje kvartal visade en tillfredsställande tillväxt för ASSA ABLOY generellt sett med undantag för Asia Pacific. De mogna marknaderna hade i allmänhet en god utveckling medan tillväxtmarknaderna visade en fortsatt dämpad efterfrågan undantaget Latinamerika och Indien.

ÅF: Nettoomsättningen uppgick till 2 348 (2 147) MSEK. Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster uppgick till 162 (143) MSEK. Rörelsemarginalen var 6,9 (5,2) procent. Resultat per aktie, före utspädning, uppgick till 1,63 (0,84) kronor.

Magnolia - byggfavorit hos börsveckan

söndag 16 oktober 2016

Veckans Graf: Är Ericsson B köpvärd?

Ericsson B
SEB bedömer att det är "För tidigt att fynda i Ericsson", medan SvD Börsplus i papperstidningen ser att "Nedsidan i Ericsson är inte jättestor längre" och tog in den i sin portfölj för cirka 48 kr.

När vi själva tittar närmare på folkaktien så är det lätt att förstå att vi undvikit densamma sedan länge. Senaste fem åren snittar försäljningsutvecklingen på knappt 2%. Lägger vi till ytterligare 5 år kommer vi upp i 3%. Att köpa Ericsson har följaktligen sedan länge varit långt ifrån ett tillväxt-case. Kanske uppfattas Ericsson som en aktie som ska ses som "trygg och stabil"? Även om inga sådana aktier existerar på lång sikt. Men visst, vinstutvecklingen kan ses som stabil, men då i bemärkelsen den går ingenstans. Eller som nu, neråt!


Ericsson från Börsdata.se


Det märkligaste är att Ericsson trots allt värderats som ett tillväxtbolag? P/e snittet de senaste åren är 25. Och då brukar ändå p/e-kramare börja grymta när det närmar sig 20, oavsett bolag.

Om vi antar att p/e 25 numera utgör taket för Ericsson, samtidigt som marginalen pressas till 7 de kommande åren (Börsplus räknar på att man kan hålla sig på 8), samt att snittet för försäljningsökningen stannar under 2% landar vi i följande värdering:

Värdering Q3-2016?

Likt SvD, kan vi möjligen finna ett case för att Ericsson skulle kunna vara köpvärd på nuvarande nivå 48 kr. Ny VD och inledd storstädning finns på plussidan. Osäkerheten om det finns mer dolt i garderoben och sänkt (slopad) utdelning tillhör minussidan. Hur som helst är Ericsson ingen CANSLIM aktie.

fredag 14 oktober 2016

Twitteranalysen: Betsson B

Danske Bank sänkte nyligen Betsson med ett case, där det enda man i princip sa, var att man befarade att ökade spelskatter och marknadsföringskostnader kommer utgöra orosmoln inför 2017. Här blev man ju intresserad av att göra en twitteranalys (minianalys) av bolaget. Analys är kanske fel ord. När man kommer in på värdering handlar det ju om prognoser.

Utgångspunkter:

1. Försäljningsmässigt har Betsson ökat cirka 20% i snitt per år de senaste fem åren. Danskes farhågor verkar dock mest gälla kostnadssidan. Vi väljer dock att öka de mörka molnen och drar ner kommande försäljningssnitt till 10%.

2. Marginalen sänks förstås också. Istället för femårssnittet på 26%, nöjer vi oss med 20%! Vi har inget bra skäl att välja just 20, det vi främst är ute efter är att testa en sämre marginal. Här gör vi alltså uppskattningen att den blir cirka 25% lägre.

3. Utdelningsandelen får vara oförändrad.

4. P/e-snittet över tid är cirka 15. Men höjdes 2015 till 21. I prognosen låser vi p/e intervallet till mellan 8-20.

5. Lägsta kurs baserar vi på p/e och beräknad vinst.

Det borde väl vara ett riktigt worst-case?

Resultat:

I scenariot skulle alltså kursen under de kommande året mycket väl kunna hamna på 64 kr eller kanske lägre. Men även periodvis kunna gå över hundralappen. Men så handlar det alltså om riktigt mörka moln, eller?



I ett annat, också det rätt dystert scenario, låter vi istället vinsten kommande år förbli konstant och densamma som 2015 (steg 1+2). Lägsta kurs låter vi istället vara utdelningsrelaterad (steg 5). I övrigt gör vi samma antaganden.




Här blir potentialen något lägre. Nedsidan begränsas emellertid av utdelningen och stannar därför på 64 kr. Aktien är i dagsläget (85,15 kr) samtidigt inte långt ifrån köpintervallet.

Den 20 oktober kommer Betssons Q3-rapport. Förhoppningsvis ger den oss anledning att stoppa in lite positivare siffror i en ny prognos och därmed kunna ta höjd för en högre potential?


Annat från dagen
  • Byggbolaget NCC vinstvarnar.
  • Ratos gör nedskrivningar på 1,7 miljarder.
  • Eltel vinstvarnar för det tredjekvartalet och sänker förväntningarna på helåret.
  • Men OMX30 stiger +1,35%

onsdag 12 oktober 2016

Gammelbolagen har svårt att leverera?

Ericsson vinstvarnar och faller 20%. Finska Wärtsilä som levererar motorer, relaterade produkter och lösningar samt service för rederi och energiproducerande marknaden gjorde detsamma, men det fallet begränsades till under 2%. Igår tog Alcoa ett dyk på drygt 10% efter att man inte levt upp till de så kallade förväntningarna. Rapportperioden kunde alltså ha börjat bättre.

Annars är det väl inte i gammelbolagen vi letar tillväxt och Ericson får tyvärr tillsvidare anses höra dit.

Bland de yngre föll Betsson också cirka 10 procent, detta dock utlöst av en synnerligen dyster prognos från Danske. Årslägsta är lämplig nivå tycker banken. Så mycket till analys var det dock inte. Inga tankar om intjäningssiffor nämndes i det Aktieräven tog del av? För övrigt kan man undra varför man inte avvaktar med analysen en dryg vecka till Q3:an, så man får aktuella fakta att gå på? Men luften är fri.

I portföljen är det också lite slagigt. Magnolia har hängt med fastighetsbolagen nedåt. Trots att man främst bygger, inte förvaltar bostäderna. Tyvärr var man inte vaken på stängningen under 115 kr och då är det kanske lika bra att invänta rapporten den 11 november.

 
Först ut i portföljen att rapportera är för övrigt EVO den 16 oktober, följt av Probi den 18:e

söndag 9 oktober 2016

Veckans graf: Bank (Morgan Stanley + SEB) & Fastighet (Balder)

Nyligen tittade vi på Wells Fargo. Kanske inte så mycket på själva aktien utan mer på ledningens bedrägliga beteende. Veckans graf håller sig kvar i finansvärlden.
 
Marknaden verkar allt mer prisa in en räntehöjning i december, dock utan att index fallit nämnvärt. En tolkning är att konjunkturen (den amerikanska) bedöms tillräckligt stark för att klara en mindre uppjustering. Samtidigt har banker, som skulle må bättre av lite högre räntenivåer, fortsatt uppåt. Den amerikanska tioåringen har också trendat uppåt sedan juli och nosar nu på sitt 200-dagars medelvärde. Bankerna har mycket riktigt hängt på. Nedan ser vi Morgan Stanley som nu bildat en cup-with-handle.
 
 
Detsamma gäller de svenska bankerna. Här har vi min bankfavorit SEB i en motsvarande formation. Kanske läge att ta en position?
 


En bransch som helst inte ser stegrad ränta är fastighetsbolagen. Placerarna ser nu ut att byta ut de tidigare heta aktierna. Ett av flera exempel är Balder. För en månad sedan bröts den stadiga uppgången. Ett tydligt varningstecken kom då aktien under hög volym föll under 10 veckors MA. En ofta bra säljsignal. I Balders fall hade den fungerat utmärkt.

fredag 7 oktober 2016

Greed is Good @ Wells Fargo

Wells Fargo har inte haft nöjet att följa den positiva banktrenden. Det såg dock ut att vara nära ett trendbrott innan det avslöjades ännu en bankskandal. Personalen ska ha pressats att öka kundernas tjänster i banken genom att upprätta olika fejkade tjänster. Till exempel öppna kreditkort utan ansökan, med mera.
"Accusations that its employees created up to 2 million unauthorized consumer accounts to jolt sales figures and hit sales targets."

Wells Fargo

Noterade för övrigt i veckan att förtroendeindex visar att trenden med allt lägre förtroende för de svenska bankerna består. Någon menade att det beror på att vi allt mer sällan träffar på banktjänstemännen i och med digitaliseringen. Det kan förstås vara en delförklaring. Ett annat problem är väl att när man väl tvingas konfrontera personalen, så är de ofta illa pålästa och mest intresserade av att sälja någon annan produkt, än den man faktiskt är där för att diskutera.

Några större följdverkningar för Wells Fargos ledning har det dock ännu inte blivit. Med ett undantag. Senator Warren kallade bankens CEO till utfrågning och då blev det i alla fall en rejäl utskällning. Här analyserat av Colbert i the Late Show.




onsdag 5 oktober 2016

Köpa i Ad City Medias ägarspridning?

I morgon är sista dag att teckna sig för en ägarspridning i City Media.

"A City Media AB (publ) "AdCityMedia" är verksamt inom marknaden för utomhusreklam och är idag ledande i Sverige inom segmentet digital storformatsreklam i utomhusmiljö."

Eftersom vi gillar ledande och trenden digital känns det som ett intressant case, även om mediahypen inte är i närheten av Engelska skolan. Dessutom visar bolaget både vinst och bra tillväxt. Digitala tavlor lär komma allt mer eftersom de ger ett betydligt mervärde än traditionella billboards. Se bara på hur fotbollsmatcher pryds av diverse "julgransbelysning" runt planen.

Från Q2:an hämtas följande, men den som är intresserad bör förstås läsa hela prospektet:




Till frågetecken hör kort historik, noterad på First North, + låg omsättning, som dock kan öka efter ägarspridningen. Dessutom lär det finnas många fler spelare i branschen.

En undran är också hur skylten som pryder kvartalsrapporten och misspryder huset från 1814 fått tillstånd?

Låg omsättning försvagar den tekniska analysen. Dessutom har ägarspridningen och dess kurssättning fått kursen att dala på slutet. Men kan man leverera fortsatt tillväxt så bör det finnas utrymme på ovansidan, eller? Får sova på saken, men inte omöjligt att det blir en post?


måndag 3 oktober 2016

Uppdaterar fundamenta, funderar på utdelningar samt veckans graf

Lite glest med inlägg just nu, vilket beror på lite mer att göra både på jobbet och privat. I helgen har jag dock påbörjat en fundamental nystart med sikte på kommande rapportperiod. Inget revolutionerande, utan helt enkelt en ambition att uppdatera och samla data kring de mest spännande tillväxtbolagen i ett Excelark. Det senare för att kanske kunna göra lite egna jämförelser och tabeller på sikt?

Silverräven har också vilat på hanen en längre tid, men hoppas nu fylla portföljen upp till 10 bolag innan årsskiftet. I dagsläget äger han ITAB (rek i DI), NetEnt, Tomra och AMN Healthcare (AHS - som inte har sin bästa period!)  För att lyckas med det börjar det ju bli hög tid trycka på köpknappen. Bland annat funderar han på att tillföra lite mer cashflow i form av utdelningar. Han har också inhandlat Hernhags nya bok som inspiration. Aktuella köp måste förstås även kunna matchas mot Silverrävens 3T:n: Trend, "Topdog" & Tillväxt.

För att få fart på inläggen introducerar Aktieräven också veckans graf. Det kan gälla en aktie eller ett index som vi noterat i ett särskilt läge eller som påverkats av någon aktuell händelse. Idag kollar vi på HiQ som också återfinns i portföljen.

Börsveckan kör IT-konsult vecka och rekar bland annat HiQ. Vilket fick aktien att stiga nästan 5%. Aktien bröt annars upp från en sex veckors tight sidled formation redan i början på september. Efter en rekyl mot utbrottet är aktien nu inne på sin tredje starka vecka. Observera särskilt den ökade volymen under förra veckan. Ett litet varningstecken är samtidigt utbrottet ovan övre trendlinjen?



tisdag 27 september 2016

Presidentvalets betydelse och Evolution Gaming

Förra veckans korta rally bleknar nu snabbt, efter att röda dagar läggs efter varandra. I ett värsta fall kan volatiliteten fortsätta tills det annalkande presidentvalet är över. Eller tills någon framstår som tydlig favorit.

Under måndagen avverkades den första av tre presidentdebatter. Svenska medier vill gärna få det till att Clinton segrade, men av de klipp jag sett verkar det snarare Status Lika? I alla fall då man får bedöma kandidaterna utifrån lite olika perspektiv.

Clinton leder dock ännu racet i opinionsundersökningar, men om Trump kan anses gå mot segern, kan reaktionen på Wall Street innebära en sektorrotation till saker som skulle dra nytta av hans ordförandeskap.

Kortsiktig volatilitet kan samtidigt vara hälsosamt under en fas för att skaka ut belåtenheten efter sommarrallyt. Förhoppningsvis medför det också nya köplägen på sikt?

Ett bolag som till slut bör börja röra på sig är Evolution Gaming? Snart måste dock aktien bestämma sig för att bryta ut ovan det fallande motståndet alternativt etablera sig under 50 veckor MA?

EVO snart på väg upp?



söndag 25 september 2016

Clinton, Trump och funderingar kring Fingerprint!

Senast såg vi att börsen åter stabiliserat sig och vi efterlyste också en rejäl uppdag som bekräftelse på att en ny upptrend. Några lyssnade och torsdagen bjöd på över medelvolym och en uppgång över 1,5%. Att fredagen bjöd på en nedåtrekyl betyder mindre i sammanhanget. Det gör alltså att vi åter kan snegla uppåt och köpa om vi finner tillväxtaktier forma bra baser.



Clinton versus Trump
Måndag kväll möts Trump och Clinton i den första tv-debatten inför presidentvalet. Valet lär komma att vara oktobers stora snackis. Börsmässigt tenderar en Trumpseger vara mindre bra, främst eftersom han framstår som oberäknelig, medan Clinton synes innebära business as usual. Om det senare är så bra på lång sikt kan man ju förstås ifrågasätta? Clinton riskerar för övrigt att bli en lika lam anka som Obama, eftersom republikanerna fortsatt lär ha kongressen. För hur mycket "Change" har det blivit efter åtta Obama år? Från svenskt medieperspektiv är Trump uträknad sedan länge. Å andra sidan har svensk media svårt att applicera annat en svenska normer i sina analyser. Likt de amerikaner (som hört talas om Sverige) har svårt att förstå vad svenskarna är för idioter som under 50 år röstade på ett skattehöjarparti? För övrigt lär inte kongressen köpa alla Trumps idéer bara för han kandiderat som republikan. En spännande månad lär hur som helst vänta. Kan vi sedan dessutom lägga oktober bakom oss utan alltför stor turbulens, väntar en historiskt ofta starkare börsperiod i november-december. Men som alltid tar vi en börsvecka i taget.

Fingerprint
Ett annat område där meningarna synes delade är Fingerprint. Aktien visar sedan ett år tillbaka såväl vinst som god tillväxt och skulle därför kunna kvala i som en köpkandidat. SEB har en första riktkurs på 150 kr och en i ett mer positivt scenario på 240 kr. Nordea kom fram till något helt annat och riktkursen blev i stället den låga 70 kr. Mitt eget bidrag landar på en långsiktig riktkurs på mellan 170-220 kr. Det utgår ifrån ett antagande om genomsnittlig årlig vinsttillväxt på cirka 20% och ett högst p/e på 35.

Aktien skulle då vara köpvärd upp till cirka 120 kr. En nivå som just nu också framstår som intressant för ett utbrott från en längre sidledes formation. Ett problem med Fingerprint är dock att den är så väl studerad att utbrottsformationer blir mer opålitliga.


torsdag 22 september 2016

Budgetproppen, FED, BOJ, NASDAQ & OMX

Statsbudgeten är nu kastad till riksdagen och om Alliansen inte överger DÖ även i praktiken, väntar nya skattehöjningar bakom årsskiftet. Regeringen vräker också ut minst 10 permanenta miljarder till kommuner och landsting att använda efter tycke och smak. Kanske en ny fotbollsarena eller mer personal inom vård och omsorg. Positivt för Humana och NGS eller ambitiöst landsortsgäng i division 2 återstår att se?

FED vilar åter på hanen, trots försök från vissa ledamöter att snacka upp räntenivån.
"Federal Reserve Chair Janet Yellen braved mounting opposition inside and outside the U.S. central bank and delayed an interest-rate increase again to give the economy more room to run."
FED verkar vidare, fortfarande beroende på hur olika data kommer in, se framför sig en räntehöjning senare i år, men aviserar samtidigt ett lägre höjningstempo nästa år. Det senare är troligen klokt mot bakgrund av det valutakrig som alltjämt pågår. Det var ju inte många dagar sedan japans BOJ lanserade sin nya strategi.

Nasdaq reagerade i alla fall positivt på beskedet och vi verkar ha skakat av oss ränteoron för den här gången? Just nu är också OMX upp 1,12%. Får vi en rejäl uppdag, så är vi definitivt åter i upptrend och kan justera vår strategi därefter.

NASDAQ - COMP



söndag 18 september 2016

Från kärlekstunneln till berg- och dalbanan?

Lugna juli och augusti är nu borta ...  Nu återstår att se om september som lever upp till sitt rykte som den värsta månaden på året för aktiemarknaden.

Måndagen slutade ner, men efter att ha nosat på -2%, vände det åter upp och nedgången blev till slut rätt modest. Den mest uppenbara orsaken till marknadens missnöje synes vara de ökande oddsen för en Fed räntehöjning. Kanske september. Mer troligt i december. Fed har ju sänkt konjunkturer förut, så varför inte. Oavsett tidpunkten har obligationsräntorna varit stadigt på uppgång den senaste veckan och nu på de högsta nivåerna sedan Brexit omröstningen.



Troligen har vi att se fram emot en fortsatt instabil miljö. Den senaste veckans sessioner ger oss sannolikt en smak av vad som väntar? Närmast bevakar vi 1400-nivån och 50MA som närmar sig underifrån.

Samtidigt, om vi bortser från bruset, så pekar oddsen fortfarande på en långsiktig fortsättning av tjurmarknaden. Vi fortsätter dock enligt taktiken som vi la fram förra veckan. Ha tålamod och sätta ny pengar i arbete först efter tydliga tecken på en ny uppgång.

Avslutningsvis tar vi ett exempel på Rosengrens favoritbolag och hur svårt det är att vända med ett läckande skepp:

söndag 11 september 2016

Hur svart blir morgondagens svarta måndag?

Gap ner i USA
Eftersom uppgången började bli utdragen kollade jag förra helgen efter distributionsdagar för OMX30. Läs mer om dessa här - What is a Distribution Day? När vi når fem eller fler bör varningsklockorna börja blinka om att en korrektion är nära. Förra helgen hittade vi endast tre (borde förstås kollat fler index). När så Nasdaq också rörde sig uppåt kändes det lämpligt att placera ett köp i Large Cap (hade tydligen fått lite för mycket bull-feeling). Valet föll på BillerudKorsnäs. Inget äkta tillväxtcase, mer ett turnaroundspel, efter att jag tyckt mig se en hyfsat attraktiv värdering vid rätt utveckling. Aktien hade också bildat en sidledes bas, efter uppgången på Q2 rapporten. Anade förmodligen att läget var lite ansträngt, så positionen begränsades till 2/3-delar, en första riktkurs fick stanna på cirka 15% (tidigare topp).

BillerudKorsnäs

Sen gick det förstås fort. Två nya distributionsdagar under veckan, där särskilt torsdagen var under hög volym. Efter fredagens stängning i Stockholm följdes detta förstås upp av spiken i kistan från USA på grund av ny Centralbanksoro - Fed’s Rosengren Says ‘Gradual Tightening’ Will Prolong Recovery. Ledande aktier som Facebook & Apple vände också på klacken. Övriga börser och knappast Stockholm, lär kunna frigöra sig från detta, utan lär vända rejält nedåt imorgon? Allvaret i situationen bör dock visa sig först när USA börserna öppnar på nytt senare på eftermiddagen. (Eller hur allvarlig situationen är? Kanske är ett bättre uttryck).



Här följer en möjlig game plan för när marknaden är under press

1. Undvika nya köp, sådant får vänta till nästa uppgång.

2. Fundera på att sälja dina svagaste innehav och framförallt respektera 8%-regeln, kanske vill vi sälja ännu tidigare?

3. Vi håller koll på våra starkare innehav. Bra aktier kan övervintra mindre nedgångar. Vi kan också nyttja den gamla regeln att sälja hälften. En annan möjlighet är att bestämma en limit. Sitter vi på 25% i vinst, väljer vi att avvakta, men fortsätter fallet bestämmer vi exempelvis att ta ut åtminstone 15% i vinst. Vissa medelvärden kanske också kan guida oss? 

4. Slutligen får vi inte glömma att ladda om och håll fokus på bevakningslistan, plötsligt vänder det!

Färre tillväxtbolag i Stockholm
En händelse under veckan var att ännu ett starkt tillväxtbolag ser ut att lämna den svenska börsen, eftersom Arcam verkar bli uppköpta av GE, alternativt annan tillkommande budgivare. Det var ju inte länge sedan pärlan Axis försvann till Canon (även om den ännu rent teoretiskt är kvar). Visst är de kul för de som gjort sig en hacka på uppköpen, men på sikt är det tråkigt för en tillväxtinvesterare när börsen utarmas på bra framtidsbolag.

tisdag 6 september 2016

DUNI - en alternativ strategi till Avanzas


Avanzas blogg Hemberg/Kull slog igår ett slag för en väntestrategi i långsiktiga aktier - Värdet att vänta med sälj och använde Duni som exempel.


Om man inte avser att ta en aktie med ned i graven eller åtminstone långt in i pensionen (Silverräven), så kan det efter en lång tids uppgång vara dags att sälja. Visst kan man också, förutsatt att man har en hyfsad vinst, överväga att övervintra en svacka på 10-20%. Ett problem är förstås att man i förväg inte vet om det stannar vid detta och förr eller senare kommer en djupare dipp. Är svackan långvarig kan dessutom kapitalet göra bättre ifrån sig på annat håll. Ett alternativ är då att ta en paus och återkomma när bolaget åter visar styrka.

Hur hade man då alternativt kunnat agera om vi ägt Duni? Förutom eventuella svaghetstecken i fundamenta gör vi detta genom att studera utvecklingen av framförallt pris och volym.




Ett typiskt tecken på en nedgång fanns i december 2015 i form av en "railroad track". På svenska blir det alltså järnvägsspår och när vi är i dess närhet gäller det att se upp för tåget. Formationen visas som två i princip parallella veckostaplar som bildats under hög volym. Marknaden ser alltså inledningsvis stark ut, men orkar bara lyfta kortsiktigt. Ibland kan en aktie fortsätta upp ytterligare något veckorna senare, men då under låg volym, för att sedan inleda en korrigering. I Duni prickade dock detta toppen exakt. Det är förstås lätt att se i efterhand, och som alltid finns inga garantier i marknaden, men vi borde om inte annat blivit varnade.

Aktien går sedan ner fram till Q4:an som ger lite ny energi. Dock orkar Duni inte utmana tidigare topp, utan visar ny svaghet genom snabb upp och nergång. Q1:an mottas inte lika väl och vi faller nu åter under såväl 50 som 200 MA. Är vi fortfarande kvar i aktien och vi inte har goda skäl att anta att detta är en tillfällig svaghet finns alltså nya indikationer om att sälja och säkra vår vinst.

I efterhand och med facit blir det förstås lättare att analysera hur vi borde ha gjort. Framförallt slipper vi psykologiska aspekter. Men det gäller förstås även Avanza strategin. Kan också mycket väl tänka mig att någon som köpte nära toppen, surnade ur efter 30% i förlust och dumpade innehavet.  För övrigt har aktien ännu inte återhämtat hela fallet och Duni har snart tyngt den portföljen i närmare ett år.

Är vi sedan sugna på ett återköp, så var utbrottet från den sidgående formationen en möjlighet för den våghalsige. Annars kanske en möjlig W-formation öppnas när aktien börjar närma sig 140 kr?

Vi kanske får möjlighet att agera på denna eller återkomma till andra typer av säljsignaler i portföljen  under hösten.

Heja Sverige!


 

söndag 4 september 2016

Mikrospaning från TV-soffan

1. Behövs det en rekyl innan vi kan utmana december toppen? Tydligen inte efter fredagens stängning.
OMX SIX

2. FED lutar åt räntehöjning: Gross: September Rate Hike is On. Men vågar man denna oortodoxa manöver mitt i valutakriget?  Grannen Kanada spås vara kvar på negativ ränta ända till 2019 på grund av husmarknaden? Sveriges Riksbank går i frontlinjen och vi har alla allmän kronplikt till skillnad mot värnplikt.

3. Varför har ingen talat om ABB, eller har man?



4. OMX Consumer Goods går bra



5. Det räcker inte med hårt arbete, man måste ha lite tur också: Why Luck Plays a Big Role in Making You Rich