tisdag 27 september 2016

Presidentvalets betydelse och Evolution Gaming

Förra veckans korta rally bleknar nu snabbt, efter att röda dagar läggs efter varandra. I ett värsta fall kan volatiliteten fortsätta tills det annalkande presidentvalet är över. Eller tills någon framstår som tydlig favorit.

Under måndagen avverkades den första av tre presidentdebatter. Svenska medier vill gärna få det till att Clinton segrade, men av de klipp jag sett verkar det snarare Status Lika? I alla fall då man får bedöma kandidaterna utifrån lite olika perspektiv.

Clinton leder dock ännu racet i opinionsundersökningar, men om Trump kan anses gå mot segern, kan reaktionen på Wall Street innebära en sektorrotation till saker som skulle dra nytta av hans ordförandeskap.

Kortsiktig volatilitet kan samtidigt vara hälsosamt under en fas för att skaka ut belåtenheten efter sommarrallyt. Förhoppningsvis medför det också nya köplägen på sikt?

Ett bolag som till slut bör börja röra på sig är Evolution Gaming? Snart måste dock aktien bestämma sig för att bryta ut ovan det fallande motståndet alternativt etablera sig under 50 veckor MA?

EVO snart på väg upp?



söndag 25 september 2016

Clinton, Trump och funderingar kring Fingerprint!

Senast såg vi att börsen åter stabiliserat sig och vi efterlyste också en rejäl uppdag som bekräftelse på att en ny upptrend. Några lyssnade och torsdagen bjöd på över medelvolym och en uppgång över 1,5%. Att fredagen bjöd på en nedåtrekyl betyder mindre i sammanhanget. Det gör alltså att vi åter kan snegla uppåt och köpa om vi finner tillväxtaktier forma bra baser.



Clinton versus Trump
Måndag kväll möts Trump och Clinton i den första tv-debatten inför presidentvalet. Valet lär komma att vara oktobers stora snackis. Börsmässigt tenderar en Trumpseger vara mindre bra, främst eftersom han framstår som oberäknelig, medan Clinton synes innebära business as usual. Om det senare är så bra på lång sikt kan man ju förstås ifrågasätta? Clinton riskerar för övrigt att bli en lika lam anka som Obama, eftersom republikanerna fortsatt lär ha kongressen. För hur mycket "Change" har det blivit efter åtta Obama år? Från svenskt medieperspektiv är Trump uträknad sedan länge. Å andra sidan har svensk media svårt att applicera annat en svenska normer i sina analyser. Likt de amerikaner (som hört talas om Sverige) har svårt att förstå vad svenskarna är för idioter som under 50 år röstade på ett skattehöjarparti? För övrigt lär inte kongressen köpa alla Trumps idéer bara för han kandiderat som republikan. En spännande månad lär hur som helst vänta. Kan vi sedan dessutom lägga oktober bakom oss utan alltför stor turbulens, väntar en historiskt ofta starkare börsperiod i november-december. Men som alltid tar vi en börsvecka i taget.

Fingerprint
Ett annat område där meningarna synes delade är Fingerprint. Aktien visar sedan ett år tillbaka såväl vinst som god tillväxt och skulle därför kunna kvala i som en köpkandidat. SEB har en första riktkurs på 150 kr och en i ett mer positivt scenario på 240 kr. Nordea kom fram till något helt annat och riktkursen blev i stället den låga 70 kr. Mitt eget bidrag landar på en långsiktig riktkurs på mellan 170-220 kr. Det utgår ifrån ett antagande om genomsnittlig årlig vinsttillväxt på cirka 20% och ett högst p/e på 35.

Aktien skulle då vara köpvärd upp till cirka 120 kr. En nivå som just nu också framstår som intressant för ett utbrott från en längre sidledes formation. Ett problem med Fingerprint är dock att den är så väl studerad att utbrottsformationer blir mer opålitliga.


torsdag 22 september 2016

Budgetproppen, FED, BOJ, NASDAQ & OMX

Statsbudgeten är nu kastad till riksdagen och om Alliansen inte överger DÖ även i praktiken, väntar nya skattehöjningar bakom årsskiftet. Regeringen vräker också ut minst 10 permanenta miljarder till kommuner och landsting att använda efter tycke och smak. Kanske en ny fotbollsarena eller mer personal inom vård och omsorg. Positivt för Humana och NGS eller ambitiöst landsortsgäng i division 2 återstår att se?

FED vilar åter på hanen, trots försök från vissa ledamöter att snacka upp räntenivån.
"Federal Reserve Chair Janet Yellen braved mounting opposition inside and outside the U.S. central bank and delayed an interest-rate increase again to give the economy more room to run."
FED verkar vidare, fortfarande beroende på hur olika data kommer in, se framför sig en räntehöjning senare i år, men aviserar samtidigt ett lägre höjningstempo nästa år. Det senare är troligen klokt mot bakgrund av det valutakrig som alltjämt pågår. Det var ju inte många dagar sedan japans BOJ lanserade sin nya strategi.

Nasdaq reagerade i alla fall positivt på beskedet och vi verkar ha skakat av oss ränteoron för den här gången? Just nu är också OMX upp 1,12%. Får vi en rejäl uppdag, så är vi definitivt åter i upptrend och kan justera vår strategi därefter.

NASDAQ - COMP



söndag 18 september 2016

Från kärlekstunneln till berg- och dalbanan?

Lugna juli och augusti är nu borta ...  Nu återstår att se om september som lever upp till sitt rykte som den värsta månaden på året för aktiemarknaden.

Måndagen slutade ner, men efter att ha nosat på -2%, vände det åter upp och nedgången blev till slut rätt modest. Den mest uppenbara orsaken till marknadens missnöje synes vara de ökande oddsen för en Fed räntehöjning. Kanske september. Mer troligt i december. Fed har ju sänkt konjunkturer förut, så varför inte. Oavsett tidpunkten har obligationsräntorna varit stadigt på uppgång den senaste veckan och nu på de högsta nivåerna sedan Brexit omröstningen.



Troligen har vi att se fram emot en fortsatt instabil miljö. Den senaste veckans sessioner ger oss sannolikt en smak av vad som väntar? Närmast bevakar vi 1400-nivån och 50MA som närmar sig underifrån.

Samtidigt, om vi bortser från bruset, så pekar oddsen fortfarande på en långsiktig fortsättning av tjurmarknaden. Vi fortsätter dock enligt taktiken som vi la fram förra veckan. Ha tålamod och sätta ny pengar i arbete först efter tydliga tecken på en ny uppgång.

Avslutningsvis tar vi ett exempel på Rosengrens favoritbolag och hur svårt det är att vända med ett läckande skepp:

söndag 11 september 2016

Hur svart blir morgondagens svarta måndag?

Gap ner i USA
Eftersom uppgången började bli utdragen kollade jag förra helgen efter distributionsdagar för OMX30. Läs mer om dessa här - What is a Distribution Day? När vi når fem eller fler bör varningsklockorna börja blinka om att en korrektion är nära. Förra helgen hittade vi endast tre (borde förstås kollat fler index). När så Nasdaq också rörde sig uppåt kändes det lämpligt att placera ett köp i Large Cap (hade tydligen fått lite för mycket bull-feeling). Valet föll på BillerudKorsnäs. Inget äkta tillväxtcase, mer ett turnaroundspel, efter att jag tyckt mig se en hyfsat attraktiv värdering vid rätt utveckling. Aktien hade också bildat en sidledes bas, efter uppgången på Q2 rapporten. Anade förmodligen att läget var lite ansträngt, så positionen begränsades till 2/3-delar, en första riktkurs fick stanna på cirka 15% (tidigare topp).

BillerudKorsnäs

Sen gick det förstås fort. Två nya distributionsdagar under veckan, där särskilt torsdagen var under hög volym. Efter fredagens stängning i Stockholm följdes detta förstås upp av spiken i kistan från USA på grund av ny Centralbanksoro - Fed’s Rosengren Says ‘Gradual Tightening’ Will Prolong Recovery. Ledande aktier som Facebook & Apple vände också på klacken. Övriga börser och knappast Stockholm, lär kunna frigöra sig från detta, utan lär vända rejält nedåt imorgon? Allvaret i situationen bör dock visa sig först när USA börserna öppnar på nytt senare på eftermiddagen. (Eller hur allvarlig situationen är? Kanske är ett bättre uttryck).



Här följer en möjlig game plan för när marknaden är under press

1. Undvika nya köp, sådant får vänta till nästa uppgång.

2. Fundera på att sälja dina svagaste innehav och framförallt respektera 8%-regeln, kanske vill vi sälja ännu tidigare?

3. Vi håller koll på våra starkare innehav. Bra aktier kan övervintra mindre nedgångar. Vi kan också nyttja den gamla regeln att sälja hälften. En annan möjlighet är att bestämma en limit. Sitter vi på 25% i vinst, väljer vi att avvakta, men fortsätter fallet bestämmer vi exempelvis att ta ut åtminstone 15% i vinst. Vissa medelvärden kanske också kan guida oss? 

4. Slutligen får vi inte glömma att ladda om och håll fokus på bevakningslistan, plötsligt vänder det!

Färre tillväxtbolag i Stockholm
En händelse under veckan var att ännu ett starkt tillväxtbolag ser ut att lämna den svenska börsen, eftersom Arcam verkar bli uppköpta av GE, alternativt annan tillkommande budgivare. Det var ju inte länge sedan pärlan Axis försvann till Canon (även om den ännu rent teoretiskt är kvar). Visst är de kul för de som gjort sig en hacka på uppköpen, men på sikt är det tråkigt för en tillväxtinvesterare när börsen utarmas på bra framtidsbolag.

tisdag 6 september 2016

DUNI - en alternativ strategi till Avanzas


Avanzas blogg Hemberg/Kull slog igår ett slag för en väntestrategi i långsiktiga aktier - Värdet att vänta med sälj och använde Duni som exempel.


Om man inte avser att ta en aktie med ned i graven eller åtminstone långt in i pensionen (Silverräven), så kan det efter en lång tids uppgång vara dags att sälja. Visst kan man också, förutsatt att man har en hyfsad vinst, överväga att övervintra en svacka på 10-20%. Ett problem är förstås att man i förväg inte vet om det stannar vid detta och förr eller senare kommer en djupare dipp. Är svackan långvarig kan dessutom kapitalet göra bättre ifrån sig på annat håll. Ett alternativ är då att ta en paus och återkomma när bolaget åter visar styrka.

Hur hade man då alternativt kunnat agera om vi ägt Duni? Förutom eventuella svaghetstecken i fundamenta gör vi detta genom att studera utvecklingen av framförallt pris och volym.




Ett typiskt tecken på en nedgång fanns i december 2015 i form av en "railroad track". På svenska blir det alltså järnvägsspår och när vi är i dess närhet gäller det att se upp för tåget. Formationen visas som två i princip parallella veckostaplar som bildats under hög volym. Marknaden ser alltså inledningsvis stark ut, men orkar bara lyfta kortsiktigt. Ibland kan en aktie fortsätta upp ytterligare något veckorna senare, men då under låg volym, för att sedan inleda en korrigering. I Duni prickade dock detta toppen exakt. Det är förstås lätt att se i efterhand, och som alltid finns inga garantier i marknaden, men vi borde om inte annat blivit varnade.

Aktien går sedan ner fram till Q4:an som ger lite ny energi. Dock orkar Duni inte utmana tidigare topp, utan visar ny svaghet genom snabb upp och nergång. Q1:an mottas inte lika väl och vi faller nu åter under såväl 50 som 200 MA. Är vi fortfarande kvar i aktien och vi inte har goda skäl att anta att detta är en tillfällig svaghet finns alltså nya indikationer om att sälja och säkra vår vinst.

I efterhand och med facit blir det förstås lättare att analysera hur vi borde ha gjort. Framförallt slipper vi psykologiska aspekter. Men det gäller förstås även Avanza strategin. Kan också mycket väl tänka mig att någon som köpte nära toppen, surnade ur efter 30% i förlust och dumpade innehavet.  För övrigt har aktien ännu inte återhämtat hela fallet och Duni har snart tyngt den portföljen i närmare ett år.

Är vi sedan sugna på ett återköp, så var utbrottet från den sidgående formationen en möjlighet för den våghalsige. Annars kanske en möjlig W-formation öppnas när aktien börjar närma sig 140 kr?

Vi kanske får möjlighet att agera på denna eller återkomma till andra typer av säljsignaler i portföljen  under hösten.

Heja Sverige!


 

söndag 4 september 2016

Mikrospaning från TV-soffan

1. Behövs det en rekyl innan vi kan utmana december toppen? Tydligen inte efter fredagens stängning.
OMX SIX

2. FED lutar åt räntehöjning: Gross: September Rate Hike is On. Men vågar man denna oortodoxa manöver mitt i valutakriget?  Grannen Kanada spås vara kvar på negativ ränta ända till 2019 på grund av husmarknaden? Sveriges Riksbank går i frontlinjen och vi har alla allmän kronplikt till skillnad mot värnplikt.

3. Varför har ingen talat om ABB, eller har man?



4. OMX Consumer Goods går bra



5. Det räcker inte med hårt arbete, man måste ha lite tur också: Why Luck Plays a Big Role in Making You Rich