Förstärkningar till utdelningsportföljen

Akelius Pref. har blivit inlöst och lämnat ett hål i Silverrävens utdelningsportfölj. Någon direkt ersättare till fastighetsbolaget eller som pref är ännu inte inhandlad, däremot har vi tre andra inköp att redovisa sedan sist.

Senast vi pratade utdelningsaktier hintade vi om att vi var intresserade av att fylla på med fler Millicom till de vi redan fått i utdelning från Kinnevik. Något vi också snabbt realiserade, vilket medför att vi nu har en hyfsad position med en utdelningsprognos på drygt 5%. Även Stenbeck själv har köpt 350 000 aktier, det vill säga något fler än Silverräven ...

It-konsulter brukar vara bra utdelare och sammanslagningen av finska Tieto och norska Evry tycker vi ser ut som en intressant affär. Prognostiserad utdelning för TietoEvry blir cirka 4,5%. Samtidigt har bolaget varit generöst med bonusutdelningar de senaste åren. Hur det påverkas av sammanslagningen får vi veta i vår.

Vi "gamblar" också lite genom att ta in Kindred till utdelningsportföljen. Aktien steg hastigt under hösten efter några rekar och tro på att spelmarknaden i Sverige stabiliserats. Nu har branschen åter fallit i onåd och aktien har åter varit ner mot 50 kronan. Även om utdelningen skulle justeras ned ett par kronor ger det på dagens kurs en utdelning över 5%. Vi tror samtidigt det finns möjligheter för aktien på sikt. Det finns både tillväxt kvar i spelmarknaden globalt och möjligheter att vara med i konsolideringen av mer mogna marknader. 

 

Norskt i utdelningsportföljen!

Europris
Sedan tidigare har vi två finska inslag i Silverrävens utdelningsportfölj - Sampo och Nordea. Vi har samtidigt sökt västerut för att få in lite norska kronor i portföljen. Såväl Placeringsguiden som Börsveckan har nyligen pekat ut Europris som ett intressant case.

Europris har under de senaste åren såväl höjt utdelningen, som bjudit på extra utdelning (2016). För innevarande år är tanken en utdelning om 1,85 NOK upp från 1,70 NOK, vilket på vår inköpskurs 28 NOK ger dryga 6%.

Börsveckan pekar på fina bruttomarginaler och god intjäning i Norge. Företaget äger också en hyfsad bit av svenska ÖoB, men här är ännu vinstbidraget magert - den "värdelösa" svenska kronan? Placeringsguiden ser även finska lågpriskedjan Tokmanni som en möjlig uppköpskandidat framöver, vilket skulle göra företaget till en stor nordisk spelare i sin nisch.

Trend
Ser vi till USA är just bra lågprisbutiker - so far - en av vinnarna i handelns omställning. Se exempelvis Dollar General och Dollar Tree. Tror vi att den trenden stärks även i Skandinavien så känns bolaget som lämpligt att ta plats i en långsiktig utdelningsportfölj.

Silverräven recenserar sina utdelningsbolag efter Q4 - Uppdaterad

Q4 är inte bara en vanlig rapportperiod, utan innehåller ju också förslagen till årets utdelning. I veckans inlägg tittar vi därför närmare på utfallet och sätter betyg (smileys) för Silverrävens utdelningsportfölj. Sammantaget föll utdelningarna ut som förväntat men också några mer positiva inslag finns.

Akelius är ju en pref som tuffar på med 20 kr/aktie och kvartal. 😊

Industrivärden höjer 25 öre till 5,75 kr/aktie 😐

Nordea som fått kritik för att man anses mindre lönsam än de andra bankerna höjer 6,62 kr till 7,18 kr (börsdatas siffror). Utdelningen är ju annars i Euro eftersom man numera är ett finskt bolag. Här finns förhoppningsvis potential till förbättring om man lyckas effektivisera verksamheten.😉

SEB:s rapport kom in bättre än förhandstipsen och höjer också stabilt från 5,75 kr till 6,50 kr. 😊

ICA-gruppen höjer återigen med 50 öre till 11,50 kr (en höjningsnivå som varit konstant sedan 2014). Rapporten visar också bland annat att företaget börjar få fart på den digitala försäljningen och aktien har också stigit efter lägesrapporten. 😊

HiQ går från 3,30 kr i utdelning till 3,35 kr. Företaget har dock svårt att få rejäl fart på försäljningen och vinsten sjunker. En utveckling som snart behöver brytas för att utdelningstillväxten inte ska vara hotad. 😒

Telia köpte vi i anslutning till rapporten i hopp om ett gynnsamt omstruktureringscase. Utdelningen är nu 2,36 kr upp från 2,30 kr (motsvarande cirka 6,1% på aktuell aktiekurs). 😐

Dedicare köptes trots att faran för utdelningssänkning var stor. Sänkningen blev en krona, vilket sänkte vår direktavkastning till 8%, men det kan vi leva med. Behovet av kompetensförsörjning i vården kommer fortsatt att vara hög, nu gäller bara att få ordning på affärsmodellen. 😨

Sampo, storägare i If och Nordea höjer likt de senaste tio åren utdelningen. Nu från 2.60 euro till 2,85 euro. 😊

Swedish Match höjer den ordinarie utdelningen från 9.20 kr till 10.50 kr. Samtidigt aviseras en fördubbling av Zyn satsningen i USA och aktien steg nästan 10%. 😊

Leo Vegas har gjort en tur och retur resa och betalas nu i princip åter på introduktionskursen. Utdelningen blir likt förra året 1,2 kr, vilket på nuvarande kurs ändå innebär hyggliga 3,5%. Marknaden tycks dock bedöma framtiden som allt annat än ljus, sett till att årets vinst värderas lika som introduktionsårets. Öresund tror dock på en vändning och köpte nyligen en större post. 😩  

NGS-aktien står för tillväxt, enligt bolaget självt. Så har också varit fallet under en längre period, men sedan en tid tillbaka verkar både bolagsköp och försäljning gått i stå. En förklaring är förstås allt tuffare konkurrens om vårdpersonal, tydligen främst läkare. Vi hade likt som för Dedicare tagit höjd för en utdelningssänkning. Här blev det en halvering till 1 kr. Det motsvarar visserligen ändå hyfsade 5% på dagens nedtryckta kurs. Det krävs emellertid att man nu får fart på det man säger sig stå för ... 😱

Återstår att rapportera gör Balco, Kinnevik.

Telia - fågel, fisk eller bara bra utdelning?

Som tillväxtinvesterare brukar man knappast titta på Telia. Söker vi utdelning var aktien länge en trygg tillflyktsort. Sen gick man på pumpen i form av mutor och andra segdragna affärer i Asien. Nu har man förhoppningsvis rensat ut det mesta av detta och får försöka göra det bästa av sin nordiska och baltiska position. Gott kassaflöde, aktieåterköp och nästan 6% i direktavkastning är det som lockar.

Lönsamheten lämnar förstås en hel del att önska, men är det kanske nu med kommande 5G och en digitalisering som växlar upp som ledningen äntligen ska träffa (göra något) rätt?

Silverräven tog hur som helst en mindre chans-post i hopp om lyckad turnaround och fortsatt god utdelning.

Fortsätter MA 50w på väg upp genom 200w?

Börsen är ingen vinnare på lång sikt!

"En artikel i Financial Times av Michael Mackenzie i The Long View visar att börsens avkastning de senaste 20 åren har varit förvånansvärt låg."

Den gamla "sanningen" att börsen närmast alltid är en god investering för den långsiktige skulle därför vara ifrågasatt. Amerikanska storbolag ska till exempel bara ha avkastat i snitt 3,3% sedan sekelskiftet. En bakomliggande orsak skulle vara att nyare tillväxtbolag inte kommer till börsen, utan köps upp av riskkapitalbolag. Alternativ finns de på börsen i ett tidigt skede när de fortfarande är förhoppningsbolag (och kanske då inte rätt aktie för pensionsportföljen), för att när de börjar visa vinst köps ut eller upp av andra företag och försvinner som investeringsobjekt för gemene aktieperson.

Den här studien avser USA och det vore intressant vad motsvarande resultat skulle bli för den svenska börsen. Bortom det faktum att USA börsen är större framstår utbudet av etablerade tillväxtbolag som relativt sett betydligt större over there, medan svenska tillväxtbolag aldrig dyker upp här alternativt försvinner när det växt till sig. Axis är ett bra exempel på ett framtidsbolag som försvann från både börs och landet.

Känns det tufft som tillväxtinvesterare finns det alltså en förklaring …

Köper SEB A för 90 kr till utdelningsportföljen
Under veckan har vi kompletterat Silverrävens utdelningsportfölj med ännu en bank. Vi köpte en första position i SEB A för 90 kr. Vilket i ett femårsperspektiv kan ses som ett genomsnittspris. Direktavkastningen landar för närvarande på goda 6,4%.

SEB A Månad

Utdelningsportföljen ökar sitt innehav

Ett annonserat skifte för Aktieräven inför 2019 är ett större fokus på Silverrävens utdelningsportfölj. Anledningen till detta är flera. 1. Med en marknad på dekis lär vi få minimalt, om några, signaler till tillväxtportföljen. 2. En nedåt rekyl kan öppna upp för utdelningsbolag vi gärna köpt, men som på grund av högt pris (= för låg direktavkastning) inte fått plats tidigare. 3. Med en större utdelningsportfölj kan det, vilket vi skrev om i förra inlägget, förhoppningsvis bli enklare psykologiskt att helt tömma tillväxtportföljen när de signalerna finns.

Nu finns det större experter på utdelningsinvestering därute, men för den som vill begripa sig på hur vårt urval fungerar följer här några utgångspunkter:

Mål
Det generella målet är inte föga förvånande att bygga stigande utdelningar eller hög direktavkastning. Det långsiktiga målet är likt tidigare att bygga upp en utdelningsportfölj som senast i tid för pensioneringen ska kunna generera minst en extra pensionsutbetalning om året. Om beloppet på sikt istället blir i paritet med ordinarie lönearbete eller än högre så är det förstås en bonus.

Medel
Ett medel för att välja bolag är naturligtvis nyckeltal. Här vill vi bland annat se:

1.) Minst 3% i direktavkastning får i dagsläget vara riktvärde för mer potentiella utdelningshöjare.

2.) 4-6% för höga direktavkastare som kanske inte höjer lika flitigt.

3.) När avkastningen är över 6% finns det ju ofta anledning att ifrågasätta uthålligheten i utdelningen. Aktien kanske ändå kan vara av intresse även om vi befarar en mindre utdelningssänkning, till exempel om det handlar om en tillväxtbransch.

Utdelningsandel och kassaflöde bör ha en sådan nivå att vara kortsiktiga vinsttapp inte tvingar fram utdelningssänkningar. Andra riktvärden som ofta nämns för aktier till utdelningsportföljer är att soliditeten åtminstone inte bör understiga 30% och att utdelningen på eget kapital bör vara tvåsiffrig.

Mjuka värden
När nyckeltalen sedan vaskat fram likartade bolag landar sedan det slutliga valet i några mer subjektiva parametrar. På börsen gäller ju att vi inte ska gå emot trenden och det är ofta viktigt även i andra sammanhang. Just nu är vi exempelvis tveksamma eller kanske snarare osäkra på vilka som blir vinnare inom handel/ehandel och avvaktar med den sektorn. Nu äger vi ju visserligen ICA, men det gör vi utifrån en annan "mjuk"parameter - en variant på pilotskolan (beskrivet i länken).

Ytterligare överväganden

• Utdelningen är naturligtvis tänkt att återinvesteras, men inriktningen bör oftast vara att göra det i för tillfället bästa utdelningsbolag.
• Sälj utdelningssänkare, möjligen undantaget punkt 3 ovan.
• Sälj kursraketer, vi kan överväga att sälja aktier som under kort tid stigit väsentligt (för att eventuellt köpa tillbaka vid lägre kurser). Ingen prioritet, men en möjlighet. 

Köpt på sista tiden

Runt årsskiftet har Silverräven ökat andelen Nordea.

Köpt en första position i Dedicare. Vi tror att det fortsatt kommer behöva bemannas med vårdpersonal. Visserligen är konkurrensen om personalen hög, men de fasta kostnaderna är låga och vi tror därför på fortsatt utdelning om kanske inte på riktigt samma höga nivå. Här har också NGS fått vända över från tillväxt- till utdelningsportföljen.

Köpt en första position i HiQ. It-bolag är ofta bra utdelare, samtidigt som vi tror (hoppas) på en återhämtning i HiQ.

Vi hade ytterligare några order ute, men när vändningen kom sprang kursen ifrån oss, men vi tror på nya tillfällen längre fram.

Redan oktober: Diverse tankar inför Q4, banker och om Silverrävens förehavanden

Marknaden enligt diverse marknadsbrev

Trots ett oklart parlamentariskt läge efter valet i Sverige reagerade den svenska kronan positivt efter att ha försvagats rejält mot de flesta andra valutor i världen under året fram till september. 

"Räntemarknaderna noterade stigande räntor drivet främst av en stark amerikansk ekonomi som börjar uppvisa tendenser till överhettning med stigande inflation som följd ... USA:s tioåriga ränta steg under månaden från 2,86 % till 3,06 %. I Europa steg den tyska tioåriga räntan från 0,33 % till 0,46 % och i Sverige steg motsvarande ränta från 0,49 % till 0,66 %."

USA är fortsatt dragloket och det är inte omöjligt det finns mer att hämta även om det blir lite ryckigt under månaden?

"While October is notorious for its volatility. That doesn't mean it's bad for stocks. Quite the contrary. It's good for stocks. In fact, in a recent study on the Dow, it was revealed that over the last 20 years, the month of October was the best month for stocks. It just so happens that it comes with a bit of volatility. And for the record, October, November and December are the 3 best months in a row. So there's plenty to look forward to. Plus, with Q3 earnings season about to begin (10/17), there's even more reason for the market to go higher. For the last 9½ years, the market has gone up on average of 1.5% during earnings season. And if the prior earnings season was up (which it was), there's a 73% chance it will be up again."

Ska man tro detta bör det alltså tona upp köplägen under nuvarande dipp...

Klädaktier

Placera konstaterar att MQ är vackrast från sidlinjen. Likt många andra klädaktier, stora som små, går MQ kräftgång i digitaliseringens tidevarv. Dessutom tenderar det att vara antingen för kallt, blött eller för varmt för butikerna. Väger vi i så fall in klimatutvecklingen ser det troligen riktigt tungt ut framöver. Ett sätt att motverka förändringen av jordens klimat vore för övrigt kanske att sluta handla kläder mest som nöje istället för nödvändighet?

Bankaktier

Danske bank har tvättat pengar i öst. Man kan tycka att kundernas blanketterna för kundkännedom borde indikerat att något verkade skumt. Står det att pengarna kommer från oligopol, mutor, allmän förskingring eller maffiaverksamhet bör man reagera.

Samma bank har för övrigt under samma period levererat bajsmackor till oss småsparare. Exempelvis slopad bonus på kreditkortet. Istället erbjuds skitappen Wrapp där du just nu till exempel kan få 100 kr i rabatt om du handlar för 1500 kr hos Stylein? Aktieräven använder naturligtvis andra kreditkort, men ändå!

Det senaste påfundet är för övrigt att du inte längre kan ta ut kontanter avgiftsfritt på det bonuslösa kreditkortet. För avgiftsfria bankomatuttag krävs att du även släpar med dig det ännu värdelösare bankkortet.

Kommer fru Aktieräven vilja byta bank en fjärde gång inom loppet av inte alltför många år? Eller kanske snarare har banken spelat ut sin roll. Bolån och krediter finns redan bättre bortom storbankerna. Så frågan måste vara vad som är ett bra alternativ till räkningshanteringen? Att betala räkningar går dessutom fortfarande i snigelfart. Har du inte registrerat betalningen tidigt på morgonen får du vackert vänta till nästa dag. Borde inte spelbolagen börja hantera detta? Pengarna på kontot inom 5 minuter!

Silverräven

har snart fyllt sin magiska formel portfölj för det kommande året. Tre aktier återstår innan alla tjugo är på plats. Återkommer med listan så snart det är klart. Den som är nyfiken kollar redan nu in "Fox of silver" på shareville för aktuell status.

Silverräven har även fyllt på sin utdelningsportfölj med Kinnevik B.

Silverräven stuvar om i magiska portföljen.

Det har blivit hög tid att omsätta Silverrävens portfölj som bygger på strategin den magiska formula. Investeringsstrategin ”The Magic Formula” är baserad på Joel Greenblatts "En liten bok som slår aktiemarknaden”. Ursprungligen var tanken att byta aktierna vid två tillfällen per år, men som det här året varit har mycket hamnat på undantag. Så nu kör vi allt på en gång.

Hur har det då gått?

Att strikt följa rankingen (köpa de 20 högst på listan) på Börsdata hade resulterat i en nedgång på -5,9%. OMX steg under samma period med 3,3%. Den som minns vet att vi begränsade till large och mid cap bolag. För övrigt var det första året sedan 2008-2009 som den magiska portföljen backade under ett år (Börsdatas backtracking funktion)..

Greenblatt har dock inget krav på att man måste välja alla från toppen och ner. Silverräven gjorde istället urvalet från topp 40 och begränsade sig till ett bolag per bransch. Vi lät även Tomra som redan fanns i portföljen ligga kvar även om den inte hade något med MF att göra. Båda dessa val visade sig vara lyckade. Trots att Fingerprint ingick, så blev resultatet från första inköp + cirka 11%, inkluderat utdelningar. Swedish Match, Axfood och Acando var några lyckade innehav. Handelsbolag som KappAhl och Classe drog åt andra hållet.

Just nu sitter vi med aktuell MF lista och klurar på vilka 20 bolag som ska få förtroendet kommande år. Vi behåller tanken om sprida oss på många branscher. Tomra får också vara kvar, men vi säljer av så alla innehav har i princip samma vikt. Bolag som ingått i portföljen, kvarstår på listan och som i princip ligger oförändrat, får också kvarstå, exempelvis Concentric och Engelska skolan. Några högrankade som sjunkit under året lär också bli kvar, men då måste vi också fylla på med fler aktier för att jämna ut vikterna.

Silverräven följer du live på Shareville. I övrigt återkommer han med en uppdatering här när portföljen är klar.

Utdelniningsportfölj enligt passagerarskolan?

Anders Wall brukar nämnas som grundare av pilotskolan, men han var troligen inte först? Pilotskolan är nu inte något dotterbolag till SAS eller Norweigan. Pilotskolan handlar istället om att en högre chefer och absolut ett företags VD bör äga aktier i det företag hen är satt att driva.

Tanken med pilotskolan är att om du själv påverkas av företagets utveckling kommer du också anstränga dig mer och vara noggrannare i dina beslut. Kritikerna av densamma brukar istället mena att risken ökar för kortsiktighet och en rädsla för att fatta mer omvälvande beslut.

Själv kan vi tycka att det förmodligen inte är fel att VD åtminstone äger en viss post i det företag hen är satt att driva som ett tecken på att hen tror på företaget. Sen bör man dock just prioritera att driva företaget och inte ägna sig åt Ola R jidder.

Silverräven har delvis börjat tillämpa en variant på pilotskolan på sin utdelningsportfölj, något vi då kanske kan benämna passagerarskolan.  Teorin här säger att om du regelbundet nyttjar ett visst företags produkter eller tjänster, så borde de vara hyfsat bra. Alternativt att du inte har något annat val och då bör företaget också ha en hyfsad sits. Så har företaget gått bra de senaste åren, framtiden ser ljus ut och man lämnar en hyfsat hög utdelning, så borde man kanske som kund ta del av den pengen via utdelning? Förväxla dock inte passagerarskolan med den gamla klyschan "att köpa aktier i företag du känner till".

På så vis äger Silverräven just nu: Nordea (vi anlitar inte själv banken, men jobb och förening gör), ICA (närmaste butiken) och Sampo (med bland annat If ). Sampo köper ju för övrigt nu Nordax, som var ett tidigare innehav, så bytet känns naturligt.

SIX & Boliden bjuder på en kopp kaffe

Är vi inne i lugnet före stormen eller snarare nästa uppgångsfas på börsen? När oktober är avklarad och rapporterna lagts till handlingarna, så går vi också in i ett normalt sett starkt halvår på börsen. Om det stämmer även den här gången återstår ju att se. 

Hur som helst signalerar framförallt SIX ett fint utgångsläge i form av en potentiell cup-with-handle. OMX30 har ett liknande läge, men där ligger handtaget lite för högt, ovan tidigare topp.

SIX

En aktie som nyligen skjutit upp från en liknande formation är för övrigt Boliden, som ingår i Silverräven MF-portfölj.

Boliden

Nu väntar vi åter på rapporter ...

Man tackar för uppmärksamheten!

Trots att Aktieräven varit overksam på bloggen under senare tid, så har tydligen ändå aktiviteten varit hög. Förklaringen står att finna i att vi blivit utsatta för spam. Tydligen har någon roat sig med att skriva ett program som lämnar reklam i kommentarsfälten. Ja, kanske lurar det någon, men produkter som måste säljas på det sättet torde vara synnerligen undermåliga, så någon form av varudeklaration är det kanske.

Vår låga aktivitet har annars berott på att vi dels väntar in en tydlig upptrend värd att ta rygg på, dels varit upptagna med annat. Golf är ett exempel på en aktivitet som kan döda mycket tid. Nu kanske någon tycker att index trendat fint på sistone. Vilket ju onekligen stämmer om vi kollar grafen. Vi har dock inte riktigt vågat lita till trenden, eftersom vi inte kunnat identifiera någon follow-thru-dag efter vändningen. Som bäst landade vi på 1,2% (vi hade helst sett över 1,5%) och dessutom hade vi önskat en mer markant volym förknippad med den uppgången. Vi står dock redo om bara rätt formationer utvecklas i rätt aktier.

Den som följer vår alter ego Silverräven har dock kunnat se att vi ändå gjort vissa börsaffärer. Den magiska portföljen på Shareville har nu under september adderat Clas Ohlson, Byggmax , Boliden, Engelska skolan, SCA, samt Acando. Ytterligare två ska till innan den här köprundan är avslutad. Ett enligt rankingen möjligt köp skulle vara H&M, men den senaste tidens uppgång har varit häftig och med dagens gårdagens tvärnit, så lutar det åt en annan kandidat.

Silverräven har också fyllt på sin utdelningsportfölj med ICA-gruppen. Det här gjordes innan SEB sänkte både ICA och Axfood i en negativ rek. Men det är främst utdelningen vi vill åt på kort sikt, så vi hoppas folk fortsätter efterfråga mat.

Silverräven kompletterar med Oriflame, SCA och Boliden

Silverräven fortsätter att fylla på sin magiska portfölj. Oriflame, SCA och Boliden har nu tillkommit förutom Acando.

Två tidigare innehav i Silverräven portfölj var också i fokus idag. Det ena var förstås portföljens sorgebarn Fingerprint som fortsätter att "överraska" negativt och slänger upp ännu en vinstvarning på bordet, vilket kostade aktieägarna cirka 22%. Det andra var mer positivt och kom från Mycronic som nu på kort tid kan leverera ännu en order på sina maskritare, vilket höjde aktien cirka 11%. Därmed har aktien också tagit sig över 200MA och ett tufft motståndsområde runt 90 kr.

Mycronic

Hela magiska portföljen på Shareville

Silverräven köper Acando

Trots att regeringen och dess stödparti, tidigare känt som kommunisterna, åter skickar signaler om att sparande (och män) är av ondo, så kämpar Silverräven vidare och gjorde igår ett nytt köp till magic formula portföljen.

Först ut i en kommande serie av planerade tio köp under september blev Acando. Mycket passande så publicerade Placera en analys av IT-konsulterna under gårdagen. Där hittar vi också en annan konsult som för närvarande kvalar in på magic formula 20-i-topp, nämligen HiQ. Silverräven vill inte koncentrera för mycket av portföljen till samma bransch, men två bolag kan kanske vara okej, så vi får lura på om HiQ ska med. Acando klev in på 27 kr i en negativ trend.

"Investeringsstrategin ”The Magic Formula” är baserad på Joel Greenblatts "En liten bok som slår aktiemarknaden”. Formeln försöker hitta lågvärderade bolag med hög avkastning med hjälp av två nyckeltal. * Return on Capital(RoC) = EBIT / Investerad Kapital * Earnings Yield(EY) = EBIT / EV." Silverräven använder börsdatas ranking. Hela Silverävens portfölj hittar du på Shareville.

Även om det inte påverkar Silverräven köp, så kan det vara intressant att i övrigt göra en raggarkalkyl på vilka bolag som köps. Det visar sig att Acando inte direkt har visat upp någon försäljningsökning i canslim klass, däremot har vinstökningen varit bättre, delvis på grund av förbättrad vinstmarginal (även om senaste Q2-Q2 var negativ). Antar vi att företaget framöver kan snitta en årlig vinsttillväxt på 15%, att utdelningsandelen förblir oförändrad och p/e periodvis kan komma att sträcka sig mot 20, så ser potentialen bra ut och vi får ett köp upp till 31,45 kr i Hitta kursvinnare:

Om vi istället antar att bolaget inte förmår dra nytta av digitaliseringstrenden utan harvar fram med en vinsttillväxt på 5% i snitt, så hamnar vi i behåll zonen. Inte fullt lika bra, men fortfarande med potential för viss kursstegring:

Silverräven laddar för magiska köp, få aktier visar styrka & Tomra i topp

Inte oväntat går börsen kräftgång samtidigt som dylika blötdjur äts på diverse fester. Augusti och september är sällan tiden på året då det är som mest uppåt. Förhoppningsvis blir det bättre när vi närmar oss oktober och tiden innan kan vi använda till fortsatt analys.

En snabb blick på large cap visar också att det är svårt att hitta aktier med en hög och stigande relativ styrka. Några är Attendo, Comhem, Evo, Millicom, MTG, Munters, Netent, och Thule. Från en lägre nivå, men med stigande styrka kommer AAK, Axfood och Collector. (Här har jag bortsett från fastighetsbolag).

Att aktierna visar relativ styrka behöver samtidigt inte betyda att de stigit, bara att det relativt sett klarat sig bättre än SIX index. Dessa aktier kan ibland vara särskilt intressanta att fiska när trenden vänder.

Silverräven planerar dock för köp till sin magiska formel portfölj, som kan följas på Shareville (inget jag får betalt för!). I mars gjordes de första tio köpen och under september planeras för ytterligare tio. Nedan kan du se utvecklingen so far, som med utdelning i princip gått plus/minus noll. Men då har portföljen också lyfts av Tomra som fått vara med trots att den inte tillhör MF-aktierna.

Magiska Formel portföljen

Hur som helst, så ska nu tio nya in, sedan kan Silverräven luta sig tillbaka fram till mars då det är dags att sälja de tio första och byta dessa mot de tio då högst rankade MF-aktierna. Här läser du mer om Magiska Portföljen

Nystarten på rapportsäsongen - vad vi bevakar!

Q2 säsongen är aningen utdragen och ett tag kändes det som rapporterna var lagda till handlingarna, men så är ju inte fallet, utan det finns fortfarande spännande siffror att se fram emot.

Idag tittar vi bland annat på Nordic Waterproofing som ingår i Silverrävens magiska formel portfölj och som ökade omsättningen, men minskade vinsten per aktie. Paradox som ingår Aktieräven portföljen och som ökade omsättningen med 23% och vinsten från 1,05 kr/aktie till 1,20 kr/aktie. Storytel som fortsätter att addera abonnenter, men redovisar förlust under kvartalet.

Här är några andra exempel som vi tittar särskilt på de kommande dagarna.

Tethys
C-RAD
I.A.R systems
Leo Vegas
Troax
AQ
Acando
Alimak
Biogaia
DistIT
Humana
Invisio
Nibe
Opus

Fingerprint i topp i Magic Formula ranking & Nordax till utdelningsportföljen

Trogen läsare vet att Aktierävens alter ego Silverräven håller på att skapa sig en Magic Formula portfölj på Shareville.

MAGIC FORMULA
Portföljen började fyllas på efter sportlovet och kommer denna vecka ha nått sitt delmål om tio aktier. Planen är sedan att fylla på med ytterligare 5-10 aktier efter sommaren. Strategin går ju sedan ut på att behålla aktierna i ett år, för att då byta ut dessa till de aktier som då toppar rankingen. Silverräven har tills vidare begränsat innehaven till svenska large och mid-cap aktier. Dels för att garantera bra omsättning, dels för att begränsa courtaget.

Först in i portföljen var Fingerprint. I skrivande stund toppar för övrigt aktien hela MF-rankingen på Börsdata, inkluderat Norden.

Fingerprint

Övriga aktier som hittills köpts in till portföljen är Lucara, Swedish Match, Mycronic, Electrolux, Sernecke, Nobia, Axfood.

Är man fundamentalist köper man exakt enligt rankingen. Strategins skapare Greenblatt skriver dock att det inte är något krav, utan det går lika bra att välja utifrån tycke och smak, så länge man håller sig någorlunda till "toppen". Silverräven köper i princip enligt ranking, men vill gärna sprida sig över många branscher. Just nu finns det många byggbolag på listan och där kommer vi nöja oss med ett eller två. Greenblatt har också en passage om att eventuellt välja bort bolag med extremt låga p/e-tal - under 5. SAS ligger för närvarande på 3 och vi har tills vidare avstått bolaget. Rätt eller fel lär tiden utvisa.

UTDELNINGSPORTFÖLJ
Silverräven samlar dessutom lite aktier till en utdelningsportfölj. Se lista till höger. Kravet är bland annat en direktavkastning på minst 3%. Nordax uppfyller bland annat detta villkor efter utdelningshöjningen. Vi gör därmed dels en intern transaktion där Silverräven övertar Aktierävens aktiepost, som nu anses såld. Denna mindre IPO-post kompletteras dessutom med ett fyllnadsköp.

Insiders har dessvärre också sålt. Operativ chef har sålt över en halv miljon aktier. Samtidigt finns flera bra stöd i området 45-47 kr.

Nordax

Unboxing: "Det orange kuvertet" #Pension

Bästa källan för att granska sin pension måste ju vara "Min Pension", eftersom där får du en översikt över såväl den allmänna, som tjänstepensionen och eventuella tidigare privata pensionsförsäkringar. Numera, när avdragsrätten försvunnit, förutsätter vi dock att du privatsparar för framtiden i en ISK eller KF och då syns den förstås inte på Min Pension.

Pensionsmyndigheten skickar dock fortfarande ut det orange kuvertet. Framöver kan man dock bespara miljön detta utskick genom att öppna en digital brevlåda (Post-Nord, se upp!). Gör man det innan den 1 mars finns även chansen att få eventuell skatteåterbäring lite tidigare. Kräver förstås att man har rätt till återbäring, men också att man deklarerar senast den 27 mars om vi minns rätt.

Nu sitter vi dock här med kuvertet live för sista gången, så varför inte köra en unboxing, och se om det står något intressant? Vi har inga bilder, så du får plocka fram ditt eget om du vill hänga med.

Och du: Lugn, pension är enklare än du tror (sägs det).

SID 1. På först sidan hittar vi en pensionsprognos. Den återkommer även på sid tre, så vi kan därför snabbt hoppa vidare till andra sidan.

SID 2. Överst står om dina pensionskonton. Detta gäller alltså den allmänna statliga pensionen. Det finns då två konton. Inkomstpensionen och Premiepensionen.

Till båda kontona adderas en summa utifrån hur stor inkomst du hade det senaste taxeringsåret, i detta fall under 2015. Det mest går till inkomstpensionen och en mindre summa till "PPM".

Du har också fått ett tillägg i form av arvsvinster. Det är pengar från pensionskonton som tillhört personer som under året "tog ner skylten" innan de hann gå i pension.

Du bör också fått ett avdrag pga. balansering. Balanseringen brukar också allmänt kallas bromsen i pensionssystemet. Den slår till när hela pensionssystemet hamnar i obalans, dvs utgifterna blir högre än intäkterna. Intäkterna är främst från dagens yrkesarbetande som ju betalar pensionen för seniorerna. Normalt räknas pensionerna upp med ett inkomstindex motsvarande löneökningarna. Men när bromsen slår till justeras detta index till ett balansindex. När sedan systemet är på grön kvist igen justeras balansindex istället för att försöka kompensera de magra åren. Men för att vi som förvärvsarbetar då inte ska överkompenseras, har man sedan förra året börjat balansera din pensionsrätt, därav avdraget.

Kom även ihåg att när pensionärer gnäller och tycker att det är orättvist att den eventuella bromsen slår till, så ska man också minnas att utan den skulle yngre generationer få stå för deras nota.

På nedre delen av sidan hittar du vilka fonder du har i din premiepension och hur de presterade i procent. Vad det blev i kronor gick att se överst på sidan.

Är du ointresserad eller tycker detta med fonder är svårt, har du förmodligen soffliggarfonden -Ap7 Såfan. Du läser då troligen inte heller detta, men det är okej i båda fallen, för AP7 är en helt okej fond.

Har du valt egna fonder kanske det är dags för en re-balansering. Det vill säga ändra fördelningen mellan fonderna. Du har till exempel tänkt att Rysslandsfonden ska väga 15% av fördelningen, men har nu stigit och utgör 22%. Du tar då hem lite vinst genom att återbörda den till 15%.

Passa också på att kolla avgifterna. Min dyraste fond kostar idag 0,49% och mycket högre känns det inte värt i PPM med deras rabatter. Kanske kan du idag finna en annan likartad fond med lägre avgift?

Här tipsar SVD: Vilka fonder ska man välja i PPM?

SID 3. På denna sida återkommer prognosen.

Det är förstås en prognos och kanske inte känns så intressant om du inte börjar närma dig pensionsålder. För att få en mer fullständig prognos för hela din pension bör du ju också gå in på "Min Pension".

Tänk också på att prognosen är före skatt!

Silverräven finner att den allmänna pensionen i dagsläget skulle täcka cirka 35% av nuvarande inkomst. Förhoppningsvis har du även tjänstepension som ditt fackförbund förhandlat fram i kollektivavtal. Om inte har du en rejält mycket högre lön eller annat privat pensionsupplägg från din arbetsgivare eller som egenföretagare. Har du inte det heller, så har du blivit blåst ..

Det mest intressanta på sidan är kanske beräkningen (och diagrammet längst ner) över hur länge du kan förväntas behöva arbeta för att få en pension motsvarande den person som idag går i pension vid 65 år.

Dagens 50-åring bör exempelvis knega på till 68 år. Och 80-talisten får sikta in sig på 70 år. Vill man inte det är det läge att snarast aktivera ett annat sparande.

SID 4 Slutligen återkommer detta med pensionsrätter.

Pensionsrätten kan du påverka genom att öka din lön. Detta gäller dock bara upp till en viss inkomst.

Den pensionsgrundande inkomsten är din inkomst minskad med den allmänna pensionsavgiften med 7 procent. Det innebär att den högsta pensionsgrundande inkomsten 2017 är 461 250 kronor eller 38 438 kronor per månad. För 2015 var detta belopp 435 750 kr.

Ovanför de här nivåerna blir tjänstepensionen än mer betydelsefull. Men tjänstepensionen får vi eventuellt återkomma till (och då kan det också bli riktigt trassligt med dagens system).

Vad är dina bästa pensionstips?

Att leva som man lär - eller Silverräven sadlar om till mekanisk investerare!

Aktierävens lite äldre alter ego Silverräven har ju sedan en tid tillbaka försökt skapa sig en långsiktig portfölj. Tidsperspektivet - och därav namnet - är när håret blivit än mer silver än guld. Tidsmässigt skulle det faktiskt kunna vara längre än så faktiskt. Tänk next generation. Portföljen har kunnat följas via Shareville. Men de stackare som gjort det har dock inte sett mycket aktion på länge.

Silverräven skyller detta på Aktieräven som inte haft tid att bidra med tips om nya aktieköp. I mitt förra inlägg skrev jag ju också att det var viktigt att använda en strategi som var anpassad till den tid man kan avsätta till placeringarna. Det har nu fått mig att inse att Silverräven behöver en annan strategi som står i proportion till den tid han kan tilldelas.

Vad innebär då detta rent konkret?
Jo, Silverräven ska övergå till en mer automatisk eller också kallad mekanisk aktiestrategi. Han ska ge sig i kast med Greenblatts - Magic Formula.

Varför väljer vi då den?

1. Den är enkel att förstå.
2. Den kräver i princip att man kan nöja sig med att se över portföljen högst en gång om året (även om vi förmodligen kommer att göra det lite oftare)
3. Den delar vissa likheter med CANSLIM (fokus på bolag som redan presterar bra). 
4. Den bör ha goda utsikter att överträffa index på lång sikt.

Vad innebär då den magiska formeln?
Den magiska formeln går ut på att investera i 20-30 bolag utvalda från en ranking baserad på nyckeltalen:

• Return on Capital (RoC) = EBIT / Investerad Kapital
• Earnings Yield (EY) = EBIT / EV

Du köper sedan 5-7 bolag i taget valda från listan tills du kommit upp till önskat antal portföljbolag. När du haft ett bolag i cirka ett år säljer du aktien och köper istället en ny aktie från då aktuell ranking. Ibland kan ett bolag finnas kvar på rankingen efter ett år och då kan du antingen behålla det eller byta mot ett annat bolag från listan.

I korthet innebär det alltså: Gör en ranking enligt ovan, köp, behåll ett år, sälj, repetera.

Genom att du därmed köper de bästa bolagen med de lägsta värderingarna, så bör din portfölj på sikt överträffa index. Några bolag kommer naturligtvis vara rena citroner, medan andra blir till raketer. Greenblatts är dock övertygad om att på sikt kommer genomsnittet för den magiska formeln att slå medelvärdet för alla aktier (index).

Vad är utmaningen?
Även om Greenblatts backtesting visar att MF går bättre än index de flesta år, så kommer det perioder när portföljen inte riktigt presterar. Ibland kan det inträffa över flera år. Det gäller då att tro på sin metod och köra på. Detta gäller ju dock för alla metoder att ibland går det inte riktigt som planerat. Då kan man ju dels analysera om man följt sin plan, dels när det gäller en metod som MF, komma ihåg att resultaten kommer på lång sikt.

På olika forum finns också förslag på hur man eventuellt kan "hacka" den magiska formeln för än bättre resultat eller sätta upp regler för vissa bolag som man vill undvika. Om vi vill gör det ska vi fundera på. Först efter sportloven är tanken att Silverräven ska göra sina första köp ...

För övrigt kan vi notera en stabil rapport i veckan från Thule, inklusive extrautdelning. Även Betsson visar sig vara på rätt spår och KnowIT surfar vidare på digitaliseringen.

Money never sleeps - Höstlovsrapporter!

Stängt stugan, höstlov, byta däck på bilen, plocka ner studsmattan, vintertid, Halloween ...

Med det sagt, så har Aktieräven fått låta börsen vila de senaste dagarna, trots många rapporter att följa upp och det faktum att money never sleeps. Då är det förstås bra att den så kallade rapportfloden börjar dämpas en aning, så vi kan hinna ikapp. Nedan är vår tillväxtrapportlista för veckan och den är som synes lite mer lätthanterlig, samtidigt som flera höjdpunkter väntar.

På torsdag är det upp till bevis för portföljbolaget Invisio. Den uppmärksamme har sett att aktien fallit ner under 8% från köpsignal, vilket normalt innebär automatisk försäljning. Men eftersom rapport väntar runt hörnet gamblar vi med våra regler (och pengar) och ser efter vad utfallet blir. Samma dag tittar vi naturligtvis också på en gammal favorit - Vitrolife. Möjligen är det dags för ett återköp?

På onsdag har vi även ITAB som ingår i Silverrävens portfölj. Den som följer Silverräven på Shareville har också kunnat se att Investor adderats till positionerna.

MÅNDAG
Dometic

TISDAG

Tethys Oil

Concentric

ONSDAG
Lundin Petroleum

Unibet

ITAB

Kambi

TORSDAG

Invisio 

Vitrolife

G5 Entertainment 

Balder

Xano

FREDAG

Loomis

Uppdaterar fundamenta, funderar på utdelningar samt veckans graf

Lite glest med inlägg just nu, vilket beror på lite mer att göra både på jobbet och privat. I helgen har jag dock påbörjat en fundamental nystart med sikte på kommande rapportperiod. Inget revolutionerande, utan helt enkelt en ambition att uppdatera och samla data kring de mest spännande tillväxtbolagen i ett Excelark. Det senare för att kanske kunna göra lite egna jämförelser och tabeller på sikt?

Silverräven har också vilat på hanen en längre tid, men hoppas nu fylla portföljen upp till 10 bolag innan årsskiftet. I dagsläget äger han ITAB (rek i DI), NetEnt, Tomra och AMN Healthcare (AHS - som inte har sin bästa period!)  För att lyckas med det börjar det ju bli hög tid trycka på köpknappen. Bland annat funderar han på att tillföra lite mer cashflow i form av utdelningar. Han har också inhandlat Hernhags nya bok som inspiration. Aktuella köp måste förstås även kunna matchas mot Silverrävens 3T:n: Trend, "Topdog" & Tillväxt.

För att få fart på inläggen introducerar Aktieräven också veckans graf. Det kan gälla en aktie eller ett index som vi noterat i ett särskilt läge eller som påverkats av någon aktuell händelse. Idag kollar vi på HiQ som också återfinns i portföljen.

Börsveckan kör IT-konsult vecka och rekar bland annat HiQ. Vilket fick aktien att stiga nästan 5%. Aktien bröt annars upp från en sex veckors tight sidled formation redan i början på september. Efter en rekyl mot utbrottet är aktien nu inne på sin tredje starka vecka. Observera särskilt den ökade volymen under förra veckan. Ett litet varningstecken är samtidigt utbrottet ovan övre trendlinjen?