När billigt möter starkt momentum – inblick i “Trending Value” portföljen

I förra inlägget lyfte vi James O’Shaughnessys strategi “Trending Value” – en enkel men kraftfull idé: kombinera billiga aktier med starkt pris-momentum.

Grunden är tvådelad:

• Först letar vi efter lågt värderade bolag, till exempel via multiplar som pris/vinst, pris/fritt kassaflöde eller pris/försäljning. Poängen är att hitta bolag där marknaden, av någon anledning, inte är beredd att betala särskilt mycket för nuvarande vinster eller kassaflöden.

• Därefter väljer vi ut de av dessa billiga aktier som också uppvisar starkt momentum – alltså aktier där priset redan är på väg upp och där marknaden steg för steg börjar uppvärdera bolaget.

Logiken bakom är robust och intuitiv: värdekomponenten ger en säkerhetsmarginal, medan momentumkomponenten hjälper oss undvika klassiska value traps och istället surfa på omvärderingen uppåt. Historiskt har kombinationen värde + momentum slagit både renodlade värde- och momentumstrategier var för sig.

Vår aktuella “Trending Value”-inspirerade portfölj

I Aktierävens nuvarande portföljer har vi ett antal innehav som knyter an till den här logiken: bolag som kombinerar låg värdering med prisrörelser som åtminstone börjar peka åt rätt håll. Det här är våra tio aktuella innehav:

• Cheffelo

• Bokusgruppen

• AcadeMedia

• Arla Plast

• Attendo

• NCC B

• Byggmax

• Cloetta

• Cedergrenska

• Concejo B

Vi följer upp portföljen halvårsvis (september & mars), och byter då ut de innehav som inte längre kvalar i topp 20. Sedan vi startade portföljen i höstas har Cloetta utvecklats bäst i dagsläget (+24,8%), men det gått sämst för Arla Plats (-17,5%)