Reflektioner från Avanza Forum och GÅRDrAhGiEN

Avanza forum igår kändes väl så där lagom småtrevligt. Kändes som det var lite färre besökare i år, vilket faktiskt var till det bättre, eftersom mitt minne från förra året var att det var trångt, trots att Globen även då var platsen. De mest intressanta förvaltarna hade jag redan talat med på Nordnet, så förutom ett par seminarium och stora scenen, siktade jag in mig på tävlingarna. Tyvärr missade jag Schroders, där tydligen ett par GoPros stod som pris.

I övrigt är det slående hur svårt förvaltarna har att klämma fram sina favoritaktier. Lancelots Lisa Seligson skrev i en egensponsrad krönika i SVD att: "Jag tycker inte om förvaltare som har många bolag, för då tror jag inte att de kan sina bolag och de blir snabbt likt index". Lite så verkade det alltså igår och även hos Nordnet senast. Nu kan det ju också vara så att man inte vill lyfta fram något med risken att få skit för det om det visar sig vara ett kasst tips. Fast i så fall skulle man kanske stannat hemma.

En hypotes att man har för många bolag i portföljerna och att det därför är svårt att lyfta fram delarna kan delvis sägas stödjas i Gottodix inlägg Varför är det ok att Sverigefonder är så dåliga? Lisas krönika hade för övrigt intressanta aspekter på risk som kan vara intressant att återkomma till. Lancelot ser jag för övrigt som en av Sveriges skarpaste förvaltare, inträdeströskeln 100Tkr i deras fonder är förstås hög. Du får dock ett klart överskådligt antal aktier, vilket historiskt visat sig lyckat. Mer tips hur du utvärderar fonder hittar du hos Aktiespararna.

Hur tänkte de för övrigt när de döpte nedanstående fond till Plus?

Bad Performance
 

Till de bättre hörde nog ändå Catrine på Enter, kanske beror det på en viss bais, då hon har en portfölj med många av mina favoritbolag. Givetvis rekade hon sin favorit Doro och nämnde även Evo. Tyckte mig också höra att Bleacher köpt Elektrolux. Mycket snack var det också om Leo Vegas kommande introduktion. Ett prospekt jag tänkte läsa i helgen. Tilldelningschansen är väl emellertid som vanligt låg.

Ovanstående är också en anledning till att jag funderar på att starta en ny alternativ portfölj. Aktieräven-portföljen är ju min aktiva huvudportfölj, men runt detta finns diverse fonder och lite gamla aktierester. En tanke är att succesivt avveckla dessa och placera i en längre portfölj. Grunderna med i första hand tillväxtbolag skulle vara detsamma, men exempelvis risk måste då hanteras på ett annat sätt. Det långa perspektivet gör att den fått arbetsnamnet "Silverräven". En annan fråga är om den bör redovisas på bloggen eller om det blir förvirrande?

I går var ju också Draghi igång och snubblade visst lite med tungan under gårdagens presskonferens, vilket naturligtvis som alltid finns bra beskrivet hos Gottodix,  men även Kääntä är läsvärd; Draghis glädjebesked till svenska bolånekunder. När marknaden sedan sovit på saken var det full fart norrut igen och fredagen slutade på lovande +2,41% för OMX30. Men återigen var volymen relativt sett blygsam i uppgången. Vi kan samtidigt notera att stängningen skedde ovanför den senaste konsolideringen. Beartrap eller Bullrun?

Är det dags att doppa fötterna i börspoolen?

När man de senaste dagarna skannat bland annat Affärsvärlden (som i sin tur hämtat det mesta från Bloombergs), så får man helt klart bilden av att investerare och analytiker befinner sig i en villrådig marknad.

Till exempel är George Soros gamla parhäst Jim Rogers "... övertygad om att den amerikanska ekonomin går in i en recession inom tolv månader. Han sätter sannolikheten till 100 procent." Han är följaktligen ganska övertygad om en nedgång.

Samtidigt läser man att Goldman Sachs anser att "det är läge att slå till och köpa köpoptioner i S&P 500-index." Sannolikheten för en indexuppgång är som de ser det visserligen bara 21 procent för den kommande månaden, men ställt i relation den allmänna tron i marknaden som är betydligt lägre, ska det kunna omsättas i en fin trade.

Till detta kan också fogas marknadshistorikern och strategen Russel Napier som "tror att marknaden kan få se en ny ordentlig nedgång de kommande månaderna och drar en parallell till krisen 1929", samt Stefan Olofsson från Sensor fonder som i Börslunch menar att uppgången för verkstadsbolagen gått lite väl fort.

Är det då dags att doppa fötterna i börspoolen?

På den positiva sidan finner vi att OMX etablerat sig över tidigare topp. Bollingerbandet indikerar att det kan finnas lite plats på ovansidan för ytterligare uppgång. Just nu ser vi sidledes rörelse. Kanske väntan på Mario? Vi är nu också ovan 50 MA, men under 200 MA, som dock närmar sig.

Till det negativa hör att bland annat att volymen fortfarande är relativt ljum. Åtminstone i jämförelse med nedgångsvågen. Att det sedan är många baissare där ute (likt ovan) kan nog tolkas som både bra och dåligt.

Hur som helst kanske allt faller på plats under Avanza forum imorgon? Bland annat kommer Cellavision.

Fågel eller fisk? Bufab, Duni, Intrum Justitia och MTG

Vi fortsätter vår granskning av Handelsbankens småbolags rekommendationer

 

Bufab, trist namn, trist bolag? Ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-Parts (skruvar, muttrar etc). Bufab är idag ett internationellt bolag med verksamhet i 23 länder. Varken verksamhet eller bolagets nyckeltal visar på något tillväxtbolag.

Trots det kan en konservativ beräkning som utgår från det senaste två årens försäljningsutveckling och vinstmarginal landa i att kursen kan fördubblas på fem års sikt. Företaget återfinns även i portföljer hos bra förvaltare som Carnegie, Didner-Gerge och Lannebo. För den som söker en hyfsat stabil slitvarg till en lång portfölj kanske BUFAB kan vara något?

BUFAB

Duni hade 2012 en dipp i vinstmarginalen, som man sedan återtagit. I övrigt går det mesta indikatorer sidledes i Duni, aktiekursen undantaget, som drygt fördubblats sedan 2012. Uppenbarligen ser några något i Duni som jag inte ser, kanske är det den stabila och relativt höga utdelningen?

Duni

Intrum Justitia har tidigare tillhört våra favoriter i finanssektorn och vi tror på att de fortsatt kan komma att leverera. Senaste kvartal var dock det första på länge utan vinstökning sett Q till Q. Även försäljningsökningen var lägre än tidigare. Vill gärna se de "gamla" siffrorna igen. Bevakas.

Intrum J.

MTG

Här har vi ett av få svenska börsbolag som verkar i den kanske mest spännande och utmanande branschen just nu - TV-mediet. Träffar man rätt här kan det finnas goda vinster att hämta. Samtidigt är risken stor att den som går fel i affärsmodellen får agera bowlingkägla. MTGs målsättning låter i det sammanhanget ambitiös:

 

"Vi vill vara den ledande leverantören av underhållning i alla våra marknader. Vi vill fortsätta att utvecklas för att nå människor i nya marknader med hög tillväxtpotential. Vi vill vara det självklara valet som arbetsgivare och partner för oss i underhållningsindustrin.

 

Vårt mål är att skapa underhållningens framtid genom upplevelser som berikar vår publik. Våra produkter är relevanta, enkla att använda och levererar stort mervärde för pengarna. Vi genererar växande och hållbar effekt i de samhällen där vi verkar och värde för våra intressenter. Vi strävar konstant efter mer, i allt vi gör. Vi strävar efter att förnya, inspirera och entusiasmera – att göra skillnad varje dag.

Bolaget uppvisar också ökad försäljning de senaste fem åren eller som de själva skriver: Record sales driven by digital transformation. Utdelningen höjs också. Tyvärr följer inte vinsten alltid den ökade försäljningen, utan den har snarare åkt jojo under åren. Här kan naturligtvis varierande kostnader för programinköp, M&A-kostnader och det mindre lyckade innehavet  i ryska CTC (som är uppe till försäljning) bidra. Under året har man också genomfört en form av reform av organisationen som förmodas leda till en större besparing (600M). Kan bolaget stabilisera vinsten, fortsätta försäljningstrenden och hitta rätt i strukturomvandlingen av branschen ser det ut att finnas goda chanser till att vända den nedåtgående trenden. Rent grafiskt bör vi också få ett tecken (utbrott upp eller ner) då aktien nu kläms ihop i en triangel. Vi bevakar. 

MTG