Bakgrund: Trendande Värde?
Strategin Trendande Värde kombinerar två av de mest väldokumenterade faktorerna på aktiemarknaden: värde och momentum. Genom att först identifiera billigt värderade bolag och sedan filtrera fram de med starkast kursmomentum får vi en portfölj som historiskt har levererat en betydande överavkastning jämfört med index.
Trendande Värde bygger på en tvåstegsprocess:
Värderingsrankning: Bolag rankas efter en sammansatt värdescore baserad på flera nyckeltal: P/E, P/B, P/S, P/FCF, EV/EBITDA och direktavkastning.
Momentumfiltrering: De 50 högst rankade bolagen på värdering rangordnas sedan efter kursutveckling över 3, 6 och 12 månader.
De 10–12 bolag som hamnar högst i den sammansatta rankingen väljs ut till portföljen. Finans- och fastighetsbolag exkluderas typiskt för att undvika snedvridningar från branschspecifika balansräkningar.
Enligt backtester från Börslabbet har strategin genererat en genomsnittlig årlig avkastning på över 20% under långa tidsperioder. Aktieräven har följt strategin sedan 2025 och noterar att den hittills i år levererat +11% jämfört med index +7% under samma period. Senaste veckan har dock avståndet krympt något.
Positiva bidrag och bäst i ordning senaste halvåret gick Cheffelo, Humana, Gränges och Bokusgruppen. Negativa bidrag kom från AcadeMedia (knappt), Byggmax, Alcadon, Byggpartnergruppen och sämst var Coor, trots en pigg start.
Den nya portföljsammansättningen
Peab är enda bolag som inte byts ut och får sålunda ytterligare ett halvår att bevisa sig.
Nya bolag in i portföljen är istället: Skanska, Bilia, Stora Enso, ITAB, Ferronordic, KABE, Terranor, Bulten, samt Pricer.
Vi önskar bolagen lycka till och återkommer till portföljen om knappt sex månader.