Bästa bolagen på Large Cap (part II)

Vi fortsätter nu vår "Quest" att uppdatera bevakningslistan för tillväxtföretag på Large Cap.

Förra gången utgick vi från vinsttillväxt de senaste 12 månaderna och räntabilitet och kunde därigenom addera Intrum och Loomis till vår lista. Idealt vill jag jämföra vinstutvecklingen mellan olika kvartal. Den möjligheten finns dock inte i mitt analysverktyg, även om uppgifterna finns där. Alltså måste jag göra sådana kontroller manuellt. Den analys vi gjorde senast bygger istället på att vinsten för de senaste fyra kvartalen jämförs med de föregående fyra. Nackdelen blir då bland annat att enstaka dippar i vinst (kanske av engångskaraktär) får för stort genomslag på helheten.

Idag söker vi bolag baserat på de senaste fem årens vinsttillväxt. Här bör man observera att företag som inte har en börshistorik på minst fem år automatiskt faller bort. Det är knappast heller idealt för cykliska bolag, men de är ju inte de jag söker i första hand. Man bör dock vara vaken för om de får för stort genomslag (knappast ett problem just nu).

Vad finner vi? Det finns 27 bolag som haft en genomsnittlig vinsttillväxt på 10%. 24 om vi höjer kravet till 15%. 19 om vi ökar till 20%. På nivån 25% återstår 13 aktier. Noterbart är att H&M inte finns med (stannar på 4%).

I topp hittar vi Autoliv, SEB, Hexpol, Trelleborg och BillerudKorsnäs (återigen även flera fastighets- och investmentbolag, med de utesluts i denna analys).

För att vinsttillväxten ska vara långsiktigt uthållig bör den oftast också följas av en hyfsad försäljningsutveckling. SEB visar exempelvis en vinstökning på 76%, men endast en försäljningsökning på 1,8%. Går det att pressa ut mer marginal av lågräntan? Ericsson visar en vinstökning på 25,6%, men en försäljningsökning på bara 1,8%. Å andra sidan kan ju oförändrad eller minskad försäljning bero på att olönsamma enheter avyttrats, vilket lyft vinsten. Innebär det då att man kommer lyfta vinsten även fortsättningsvis?

Bland de få bolag som i genomsnitt de fem senaste åren lyft försäljningen med 10% eller mer finner vi ICA, Hexpol, Betsson, (Axis - under uppköp), Millicom, Autoliv, Hexagon, JM, (Balder), BillerudKorsnäs och Nibe. Alla de här bolagen har samtidigt haft en vinsttillväxt på minst 15% och ofta över 20%.  De synes därför intressanta att jobba vidare med.

I nästa inlägg är det dags att knyta ihop säcken och kanske addera några ytterligare bolag av andra skäl.

Bästa bolagen på Large Cap (part I)

Efter en skön vecka i Turkiet, med sommar som den ska vara, möts man i Sverige av kalla hårda vindar som bådar om höst! Tydligen har det varit sommar även här ett par dagar, men sedan försvann den tydligen som en indragen utdelning?

Nåja, mer tid till börsspaning. Jag utlovade en koll på Large Cap, vilket kan vara av intresse när Greklandskrisen så småningom spelat ut sin roll (för denna gång).

Med vår nyckeltalsskanner kan vi ganska fort begränsa bolagen som kan vara intressanta för vidare analys. Vår modell bygger ju på vinstgenererande företag, vilket gör att bland annat SOBI, Lundin Petroleum, SSAB snabbt faller bort.

Idealt vill vi se vinsttillväxt på minst 25% de senaste året och en räntabilitet på 17% eller mer. Med de kriterierna blir listan betydligt kortare. Ja, bara åtta bolag återstår:

Intrum Justitia
Kinnevik
Balder
SKF
Melker Schörling
MTG
Investor
Loomis

Dessutom är hälften investment- eller fastighetsbolag, vilka kan vara intressanta, men kanske inte är de som bäst passar vår modell. Tar vi bort dessa och om vi dessutom skulle kräva vinsttillväxt även året före återstår bara Intrum Justitia & Loomis. Grafiskt är det IJ som är närmast ett köpläge och kommer också med rapport inom kort (se grafer nedan).

Vi kan dock addera fler bolag till vår Large Cap bevakning med lite andra kriterier. Får åter komma till en vidare analys inom kort.

NETENT levererar

Idag kom för övrigt vårt portföljbolag NetEnt med en solstrålande rapport.


GRAFER

IJ

 LOOMIS

Grekland från andra sidan (på semester i Turkiet)

Den senaste veckan har börsen och Greklandsproblematiken bevakats från poolkanten, eller snarare via fri WIFI invid receptionen. Den var visserligen fri på hela hotellet, men lite klen både vid pool och balkong.

I princip är ju frågan fortsatt mest ett förhandlingsspel. Folkomröstningen kan framöver bli ett klassiskt exempel på kurser i förhandlingsteori, om hur man skapar och hänvisar till bindningar i en förhandling. De flesta parter verka samtidigt önska att Grekland behåller Euron, även de greker som röstade nej i folkomröstningen. Förespråkarna för en Grexit synes främst vara de som tröttnat på att den så kallade krisen överskuggar allt annat på agendan. När kommer då en lösning? Ja, i sådana här prestigeladdade förhandlingar brukar det ske "fem i tolv".  Fem i tolv är tydligen numera den 20 juli.

Till dess kan vi använda regniga dagar till att uppdatera bevakningslistorna. Tänkte primärt ge mig i kast med en uppdatering av bolagen på Large Cap. Skulle det mot förmodan öppna upp sig för strand eller hängmatta kanske Grahams - "The intelligent investor" vara ett val:

"As Graham never stops reminding us, stocks do well or poorly in the future because the businesses behind them do well or poorly—nothing more, and nothing less."