Uppdatering: Humana sålt och ny portfölj på gång

Vi har sålt innehavet i Humana ur portföljen Trendande Värde med anledning av det pågående uppköpsförfarandet. Samtidigt ser vi fram emot att inom kort kunna presentera en ny, kvantitativ amerikansk portfölj.

Bakgrund: Varför vi lämnar Humana

Beslutet att sälja Humana grundar sig i det rekommenderade offentliga uppköpserbjudande från Ambea som pågår just nu. Acceptfristen löper fram till den 30 september 2026, och därefter väntas utbetalning av vederlag ske omkring den 8 oktober.

För Trendande Värde innebär uppköpet att aktien inte längre handlas som ett fritt, oberoende bolag. Genom att realisera innehavet nu säkrar vi värdet och frigör kapital för nya möjligheter. Humana har varit ett bra innehav som bidragit drygt 40% exklusive utdelning. Portföljen står också för ombalansering inom kort.

Nästa steg: Kvantitativ amerikansk portfölj?

Vi fokuserar också på lanseringen av en ny portfölj: en kvantitativ amerikansk portfölj. Målet är en relativt enkel systematisk strategi som utnyttjar datadrivna modeller för att identifiera attraktiva bolag på den amerikanska marknaden.

Vi arbetar för närvarande med att färdigställa metodik och regelverk för portföljen och hoppas kunna introducera den för er inom kort. Mer information om strategi, riskprofil och förväntad avkastning kommer att presenteras så snart allt är på plats.

Aktieräven has released Humana and Alligator

I ett tidigare inlägg gjorde vi en referens till amerikansk fotboll och talade om free agency. Perioden på året då kontraktslösa spelare i NFL kan söka sig till nya lag som betalar bättre, men också perioden då spelare kan bli kontraktslösa (released) från sin klubb. Det senare sker ofta då klubben vill ersätta dem med nya, förhoppningsvis bättre spelare. Alternativt för att klubben behöver få loss pengar för att betala andra i deras tycke mer värdefulla spelare. Det senare kan krävas eftersom det finns ett lönetak för alla klubbar NFL att förhålla sig till.

Lite liknande är det ju med en aktieportfölj. Vi har de pengar vi har och även om vi kan skjuta till lite efterhand, så kan man ibland behöva sälja för att få plats med nytt. Ett annat scenario för ett NFL lag är att man haft några goda år, men nu behöver man föryngra laget för att hitta tillbaka till ett vinnande koncept. Här kan vi säga att också vår portfölj befinner sig. Vi har lite för många slappa aktier hängande i omklädningsrummet, vi har inte riktigt följt vår spelstrategi på sistone och det är knappt så att tränaren dykt upp under veckorna.

Vårt mål i den här svackan kommer alltså bli att bygga om portföljen (tyvärr kan vi inte börja med att sparka tränaren/förvaltaren). Det kommer inte bara handla om vilka aktier som ingår utan även om strategi och regler, även om grunderna fortfarande förstås kommer vara canslim.

Något som blivit tydligt i översynen är att vi plockat på oss för många aktier. Vi vill ju dels inte ha fler än vi kan följa alla dagligen och vi vill ju äga de vi enligt vår modell uppfattar är bäst just nu. Det innebär att med vår budget bör ligga på fem till max tio. Det senare möjligen i en riktig bullrunda.

Idag har vi därför påbörjat omgörningen med att releasa eller kanske mer riktigt trada två gamla ipo:s som knappast varit till någon glädje: Humana och Alligator.

Draften i NFL börjar för övrigt om 16 dagar. Draften till portföljen kan börja tidigast då vi fått en follow-thru-day. Kan det komma att ske samtidigt?