Börsen: Innebär det här kanten på bråddjupet eller är det köpläge?

Vi konstaterade nyligen att oktober ofta är en volatil månad samtidigt som dito ofta också är inledningen på en bra börsperiod. Med det senaste årets taskigt förvaltade huvudportfölj kanske det inte spelar så stor roll, men någon gång ska väl tummen bort från mitten på handen eller var den nu fastnat. Som vi ser det finns det nu två scenarier:

1. Vargen eller snarare björnen som många ropat efter har anlänt på allvar. Konjunkturen är toppad och företagen kan inte längre höja prognoserna, vilket gör att det bara återstår en utdragen och i värsta fall riktigt brant utförsbacke. Protektionistiska ageranden, politisk turbulens och ränteuppgång i USA är några möjliga tecken.

2. I den andra vågskålen finner vi istället att konjunkturen är still-going-strong. Låga arbetslöshetssiffror utan att inflationen tagit fart. Räntorna är fortsatt relativt låga på de centrala marknaderna. Att räntan för den amerikanska 10-åringen setts sticka iväg, lär mer bero på att Kina omplacerar en större amerikansk obligation, vilket fått andra att - temporärt? - sälja av med en spik som följd. På börsen kan vi tänka oss att detta är vinsthemtagningar efter ett bra Q3. Men att när alla lugnat ner sig är det på't igen!

Ja, den levande får se. Tror mer på alternativ 2 just nu.

Nasdaq

USD 10Y

Redan oktober: Diverse tankar inför Q4, banker och om Silverrävens förehavanden

Marknaden enligt diverse marknadsbrev

Trots ett oklart parlamentariskt läge efter valet i Sverige reagerade den svenska kronan positivt efter att ha försvagats rejält mot de flesta andra valutor i världen under året fram till september. 

"Räntemarknaderna noterade stigande räntor drivet främst av en stark amerikansk ekonomi som börjar uppvisa tendenser till överhettning med stigande inflation som följd ... USA:s tioåriga ränta steg under månaden från 2,86 % till 3,06 %. I Europa steg den tyska tioåriga räntan från 0,33 % till 0,46 % och i Sverige steg motsvarande ränta från 0,49 % till 0,66 %."

USA är fortsatt dragloket och det är inte omöjligt det finns mer att hämta även om det blir lite ryckigt under månaden?

"While October is notorious for its volatility. That doesn't mean it's bad for stocks. Quite the contrary. It's good for stocks. In fact, in a recent study on the Dow, it was revealed that over the last 20 years, the month of October was the best month for stocks. It just so happens that it comes with a bit of volatility. And for the record, October, November and December are the 3 best months in a row. So there's plenty to look forward to. Plus, with Q3 earnings season about to begin (10/17), there's even more reason for the market to go higher. For the last 9½ years, the market has gone up on average of 1.5% during earnings season. And if the prior earnings season was up (which it was), there's a 73% chance it will be up again."

Ska man tro detta bör det alltså tona upp köplägen under nuvarande dipp...

Klädaktier

Placera konstaterar att MQ är vackrast från sidlinjen. Likt många andra klädaktier, stora som små, går MQ kräftgång i digitaliseringens tidevarv. Dessutom tenderar det att vara antingen för kallt, blött eller för varmt för butikerna. Väger vi i så fall in klimatutvecklingen ser det troligen riktigt tungt ut framöver. Ett sätt att motverka förändringen av jordens klimat vore för övrigt kanske att sluta handla kläder mest som nöje istället för nödvändighet?

Bankaktier

Danske bank har tvättat pengar i öst. Man kan tycka att kundernas blanketterna för kundkännedom borde indikerat att något verkade skumt. Står det att pengarna kommer från oligopol, mutor, allmän förskingring eller maffiaverksamhet bör man reagera.

Samma bank har för övrigt under samma period levererat bajsmackor till oss småsparare. Exempelvis slopad bonus på kreditkortet. Istället erbjuds skitappen Wrapp där du just nu till exempel kan få 100 kr i rabatt om du handlar för 1500 kr hos Stylein? Aktieräven använder naturligtvis andra kreditkort, men ändå!

Det senaste påfundet är för övrigt att du inte längre kan ta ut kontanter avgiftsfritt på det bonuslösa kreditkortet. För avgiftsfria bankomatuttag krävs att du även släpar med dig det ännu värdelösare bankkortet.

Kommer fru Aktieräven vilja byta bank en fjärde gång inom loppet av inte alltför många år? Eller kanske snarare har banken spelat ut sin roll. Bolån och krediter finns redan bättre bortom storbankerna. Så frågan måste vara vad som är ett bra alternativ till räkningshanteringen? Att betala räkningar går dessutom fortfarande i snigelfart. Har du inte registrerat betalningen tidigt på morgonen får du vackert vänta till nästa dag. Borde inte spelbolagen börja hantera detta? Pengarna på kontot inom 5 minuter!

Silverräven

har snart fyllt sin magiska formel portfölj för det kommande året. Tre aktier återstår innan alla tjugo är på plats. Återkommer med listan så snart det är klart. Den som är nyfiken kollar redan nu in "Fox of silver" på shareville för aktuell status.

Silverräven har även fyllt på sin utdelningsportfölj med Kinnevik B.

Tankar om valet, börsen efter valet och att Betsson lämnat portföljen

OMX30

Idag går Sverige till val och om resultatet inte avviker avsevärt från de senaste opinionsundersökningarna ser det svårt ut att förutspå hur kommande regering kommer att ta sig ut. Om det är den här politiska utvecklingen eller allmän höstdepp som fått OMX att vända ner sedan månadsskiftet är förstås svårt att veta. Sedan senaste botten i början på juli kunde vi i samband med vändningen ner den 31 augusti räkna in 5 distributionsdagar och den 5 september fick vi ytterligare en med rejäl volym. Följaktligen är marknaden under press och vi lär avstå köp tills vidare.

Däremot har vi sedan sist hivat iväg Betsson. Aktien studsade upp på rapport, men har sedan trampat vatten och när aktien var i närheten av en gammal långsiktig riktkurs på 75 kr tog vi förlusten. På kort sikt har detta visat sig rätt, för aktien fortsatte efter en kort upprekyl nedåt.

Betsson

Vad ska vi då tro om möjligheterna till ekonomisk tillväxt efter valet? Den internationella ekonomin framstår fortsatt som stark med USA i ledande position. Amerikanska räntehöjningar har än så länge ingen inverkan på deras hemmaplan. Drabbade blir istället vissa tillväxtmarknader på grund av en dollarförstärkning, exempelvis Turkiet. Nu bör man dock inte helt skylla på dollarn, utan som vi konstaterade i en tweet: Varken socialism eller nationalism kan ge historiska exempel på att ha bidragit till ekonomisk tillväxt, utan att i så fall också kombinerat detta med internt eller externt förtryck. Tyvärr har nu tydligen alltför många svenska väljare också missat den lärdomen och flyr både höger och vänster ut.

Börsen bör delvis tagit höjd för kommande politiska röra, men vi misstänker att det ändå finns mer på nedsidan under den säsongsmässigt sega höstperioden. Vi har också kunnat se att många aktier på vår bevakningslista, trots fina Q2:or, snarare gått söderut. Vi vet också att vår strategi har lägre grad av potential när många baser staplats på varandra under lång tid. Sammantaget är sannolikheten alltså större att vi säljer av än fyller på de närmaste månaderna.